今日，多家基金公司收到中國結(jié)算下發(fā)的同意函，允許旗下的信用債（公司債）ETF 作為通用質(zhì)押式回購擔保品。這是市場上首批可作為通用質(zhì)押式回購擔保品的信用債ETF。

記者注意到，今年1月份，共有8只基準做市信用債（公司債）ETF成立，截至目前已有2只產(chǎn)品規(guī)模突破100億元。

信用債ETF正式納入通用質(zhì)押式回購

猶記得今年3月21日，中國證券登記結(jié)算有限責任公司發(fā)布《中國結(jié)算關(guān)于信用債券交易型開放式指數(shù)基金產(chǎn)品試點開展通用質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》，允許符合一定條件的信用債ETF產(chǎn)品試點開展交易所債券通用質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)。

隨后，多家基金公司跟進申請。今日，中國結(jié)算下發(fā)同意函，允許多家基金公司旗下的信用債（公司債）ETF 作為通用質(zhì)押式回購擔保品。

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，信用債ETF納入通用質(zhì)押式回購，進一步豐富了交易所市場質(zhì)押工具，提升了產(chǎn)品流動性。

易方達固定收益特定策略投資部李一碩表示，“公司債ETF后續(xù)開展質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)，將有利于投資者提高資金使用效率、拓寬融資渠道、豐富投資策略，在合適的資金利率水平下提高投資收益；同時也將進一步提升基準做市公司債ETF的投資價值，吸引更多投資者積極參與，為信用債ETF市場帶來實質(zhì)性利好。”

博時基金張磊指出，“對投資者來說，一是有助于收益增厚。投資者可通過信用債ETF質(zhì)押功能，場內(nèi)融資放大收益，力爭增厚回報。相比于傳統(tǒng)的交易所流動性管理工具（貨幣ETF）有顯著優(yōu)勢。”

“二是可借助交易所質(zhì)押的便利性。信用債ETF質(zhì)押在交易所進行，操作簡單便捷、風險較低、交易成本低，尤其適合場內(nèi)投資需求客戶。”

“三是從流動性角度看，信用債ETF場內(nèi)流動性明顯好于單只公司債。納入質(zhì)押后，隨著規(guī)模持續(xù)增長，信用債ETF的流動性有望進一步提升，未來可以更好滿足客戶交易需求，利好產(chǎn)品長遠發(fā)展。”

已有2只產(chǎn)品規(guī)模超百億

今年1月份，8只信用債（公司債）ETF先后成立，有的還因觸及發(fā)行規(guī)模上限，進行了比例配售。

數(shù)據(jù)截至5月28日

成立之后，多只產(chǎn)品規(guī)模一路上漲，截至目前，公司債ETF易方達、南方上證公司債ETF的規(guī)模都突破了100億元。

從比較基準來看，這些產(chǎn)品主要跟蹤的是上證基準做市公司債指數(shù)和深證基準做市信用債指數(shù)，其中上證基準做市公司債指數(shù)的成分券發(fā)行主體信用評級均為AAA，央國企合計占比超過99%。

深證基準做市信用債指數(shù)則是選取在深圳證券交易所上市交易的中高等級債券構(gòu)成，具有流動性好、信用風險低的特征。

業(yè)內(nèi)人士指出，對于有配置需求的投資者，信用債ETF提供了更便捷的信用債投資方式；對于交易型機構(gòu)而言，信用債ETF不僅便于捕捉交易機會，還可以結(jié)合國債期貨等工具構(gòu)造更豐富的交易策略；對于資金量較小的機構(gòu)投資者或個人投資者而言，通過信用債ETF可以低門檻地參與一籃子信用債的投資。

李一碩則認為，“在當前利率震蕩的環(huán)境下，中等期限的高評級信用債具有一定票息收益，信用風險較低，具有良好的投資性價比。此外，在城投存量控制、地方國企負債率管控等背景下，高息債券‘資產(chǎn)荒’格局持續(xù)，高評級信用債的貝塔配置需求上升。”