哪種貨幣有能力挑戰美元霸權呢？

歐洲央行說必須是歐元。

這兩天，歐洲央行行長拉加德一句話在全球貨幣圈炸響。他在德國柏林的演講中變相叫板了美元霸主地位，呼吁歐元要抓住機會，取而代之。我讀完了他近萬字的發言全文，用我的理解幫你們分析一下，為什么歐元有實力以及一種貨幣究竟要做到什么，才可以取代美元。想要關注我聽不一樣的財經。

拉加德的講話，一上來就分析了為什么歐元要想辦法取代美元。他說，在過去的80年中，全球經濟建立在開放與多邊主義的基礎之上，而這一體系由美國主導支撐，美元被確立為全球儲備貨幣。

但如今這一體系正在瓦解，多邊合作正被零和思維和雙邊權力博弈所取代。開放正讓位于保護主義，甚至連整個體系的基石——美元的主導地位也變得不確定，并且這種瓦解也給歐洲帶來了風險。

歐盟經濟深度融入全球貿易體系，出口占歐洲GDP近五分之一，支撐了3000萬個就業崗位。總結一下，他的意思就是其他貨幣取代美元的主要原因是美元自己的衰落，而不是刻意挑戰。因為美元衰落危中有機，所以歐元才要發揮更大的能量去試一試。

那歐元現在處于什么地位，有沒有可能挑戰美元呢？

拉加德也分析了兩者的數據，歐元是全球第二大貨幣，約占外匯儲備的20%，而美元則高達58%。盡管還是有點距離的，但根據歷史經驗，當一個強勢貨幣出現松動，追趕者是有機會的。

例如早在1920年代中期，美元就取代英鎊成為全球主要儲備貨幣。到1931年時，美元在外匯儲備中的份額已經升至64%。同時，美元的地位也不是一直穩定的，也會因為他們自己的折騰而搖搖欲墜。

比如，1933年，羅斯福總統為了對抗大蕭條帶來的通縮壓力暫停了美元兌換黃金，駁回了歐洲關于維持固定匯率的要求，這就導致了1930年代，美元在全球外匯儲備中的占比從曾超過60%降至約20%。

還比如，在1970年代，尼克松總統通過單方面終止美元與黃金的可兌換性，并實施10%的進口關稅，結束了布雷頓森林體系。這第二次美元地位也出現了下降，在1970年代從約70%降至20年后的50%，并且和今天非常接近的一點是，投資者轉而涌向黃金。

在1930年代，黃金在外匯儲備中的比重上升了約20個百分點達到97%；在1970年代則幾乎翻了一番，達到60%。

今天和歷史上這兩次橫向對比，美元近幾年份額正在下降，目前58%是在1944年以來的最低點。與此同時，各個央行正以前所未有的速度積累黃金，幾乎達到了布雷頓森林時代的水平。現在黃金在全球外匯儲備中的占比已經約達20%，甚至超越了歐元。

并且拉加德也給出了他認為歐元可行的原因，他認為歐元作為世界第二大貨幣，如今是一個僅次于美元的國際貨幣選擇。要說歐元能取代美元，目前市場中的投資者還未完全信服這一點。所以拉加德呼吁歐元必須要自己來爭取新的地位。

那歐元需要什么條件來取代美元呢？拉加德說的也很清楚，一共3點。

第一，歐洲必須確保擁有堅實且可信的地緣政治基礎，這意味著堅定承諾、開放貿易，并以安全能力來保障這承諾。

第二，歐洲必須加強經濟基礎，使它成為全球資本的首選目的地，這需要更深入、更具流動性的資本市場。

第三，歐洲必須鞏固法治基礎，捍衛法治原則，并在政治上團結一致，抵御外部壓力。

拉加德認為，歐元當前的優勢是很強的。歐盟擁有世界上最大的自由貿易協定網絡，歐洲是72個國家的最大貿易伙伴，這些國家合計代表了全球近40%的GDP，歐元計價貨幣的份額也是40%，遠高于其作為儲備貨幣的20%。

所以歐洲要通過繼續締結新的貿易協定來鞏固這一優勢。歐洲央行也要主動出擊，比如他們正在開發一種可能的數字歐元，改善跨境支付的效率。

拉加德認為，我們現在正看到歐洲在重建硬實力方面出現重大轉變，國家層面和歐盟層面都啟動了重要倡議。只有當支撐貨幣的機構和政策始終如一地保護投資者對其長期價值的信心時，貨幣才能獲得并保持其儲備地位。

拉加德強調了全球“歐元時刻”目前是一個絕佳的機會，讓歐洲更好的掌握自己的命運。

總結一下拉加德的觀點，世界正在走向多極化，貨幣這個最核心的領域當然也不會永遠一家獨大。美元的腳步開始蹣跚，其他貨幣自然要蠢蠢欲動了。在這其中，歐元絕對是聲音最大的那個。作為僅次于美元的老二，歐洲人早就眼饞美元的地位了。拉加德這次公開喊話，與其說是預言，不如說是把歐洲內部的這種渴望捅破了窗戶紙。

但是要說挑戰哪那么容易，當另一種貨幣挑戰美元地位時，往往也會如同觸碰了魔咒。從科索沃到烏克蘭，歐洲大陸一出事，歐元總要跟著心驚肉跳。過去幾次危機，美國總是能很巧妙的令地緣政治沖突給歐元還沒站穩的腳下絆上一跤，這可不是什么巧合呀！

來自歐洲央行的數據，2025年3月以來，歐元兌美元匯率從1.05飆升至1.1293，漲幅超9%，創2017年以來新高。面對這一反常走勢，確實歐洲人會想取而代之。咱們人民幣雖然流通占比還低于歐元、日元，但大家思考的問題應該是一樣的。一種貨幣想要成為世界上的主導，國力加雄厚的資金實力和良好的法制基礎是一個普遍的公約數。

今天歐元能不能挑戰成功，咱們不知道。但是聊勝于無。百年未有之大變局中，經濟的核心議題就是誰能完成對美元的挑戰，誰就能分享到更大的市場蛋糕。有了歐元的經驗，大家也才能更好的摸著石頭過河，“王侯將相，寧有種乎”，你們說是不是呢？