港股18A板塊，又迎來一家新的Biotech公司掛牌交易。

5月27日，派格生物正式在港交所掛牌，成為港股18A板塊第72家未盈利生物科技公司，但是首日交易出師不利。

上午開盤，派格生物的股價直接大幅低開，盤中一度暴挫逾28%，此后雖然有所回升，但截至收盤，股價仍然相較發(fā)行價跌去25.9%。

此次派格生物IPO，共發(fā)行了1928.35萬股，每股定價為15.60港元，募集資金總額約為3.01億港元，按照這個口徑計算，基石投資者已經(jīng)虧損超7500萬元。

據(jù)悉，此次IPO，派格生物引入了杭州拱墅區(qū)國資旗下益澤康醫(yī)藥作為基石投資者，認購金額為1.98億港元，占發(fā)售股份總數(shù)的 65.82%。

派格生物是一家成立于2008年的創(chuàng)新藥公司，專注于大分子藥物賽道，旗下?lián)碛挟斚轮耸挚蔁岬腉LP-1類藥物。

招股書披露，派格生物已自主開發(fā)一款核心產(chǎn)品及其他五款候選產(chǎn)品，覆蓋2型糖尿病、肥胖癥、非酒精性脂肪性肝炎、阿片類藥物引起的便秘及先天性高胰島素血癥等常見慢病及代謝疾病適應癥。

派格生物的核心產(chǎn)品是PB-119，這是一款自主研發(fā)、接近商業(yè)化階段的長效GLP-1受體激動劑，主要用于2型糖尿病及肥胖癥的一線治療。

目前，國家藥監(jiān)局已受理該產(chǎn)品的新藥上市申請，這也是派格生物旗下距離商業(yè)化最近的藥物。

PB-718是一款 全球首創(chuàng)的GLP-1/GCG雙受體激動劑，通過協(xié)同激活GLP-1（降血糖）和胰高血糖素（促進脂肪分解）受體，實現(xiàn)更顯著的減重和肝臟脂質(zhì)代謝改善效果。

客觀來說，國內(nèi)用于治療2型糖尿病的長效GLP-1制劑，算上已上市的品種和在研的后期管線，其實短期能預見到的競爭格局已經(jīng)比較激烈，即使派格生物的這款產(chǎn)品在今年獲批上市，也要面臨激烈的市場角逐。

此外，派格生物在研的還有 GLP-1/GIP雙受體激動劑PB-2301、GLP-1/GIP/GCG三受體激動劑PB-2309等多靶點制劑，從資本市場的視角而言，這些都是相對更為“性感”的資產(chǎn)。

但是美中不足的是，上述管線都還處于研發(fā)早期階段，要實質(zhì)性地對市值作出貢獻，可能還需要更多的時間去推進研發(fā)。

此次派格生物成功IPO，對于企業(yè)來說無異于是一場及時雨：根據(jù)招股說明書信息，截至2025年2月28日，公司賬面的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅為2656.6萬元。

但是派格生物此次融資規(guī)模不大，扣除各種發(fā)行費用之后，所得經(jīng)款項大約為2億多港幣。

考慮到公司還有多款管線處于研發(fā)狀態(tài)，未來還需要再融資或者大額BD來籌集資金，才有可能實質(zhì)性推薦在研管線的進展。

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