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關(guān)注老胡，開啟國際視野，尋找全球機會

今年來，全球不確定性繼續(xù)加劇。

四月，特朗普發(fā)布關(guān)稅政策，全球股市巨震，A股指數(shù)當(dāng)日更是臨近跌停，與此同時，美股也在巨震中難以休眠。

不過，好在川普后來改了口，這才讓全球資本市場松了口氣。

實際上，今年我們也有非常多微妙的變化，比如CPI的指定目標(biāo)20年來破2，大家知道，CPI是衡量通脹通縮的一把標(biāo)尺。

經(jīng)濟學(xué)上，人們喜歡把通脹形容為重感冒，比如這兩年的美國，本質(zhì)上有一定通脹壓力在的。但人們更不愿看到的是通縮，經(jīng)濟學(xué)上還有一句話，通縮比通脹更可怕，通縮就像癌癥一樣，很難治愈。

日本在失去的20年里，最大的陷阱就是陷入了通縮，而這一切，也離我們越來越近。

通縮之下，所有的物價都會下調(diào)，所有的資產(chǎn)都會貶值，人們的資產(chǎn)會縮水，這時候負(fù)面影響就是人們不愿意消費。

不消費，工廠就會有過多的產(chǎn)品堆積，進而工廠的利潤下滑，工廠利潤下滑，從而導(dǎo)致公司不得不裁員，公司裁員，大量人口失業(yè)，失業(yè)的人繼續(xù)不消費，最后就會形成一個死循環(huán)。

日本在當(dāng)年就陷入了這樣的危機，那他們是怎么做的呢？

日本在失去的20年間，CPI數(shù)據(jù)一直就沒有沖破2%。

但是在通縮籠罩之下，日本國內(nèi)其實已經(jīng)沒有什么投資機會，這時候日本的選擇就是大量出海。

從上世紀(jì)90年代開始，日本老百姓、企業(yè)再到機構(gòu)都開啟了自救之路，通過到海外投資來守衛(wèi)財富，還有一群家庭主婦因為擅長賺取境內(nèi)外的利差，而被稱為“渡邊太太”。

至此，日本經(jīng)常賬戶差額連續(xù)30多年保持盈余狀態(tài)。

投資海外在日本已經(jīng)是公開的賺錢秘訣。

比如上世紀(jì)90年代開始，日本很多企業(yè)開到了中國，他們在中國建廠，東西也內(nèi)銷到中國。今天的中國其實也一樣，我們在東南亞、在墨西哥建廠。

唯一不同的是，今天在海外建廠的難度更大，因為有關(guān)稅的沖擊，世界的不確定也在增加。

比如通過海外投資證券業(yè)務(wù)，日本在海外投資賺到的錢，在經(jīng)常賬戶的占比從20世紀(jì)90年代初的30%左右，暴漲至2023年的168%，是日本經(jīng)常賬戶盈余的第一大貢獻因素。

日本此前雖然長期處在通縮壓力之下，但是經(jīng)濟并沒有崩潰，民眾生活沒有受到太大影響，很大一部分原因是得益于海外投資收益做的不錯。

在經(jīng)濟通縮壓力加劇的市場環(huán)境下，將資產(chǎn)集中配置于單一市場的投資策略正面臨收益瓶頸。

事實上，這幾年在面對全球經(jīng)濟發(fā)展機遇的結(jié)構(gòu)性分化當(dāng)中，越來越多的朋友意識到，通過跨市場布局捕捉不同經(jīng)濟周期的增長動能已成為必然選擇。

比如通過香港儲蓄險，香港保險產(chǎn)品依托其全球化投資渠道，可通過覆蓋歐美成熟市場、新興市場及另類資產(chǎn)的多元化組合，構(gòu)建更優(yōu)的風(fēng)險收益曲線。

另外，香港保單提供的美元、港元、人民幣等多幣種配置方案，不僅有效分散單一貨幣持有風(fēng)險，更為家庭財富構(gòu)建起抵御匯率波動的安全墊。這種兼具收益彈性和風(fēng)險對沖功能的跨境配置，正成為新常態(tài)下財富管理的破局之道。

為什么這兩年很多大陸人都選擇去香港配置一份港險？

其實這背后反映的是香港保險產(chǎn)品在長期收益方面的優(yōu)勢。

我們以分紅型保險為例，在持有周期超過20年的情況下，其預(yù)期年化復(fù)合收益率普遍可達6%-7%左右。

我們這里通過具體案例說明一下：

某保單采用五年期繳費模式，總繳保費100萬美元（每年繳納20萬美元）。根據(jù)保險公司提供的紅利演算表顯示：

保單生效滿20周年時，現(xiàn)金價值預(yù)計增長至286萬美元。此時對應(yīng)的內(nèi)部回報率（IRR）為6%，換算為單利計算則達到年化10.36%；

至保單第30個年度，預(yù)期現(xiàn)金價值將攀升至521萬美元。此時的IRR微升至6.06%，若以單利計算則相當(dāng)于每年15%的收益率水平。

香港保險的收益為什么這么高？

核心是香港保單里的錢在全球的投資性價比,香港作為國際金融中心，沒有外匯管制，資金到了香港之后來去自由。

我們買香港保單，相當(dāng)于是一鍵參與全球配置。

香港保險公司的投資，不僅能做到地區(qū)分散，還能做到投資品類分散。

下圖是幾家保險公司的投資資產(chǎn)分布，投資版圖分布在亞太、北美、歐洲等地區(qū)。

當(dāng)然了，聰明人選擇香港保險還有另外一個原因，那就是香港保單可以作為多幣種資產(chǎn)，對沖單一貨幣風(fēng)險,比如香港保單可以選擇美元保單。

數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度的數(shù)據(jù)顯示，香港保單中有78%都是美元計價。美元作為全球第一大貨幣，美國又是全球最穩(wěn)定的經(jīng)濟體，在當(dāng)前的全球貨幣體系下，美元依舊是絕大多數(shù)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的入場券。

未來，我們還會繼續(xù)陷入通縮，而我們的資產(chǎn)也會在無形中縮水，最優(yōu)解就是提前規(guī)劃，配置能進行全球多元投資的香港分紅儲蓄險，分散單一資產(chǎn)風(fēng)險。

在產(chǎn)業(yè)升級與國際貿(mào)易戰(zhàn)略布局中，日本的經(jīng)驗應(yīng)對，以及系統(tǒng)性風(fēng)險的機制設(shè)計為我們提供了重要參考范式。

當(dāng)全球經(jīng)濟進入通貨緊縮周期，日本家庭主婦群體創(chuàng)造的"渡邊太太"跨境投資模式，正為當(dāng)下的多元化資產(chǎn)布局打開新思路——通過國際化金融工具構(gòu)建抗通縮防火墻。

最近，我們基于多年跨境財富管理經(jīng)驗，特別編制了《香港保險全景式配置指南》，內(nèi)含：

1）兩地保險產(chǎn)品的收益率穿透式對比

2）美金保單抗通脹的底層邏輯拆解

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