5月28日，A股市場延續窄幅震蕩格局，主要指數均小幅收跌。

當前市場，對內處于消息空窗期，資金博弈導致板塊輪動加劇；對外，則處于全球資本再平衡的關鍵窗口，以近期美國股債匯三殺頻繁發生為標志，東升西落仍是大趨勢，中國資產對全球資本吸引力上升。

短期內，在缺乏重大催化的前提下，寬基指數大概率繼續震蕩調整；中期視角，隨著內部中長期資金入市，疊加全球資本再平衡配置，A股和港股易漲難跌，大概率繼續震蕩向上。

當前，重點仍是把握結構性機會，在市場調整中，逢低布局具備基本面反轉邏輯的優質個股，耐心等待行情演繹。

截至收盤，上證指數微跌0.02%報3339.93點，深證成指跌0.26%，創業板指跌0.31%，科創50跌0.23%，北證50跌幅較大達1.39%。市場成交額1.03萬億元，較前一交易日微增110億元。兩市個股跌多漲少，超3400只個股收跌，顯示市場整體情緒偏謹慎。

行業板塊呈現明顯分化格局。主力資金流向顯示，商業百貨、環保行業獲資金青睞，而汽車整車、半導體等板塊遭遇較大拋壓。

大消費板塊表現亮眼，飲料制造指數領漲，新零售、紡織服飾等消費細分領域持續走強，反映市場對消費復蘇預期的持續升溫。科技成長板塊內部走勢分化，可控核聚變概念持續發酵，受益于國際核聚變產業協會預測2035年前實現并網供電的樂觀預期；無人駕駛概念延續強勢，券商測算低速無人物流車潛在替代市場規模超千萬輛。環保板塊全天表現強勢，垃圾分類、醫療廢物處理等細分領域漲幅居前。

下跌方面，前期漲幅較大的化工板塊大幅回調，基礎化工指數領跌；農林牧漁、寵物經濟等板塊跌幅居前。新能源車產業鏈整體走弱，固態電池、光伏等賽道表現疲軟。

具體看，紡織服飾（1.17%）、環保（0.89%）、煤炭、交通運輸、通信等漲幅靠前；基礎化工（-0.79%）、農林牧漁（-0.78%）、汽車、國防軍工、房地產等跌幅靠前。

5月28日，港股市場延續震蕩調整態勢，三大指數集體收跌但跌幅有限。恒生指數下跌0.53%報23258.31點，恒生科技指數微跌0.15%，國企指數跌0.31%，紅籌指數逆勢上漲0.28%。市場成交額維持在近期平均水平，南向資金凈買入35.86億港元。

行業板塊呈現明顯結構性分化，市場主線呈現"消費防御+主題成長"雙輪驅動特征。

消費板塊表現突出，影視娛樂指數領漲，受益于花旗報告指出的IP衍生業務價值重估邏輯；啤酒、體育用品等細分消費領域同步走強，反映市場對暑期消費旺季的提前布局。航空板塊集體上漲，行業供給收縮與油價回落雙重利好持續發酵。能源板塊中的煤炭股表現穩健，凸顯高股息資產的防御特性。

科技板塊內部分化明顯，盡管部分績優股如快手、網易逆勢上漲，但半導體、新能源汽車產業鏈普遍承壓，反映市場對科技賽道估值分化的審慎態度。醫藥板塊全線回調，創新藥"利好兌現"效應顯現。