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金融投資報記者 林珂

近期大盤反彈受阻，各大指數出現明顯的波動。在藍籌板塊整體表現不佳之時，科技板塊重新獲得資金關注。

從盤面上看，近期不少科技板塊出現了超越大盤指數的表現，資金流向也顯示有大資金在持續布局。有分析人士表示，科技股作為重要主線反復走強，建議投資者可適當關注近期題材性熱度較高的可控核聚變以及AI智能體等板塊。

制圖：卿子秀

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可控核聚變：多重利好提振市場熱情

今年以來,可控核聚變項目招標加快，商業化進展提速。2025年是國內項目招標大年和國際堆建設大年，可控核聚變行業在“十五五”期間資本開支進入加速釋放周期，相關設備公司的訂單有望釋放。

可以看到，可控核聚變發電的模式兼具高能量密度、原料易得、布置靈活、安全環保等優點，相較于其他主流發電方式優勢顯著；從核聚變的商業化落地來看，Q值（涉及核聚變能量轉換比例的參數）的大小決定了商業化落地的進程，近年來Q值不斷提升、已經大于1，實現能量的盈虧平衡。目前國內多個核聚變Q值目標持續提升，商業化落地進程有望持續推進。此外，國際資本也處于加速階段，根據《核聚變2024行業報告》，多數核聚變公司預計核聚變商業發電在2031年至2035年實現，2024年行業累計融資金額已經超過71億美元，同比2023年增加9億美元。

有行業人士指出，可控核聚變行業近期政策信號不斷明確、融資規模提升、裝置建設加速、技術進展明顯，判斷多重利好短期有望促進行業加速上漲。同時，行業長期發展空間廣闊，對行業堅定看好。

當前我國可控核聚變正處于實驗堆建設、工程堆驗證階段。國金證券分析師倪趙義指出，根據梳理，可控核聚變反應堆建設主要來自中國核工業集團體系、中國科學院體系、商業公司、高校系四大方向，單個實驗堆的投資金額在幾十億元到上百億元體量。今年以來中國科學院合肥等離子體物理研究所進行CRAFT低溫測試平臺、TF繞組、TF磁體焊后機加工及配套服務等多個項目招標，招標金額多為幾千萬級，持續印證著產業景氣度。隨著我國多個實驗堆持續進入招標階段，看好可控核聚變產業在“十五五”期間有望進入密集的資本開支期。

可控核聚變未來商業化發展前景廣闊。方正證券分析師李魯靖也表示，近日中核集團聯合體與ITER組織簽署真空室模塊坑內焊接準備合同，這是雙方合作的第四項重大工程，標志著我國在國際核聚變工程領域競爭力進一步提升。總體來看，可控核聚變或為人類能源終極解決方案，未來商業化發展前景廣闊，近年來國內外可控核聚變項目持續推進，商業化進程有望加速，建議關注可控核聚變托卡馬克裝置相關配套供應商。細分領域中，建議關注鏈主企業國光電氣、合鍛智能、聯創光電；超導磁體領域的永鼎股份、東方鉭業、西部超導、精達股份；電源類的英杰電氣、旭光電子、王子新材、許繼電氣、上海電氣；結構件/功能件領域的安泰科技、久立特材、海陸重工；核心模塊建設及分系統制造商利柏特、中國能建等。

潛力股精選

國光電氣（688776）

聯創光電（600363）

永鼎股份（600105）

安泰科技（000969）

利柏特（605167）

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AI智能體：應用場景持續拓展

隨著AI產業的持續突破，市場熱度不斷提升。就今年來看，從初創企業到科技巨頭紛紛加快布局，智能體應用場景持續拓展。目前，AI基礎模型領域吸引了大量投資，而商業化進展仍有待突破，自主智能體被視為重要的方向。

值得一提的是，當下蘋果、谷歌和OpenAI等科技巨頭已經把智能體視為2025年的重點之一，2025年或將成為AI智能體爆發元年。國泰海通證券分析師秦和平指出，AI智能體是新的數字勞動力，能夠協助或代替人類完成任務。據英偉達估算，全球知識工作者總數達10億，AI智能體未來有望成為數萬億美元的商業機會。

從市場數據來看，國際著名市場研究機構Research and Markets發布報告指出，AI智能體市場規模將從2024年的51億美元躍升至2030年預期的471億美元，年復合增長率達44.8%。另外，自AI智能體產品Manus在今年3月引領通用智能體發展以來，吸引國內外各大科技企業加速布局。

時間線上看，3月6日中國AI團隊Monica推出全球首款通用型AI智能體產品Manus，性能與OpenAI同層次大模型相當，能夠一鍵完成旅行規劃、股票分析、制作PPT、財報分析等工作，迅速在科技圈引發關注。Manus的發布標志著中國在人工智能應用領域的重大突破。

2025年4月14日，OpenAI推出GPT-4.1系列模型，包括GPT-4.1、GPT-4.1mini、GPT-4.1nano；4月16日，OpenAI發布了o系列模型的最新成果o3和o4-mini。該系列模型經過訓練，會在響應之前進行更長時間的思考。有分析指出，o3和o4-mini進一步擴展了思維鏈能力，將圖像融入其思維鏈中，通過使用工具轉換用戶上傳的圖像，使其能夠進行裁剪、放大和旋轉等簡單的圖像處理技術。更重要的是，這些功能是原生的，無需依賴單獨的專用模型。隨著OpenAI發布多款模型，AI智能體持續演進。

伴隨OpenAI以及谷歌等海外巨頭持續推進AI智能體進展，多模態推理能力進一步提升，而隨著推理計算能力的要求進一步提高，將帶來算力需求的爆發增長，持續看好AI智能體在垂直行業應用商業場景落地及相關算力環節的投資機會。個股方面建議關注新國都、焦點科技、豆神教育、佳發教育、浪潮信息、科大訊飛、恒為科技、通富微電、軟通動力、云從科技-UW和思特奇等。

潛力股精選

新國都（300130）

焦點科技（002315）

豆神教育（300010）

思特奇（300608）

科大訊飛（002230）

編輯|陳雨禾

責編|賀夢璐

校檢|袁鋼

審核|苗曦

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