日前，發(fā)布2025年Q1財報。這份財報可謂是姍姍來遲。因為、和小米的Q1財報都已經(jīng)發(fā)布，這幾家作為目前槍管發(fā)燙的新勢力品牌，他們的財報表現(xiàn)都非常亮眼。因此，理想汽車的財報備受矚目。

理想汽車

零跑

小鵬

財報數(shù)據(jù)顯示，理想汽車第一季度營收259億元，同比增長1.1%，且位居新勢力車企第一。實現(xiàn)凈利潤6.47億元，同比增長9.4%，連續(xù)10個季度盈利；車輛毛利率19.8%，同比提升0.5個百分點。同時，現(xiàn)金儲備高達1,107億元，為新車型研發(fā)及市場擴張?zhí)峁┏渥惚Ｕ稀Ｑ邪l(fā)費用25億元，重點投入VLA司機大模型（整合空間、語言及行為智能）和全系標(biāo)配激光雷達，推動自動駕駛技術(shù)升級；超充站覆蓋高速公路超5萬公里，國家級高速主線覆蓋率超70%。

2025年第二季度，理想汽車預(yù)計交付量將在12.3萬輛至12.8萬輛之間，同比增長13.3%至17.9%；營收預(yù)計達到325億元至338億元，同比增長2.5%至6.7%。

理想汽車如此強勁且穩(wěn)健的市場表現(xiàn)，說明了一個事實，作為第一個實現(xiàn)盈利的新勢力，一哥總歸是一哥，不是那么輕易地被追趕上。

核心數(shù)據(jù)對比

營收方面，理想汽車第一季度營收259億元，同比增長1.1%，實現(xiàn)凈利潤6.47億元，同比增長9.4%，車輛毛利率19.8%；同期，零跑汽車實現(xiàn)營收100.2億元，同比增長187.1%，凈虧收窄至1.3億元，毛利率創(chuàng)歷史新高，達到14.9%；小鵬汽車總營收?65.5億元人民幣同比增長62.3%，環(huán)比增長49.8%，?凈虧損?13.7億元（調(diào)整后凈虧損14.1億元），較上一季度收窄，?毛利率?提升至12.9%，創(chuàng)歷史新高；小米集團智能電動汽車業(yè)務(wù)2025年第一季度營收181億元，造車毛利率為23.2%。

理想汽車以259億的成績領(lǐng)先于上述對手，而且是大幅領(lǐng)先的那種。這主要取決于理想汽車的高價格。因為從銷量層面來看，理想汽車已經(jīng)被小鵬汽車超越。具體來看，小鵬汽車2025年第一季度累計銷量為94008輛，同比增加331%，成為銷量冠軍；理想汽車銷量為92864輛，同比增加15.5%，排名第二；零跑汽車銷量為87,552輛，同比增加162%；累計銷量為75,869輛。

小米汽車

理想汽車銷量不敵小鵬汽車，毛利率低于小米汽車，但是營收卻遠超對手。主要是因為理想汽車的高售價。理想汽車憑借一季度的銷量成績，成為20萬元以上中國汽車品牌銷量第一。

理想L系列（L6-L9）聚焦20-50萬元中高端市場，其中L9單車型均價達45萬元。而小鵬銷量主力MONA M03起售價僅11.98萬元，P7+定價18.68-19.99萬元，低價車型占比超60%。平均下來理想單車收入約27.9萬元，小鵬僅為15.29萬元。

理想車輛毛利率為19.8%，遠超小鵬的10.5%。通過BOM優(yōu)化、激光雷達單價降至200美元以下，對沖了價格戰(zhàn)影響。小鵬雖通過扶搖架構(gòu)降低研發(fā)成本，但低價車型占比過高拖累總營收。

零跑汽車的情況和小鵬相差不多，低價位車型過多。C系列（C10/C11/C16）占總銷量77.5%，均價約15萬元。此刻，“半價理想”的標(biāo)簽展現(xiàn)出雙刃劍的一面。小米汽車倒是在價格上可以PK理想，但奈何上市才一年的時間，還需要市場考驗和磨礪。

SU7

也就是說，理想汽車雖然面臨著對手的壓力，但是表現(xiàn)出強大的競爭實力。

對手如狼似虎

在增程這個賽道，理想汽車正面臨同行的同質(zhì)化競爭。特別是零跑汽車，零跑第一季度累計銷量為87,552輛，同比增加162%。并在個別月份超越理想汽車，成為新勢力品牌的第一名；賽力斯一季度財報顯示，新能源汽車（問界品牌是絕對的主力）在2025年一季度累計銷售54,552輛；系兩大品牌，汽車一季度累計銷量為6.77萬輛，同比增長68.86%，深藍S07貢獻主要銷量，定位15-25萬元市場，搭載華為乾崑智駕系統(tǒng)。一季度內(nèi)累計銷量為2.45萬輛，（增程版占比80%）是拉動銷量的主力，起售價21.99萬元，搭載華為ADS 3（參數(shù)丨圖片）.0智駕系統(tǒng)

深藍

阿維塔

阿維塔07

另外，像小鵬和也有推出增程車型的規(guī)劃，屆時，理想的直接競爭對手又將多了兩位。增程技術(shù)因為門檻低，想打造差異化競爭難度極大。換句話說，理想因為品牌定位的問題，一方面不能把價格降得太低，另一方面只能眼睜睜看著零跑們用更低的價格搶占市場。

極氪

某種程度來說，不能說理想汽車不能打，只能說理想的霸主地位，實在是個燙手山芋，處于難守易攻的處境。

所以，理想極其務(wù)實地把2025年銷量目標(biāo)調(diào)整為64萬輛，其中增程L系列目標(biāo)52萬輛（相比此前少了4萬輛），純電產(chǎn)品目標(biāo)12萬輛（包含MEGA，增加了7萬）。理想汽車另一個務(wù)實的點則是，是優(yōu)先推出i8車型，后續(xù)再推出售價更低的i6，復(fù)制L系由上到下的做法。

理想汽車從MEGA的教訓(xùn)中總結(jié)得出，一定要優(yōu)先布局補能基礎(chǔ)設(shè)施。理想計劃在i8發(fā)布時完成2500座超充站。隨后加速至年底5000+座。重點覆蓋一二線城市，核心城區(qū)3公里半徑內(nèi)全覆蓋（當(dāng)前1400+座城市站中90%位于一二線）。高速干線國家級高速主線覆蓋率將提升至90%以上。目前已經(jīng)完成2300座。

有些品牌因為超充網(wǎng)絡(luò)不足，導(dǎo)致用戶實際充電體驗并不是特別好。理想汽車提前布局可確保用戶購車后無后顧之憂。

百姓評車

正所謂高處不勝寒。別看理想汽車貴為新勢力盈利第一人，但面臨的內(nèi)外壓力一點也不小，要時刻創(chuàng)新求變，有一點失誤就會被無限放大。承受著遠比競爭對手大得多的苛責(zé)和審視。

除了沖純電這個增量，還要保增程這個基本盤，所以，理想汽車從技術(shù)到品牌，從產(chǎn)品到生態(tài)，每一個關(guān)卡都不能松懈。