周二，美國股債匯齊漲，再度上演"TACO交易"。

在因陣亡將士紀念日休市一天后，美股在本周首個交易日集體收漲，道指漲1.78%，納指漲2.47%，標普500指數漲2.05%，大型科技股普漲。

美債反彈，收益率普跌，長端美債收益率至少跌超8個基點。30年期德債收益率跌超6個基點。

美元指數一掃近期頹勢，反彈超0.6%。

所謂TACO意為"Trump Always Chickens Out"（特朗普總是臨陣退縮）。這一縮寫詞最初由《金融時報》專欄作家提出Robert Armstrong提出。

他在本月早些時候寫道："近期的反彈很大程度上源于市場意識到，美國政府對市場和經濟壓力的容忍度并不高，當關稅造成痛苦時會迅速退讓。這就是TACO理論：特朗普總是臨陣退縮。"

TACO曾在4月初上演，當時特朗普宣布對等關稅后又宣布暫緩，而這一次則來自特朗普對歐洲貿易策略的反復橫跳。

從威脅到妥協：50%關稅的48小時反轉

這輪市場過山車始于上周五特朗普突然宣布的炸彈消息。在貿易談判毫無進展的挫敗感驅使下，特朗普宣布將從6月1日起對歐盟商品征收50%關稅。

市場反應堪稱災難性：道瓊斯工業平均指數暴跌256點，跌幅0.6%；標普500指數重挫2.6%；納斯達克綜合指數下跌1%。這一"天外飛來"的公告讓投資者在長周末假期中忐忑不安。

倫敦Saxo Markets的英國投資策略師Neil Wilson在周五特朗普宣布對歐盟征收50%關稅的驚人決定后寫道："希望和預期仍然是，我們將看到'TACO交易'上演。"事實證明，Wilson的預測準確無誤。

劇情在周日晚間出現戲劇性反轉。特朗普在社交媒體上發布消息稱，應歐盟主席Ursula von der Leyen的請求，同意將50%關稅的實施推遲至7月9日。

"這是我的榮幸，"特朗普周日寫道。Von der Leyen在自己的社交媒體上回應稱，歐洲準備"迅速而果斷地"推進談判。

市場反應再次印證了所謂的"TACO交易"。

然而，密歇根大學福特公共政策學院經濟學家兼教授Justin Wolfer指出了特朗普來回變化的政策聲明所帶來的混亂效應。

"在之前的任何一屆總統任期內，我們都沒有看到過人們積極押注總統的決心，"Wolfer表示。他表示：

"沒有BACO交易，沒有CACO交易，什么都沒有。以前總是將總統周一說的話視為理所當然，到周二他很可能仍然堅持這一立場?，F在情況不再是這樣了。但真正困難的是，甚至不明顯什么時候他會堅持立場，什么時候又不會。這太瘋狂了。"