｜2025年5月28日 星期三｜

NO.1 中金：今年以來(lái)油價(jià)大幅下跌，航空公司成本有望明顯改善

中金公司研報(bào)表示，預(yù)計(jì)2025~2028年中國(guó)民航客運(yùn)供給（可用座公里）年均增速約3.1%（vs2009~2019年15.4%），其中行業(yè)客運(yùn)飛機(jī)年均增速僅2.8%。這為航空周期啟動(dòng)奠定了堅(jiān)實(shí)而長(zhǎng)久的基礎(chǔ)。2025年以來(lái)油價(jià)大幅下跌，航空公司成本有望明顯改善。若周期上行，航空公司利潤(rùn)彈性較大。

NO.2 華泰證券：消費(fèi)復(fù)蘇主線有望貫穿全年 建議三條主線選股

5月28日，華泰證券研報(bào)認(rèn)為，消費(fèi)復(fù)蘇主線有望貫穿全年，大眾品板塊建議三條主線選股，主線一：重視大市值龍頭公司的價(jià)值重估；主線二：關(guān)注品類拓展及渠道變革催生的食飲“新消費(fèi)”龍頭；主線三：關(guān)注成本下行及效率改善帶來(lái)利潤(rùn)確定性的企業(yè)。

NO.3 華西證券：預(yù)計(jì)2030年我國(guó)寵物行業(yè)規(guī)模有望達(dá)到4787億元

華西證券研報(bào)指出，據(jù)測(cè)算，2030年我國(guó)城鎮(zhèn)寵物消費(fèi)市場(chǎng)空間有望達(dá)到4787億元，對(duì)應(yīng)2024-2030CAGR為6.9%。2024年寵物食品消費(fèi)占我國(guó)城鎮(zhèn)寵物總消費(fèi)約52.8%，寵物用品/寵物醫(yī)療/寵物服務(wù)（主要為寵物美容）占比分別為12.4%/28.0%/6.8%。預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)寵物行業(yè)非食品板塊有望占比持續(xù)提升，其中寵物醫(yī)療增速最快。

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