攜程集團聯合創始人、董事局主席梁建章時不時語出驚人。5月26日，在由攜程集團主辦的“Envision.2025全球合作伙伴大會”上，攜程集團聯合創始人兼董事局主席梁建章宣布設立10億元旅游創新基金，并設立千萬元創新獎項。

日前，攜程發布2025年一季報，報告期內營收同比增長16%至138.5億元，凈利潤為43億元，與2024年同期基本持平。盡管多家券商發布看好公司的研報，但過去近一周，公司港股及美股股價均出現下跌。

2025年一季報顯示，攜程的銷售及營銷費用同比激增30%至30億元，研發費用同比增長13%至35億元。2025年第一季度，銷售及營銷費用占凈營收的22%，研發費用占凈營收的25%。這意味著每賺1元，攜程就需要投入0.22元用于營銷、0.25元用于研發。此時，梁建章豪擲10億元設立旅游創新基金意欲何為？

梁建章 圖片來源：公司提供

銷售及營銷費用同比激增30%

攜程2025年一季報顯示，報告期內公司實現營收138.5億元，同比增長16%；凈利潤為43億元，與2024年同期基本持平。

今年一季度，攜程各個業務板塊營收均實現了較大增幅。從具體業務看，攜程住宿預訂業務收入為55億元，同比增長23%；交通票務業務收入為54億元，同比增長8%；度假和商旅管理業務分別實現營收9.47億元、5.73億元，分別同比增長7%、12%。

但比營收增長更快的是銷售費用。財報顯示，公司銷售及營銷費用同比激增30%至30億元，遠超營收增速。

梳理攜程近年年報可以看到，營業成本、銷售及營銷費用在凈營收中的占比一直比較穩定（二者的占比均維持在20%上下），并且前者還有下降趨勢。

10億元旅游創新基金能否帶來效率提升？

5月26日，由攜程集團主辦的“Envision.2025全球合作伙伴大會”在上海舉辦，攜程集團聯合創始人兼董事局主席梁建章在會上宣布，為進一步支持創新以促進旅游業發展，攜程將重磅投入10億元旅游創新基金，投資于全球創新項目。在此基金下，攜程還特別設立旅游創新獎，每年向主要的先驅者和有遠見的旅行創新者頒發超過1000萬元的獎金。

《每日經濟新聞》記者注意到，10億元旅游創新基金將投向“效率、可持續和體驗”三大創新維度。梁建章在會上提到，AI（人工智能）助手TripGenie在提升客戶旅行體驗、優化服務流程及激發創新旅行靈感方面取得顯著進展，結果就是可替代人工客服。在體驗創新方面，他舉例提到自貢憑借燈會訂單增長41%。

梁建章說：“全球旅游業正在發生很多創新。但這還不夠。我們需要更多這樣的創新，讓游客來得了，并且還能再來。”簡單來說，這套組合拳的本質目標或許還是降本增效。

當抖音、小紅書以內容生態切入本地生活，攜程卻將資金投向周期長、回報慢的創新項目，短期內可能難見收益。真金白銀花出去，能否真的降本增效？能否短期內就看到效果？

5月27日，盤古智庫高級研究員江瀚在接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，資本市場對企業的估值不僅基于當前財務表現，更關注未來行業前景。盡管攜程的財報顯示營收、利潤等核心指標向好，但是在當前宏觀經濟不確定性上升（如地緣政治沖突、全球通脹壓力）背景下，市場情緒趨于謹慎。港股市場受外部環境影響較大，特別是受美國貨幣政策、美元流動性變化和全球資本流動方向的影響。近期美聯儲加息預期反復、美元回流壓力加劇，導致包括港股在內的新興市場整體承壓。美股科技股和旅游股的股價普遍回調，帶動了港股相關板塊的情緒走弱。當前資本市場對全球旅游板塊的信心尚未完全恢復，愛彼迎等旅游平臺近期股價同樣下行，反映出的是行業性而非個別公司的風險偏好下降。

對于攜程將設立10億元旅游創新基金，江瀚認為，從產業經濟學角度看，攜程此舉是典型的“戰略性投資”行為，通過創新驅動構建長期競爭優勢。在全球經濟復蘇乏力、旅游消費趨于理性化的背景下，傳統旅游模式的增長紅利逐漸見頂，唯有通過技術創新、內容創新和體驗升級，才能打開新的增長曲線。10億元的投入規模體現了攜程對未來旅游趨勢的戰略判斷與資源傾斜能力。這種“平臺+創新者”的合作模式，有助于降低中小旅游創業者的試錯成本，加速優質創意的市場化轉化，從而提升整個行業的效率與活力。