機構“唱戲” 散戶“跟風”

舒泰神8個交易日股價翻倍

5月20日至5月29日，舒泰神（300204）股價從11.38元/股上漲至23.04元/股，8個交易日累計漲幅達到108.7%，近30個交易日實現(xiàn)207.61%的驚人漲幅，舒泰神股價更是創(chuàng)下三年來新高。

臨床數據引爆市場熱情

舒泰神此輪行情的核心催化劑來自其在研藥物有了突破性進展。舒泰神于5月16日在投資者互動平臺表示，公司1月20日發(fā)布的《關于注射用STSP-0601取得IIb期臨床研究總結報告的公告》，其中IIb期臨床數據達到了預設的主要有效性終點，公司計劃基于已有數據推進上市申報準備工作。

龍虎榜數據顯示，4月15日至5月29日期間，公司上榜營業(yè)部席位合計成交302.91億元。具體來看，機構席位買入85.13億元，賣出61.93億元，合計凈買入23.20億元。此外，中小投資者、其他自然人分別買入59.40億元、32.75億元；中小投資者、其他自然人分別賣出70.22億元、37.52億元。

值得注意的是，盡管機構資金主導流入，但中小投資者貢獻了不小的交易額，顯示散戶跟風的情緒濃厚。

對此，華泰證券一資深投顧29日向《大眾證券報》記者表示，從龍虎榜數據可以看出是機構“唱戲”、散戶“跟風”，尤其是后續(xù)“接棒”的散戶，持股成本將越來越高，存在追高的風險。

追逐熱點時需理性評估風險

面對近期股價的異動，舒泰神坦言：“公司多個在研項目屬于創(chuàng)新型生物制品。創(chuàng)新生物醫(yī)藥具有高科技、高風險、高附加值的特點，從研制、臨床試驗、報批到投產的周期長、環(huán)節(jié)多，容易受到技術、審批、政策等諸多因素影響，面臨臨床試驗進度可能不如預期、臨床試驗結果可能不如預期、藥品申請上市批準可能不如預期等諸多風險。”

另外，與股價連續(xù)走高形成鮮明對比的是公司基本面的疲軟。2024年年報顯示，舒泰神營收同比下降10.81%，凈利潤虧損1.45億元。2025年一季報延續(xù)頹勢，公司營收同比下降33.45%，凈利潤虧損233.5萬元。

投資策略上，上述投顧提醒道，在醫(yī)藥行業(yè)從“仿制”轉向“創(chuàng)新”的轉型期，公司能否將創(chuàng)新優(yōu)勢轉化為持續(xù)盈利仍需時間驗證。對于散戶而言，在追逐熱點時更需理性評估風險，避免成為“擊鼓傳花”的最后一棒。

29日晚，深交所披露消息稱，舒泰神股價5月20日至5月29日累計上漲108.7%，漲幅嚴重異常期間獲自然人買入48.32億元，占比65.17%。

記者 張曌

內容來源：大眾證券報

編輯：李彥

校對：陳陟

責編：徐海峰

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