文 | 楊萬里

電影《中國合伙人》中有個場景，孟曉駿（鄧超飾演）作為當時的一名高材生，他抱著很高的期望去美國追夢，結果卻是屈身在實驗室里喂小白鼠，直到回國后和好友創業才實現夢想。

現實中相似的案例不在少數。比如，華測導航董事長、實控人趙延平，他曾只身前往美國求學，但在國外遭遇技術封鎖，難以學到真技術。

于是，他回國后創業，通過數年努力，如今打造出一家市值達249.6億元的科技龍頭。

在趙延平帶領下，華測導航正在發力海外市場以及布局前瞻科技領域。然而，在股價攀升過程中，部分股東選擇減持套現。

創業23年，打造出高精導航龍頭

2016年，在一次接受電視臺專訪活動中，趙延平表示“衛星導航我們也可以做得和老外一樣好！”

這位“不服”老外的男人，一路創業走來，有怎樣的經歷？

1991年，趙延平從浙江大學光電與科學儀器系應用光學專業畢業。六年后，趙延平于1997年前往美國學習測繪相關技術。然而，現實有點冰冷，趙延平逐漸發現核心技術全部被國外封鎖，他想學到真技術十分困難。

后來，趙延平做起了代理國外GPS設備的生意。在生意做得風生水起之時，趙延平心里仍不滿足。因為，他還有個愿景沒有實現。

當時的情況是，全球衛星導航定位系統被GPS一家壟斷，中國在多個領域受制于人。趙延平早在赴美求學時就暗下決心要掌握核心技術，學成創業報國。

2003年，當技術和管理經驗初具基礎，趙延平立即回國，于當年9月份成立了華測導航。

在趙延平選擇創業時，遭到了周邊人的反對和不理解。公司成立時，他的創業團隊只有3個人。

高新技術產業投入大、周期長、風險高,一系列挑戰給趙延平留下深刻記憶。

華測導航發展初期，運轉情況不太理想，一邊是企業零利潤，另一邊又需要支付員工工資、研發成本。在入不敷出情形下，趙延平不得不自掏腰包支撐運營。最困難的時候，趙延平吃頓飯得精打細算。

此外，為了攻克多項技術難題，獲取相關技術資料，趙延平在美國考察學習時，冒著惡劣天氣，連夜開車趕往圣地亞哥，尋求技術專家幫助。

為了讓華測導航的產品能完全兼容中國北斗系統，趙延平帶領團隊在國內多個環境惡劣的地方進行大量的研究測試。

功夫不負有心人，華測導航逐漸成長為中國高精度時空信息產業的企業引領者，該公司的產品及解決方案深入11個行業。

2017年3月份，華測導航登陸創業板。上市后，華測導航多數年份保持業績增長態勢。從2017年至2024年，華測導航的營收規模從6.782億元增長至32.51億元，營收增速均超過17%。盈利端方面，除2018年凈利潤同比下降外，其余年份凈利增速均超過22%。

目前，華測導航被外界稱為“高精導航龍頭”。

業務、市場齊發力，多位股東卻減持套現

華測導航專注于定位導航技術、感知測量技術、智能控制技術的研發、制造及產業化推廣。

在業務布局方面，華測導航正在布局前瞻領域。

華測導航認為，目前該公司所涉及資源與公共事業、建筑與基建、地理空間信息、機器人與自動駕駛四大板塊均為千億、萬億元體量的全球市場。其中，機器人與自動駕駛業務受到外界關注。

截至2024年末，機器人與自動駕駛業務實現營收1.847億元，占營收比重為5.68%，是唯一占比低于10%的業務板塊。相較其它業務，該業務占比還有很大的提升空間。

據華測導航介紹，截至2024年末，車規級產品累計交付數量突破30萬套；2025 年第一季度，出貨量繼續快速增長，并預計2025年乘用車自動駕駛業務將快速發展。華測導航也坦言稱，該業務短期對公司整體收入增長的貢獻有限。

再看券商數據，開源證券分析師出具研報提到，精準農機上，華測導航2024年自動駕駛系統銷量突破6萬臺，該公司陸續推出智能噴霧系統、智能出水樁、農具導航等產品。山西證券分析師出具研報提到，華測導航在低速機器人、礦車、港口、物流自動駕駛等領域已與易控、三一、九識、京東、華為達成合作。

在2024年報中，華測導航已提示市場和經營性風險。

華測導航表示，如果未能保持原有高精度GNSS接收機業務國內市場占有率，未能發展好精準農業、位移監測、三維智能測繪等新興業務，未能及時抓住自動駕駛、水文水利等新市場機會，該公司將面臨經營業績增速放緩的風險。

在市場拓展方面，華測導航正發力出海走向全球化。

截至2024年末，來自國外的收入為9.376億元，占華測導航的營收比重為28.84%。

全球化是華測導航重要的發展戰略。該公司認為，海外市場空間廣闊，仍存在大量國家基礎設施建設與區域經濟合作帶來的機會，高精度定位導航智能裝備的市場潛力較大。

華測導航擬憑借高性價比優勢，持續將全系產品拓展至海外市場，不斷提高海外市場占有率，擴大公司在海外市場的知名度、增強品牌粘性。

華安證券分析師在研報中提到，華測導航2024年海外收入占比不到3成（近5年海外收入復合增速接近40%），關稅戰有利于在歐洲市場進一步搶占天寶等國際巨頭的市場份額。

華測導航的經營成績和布局，在二級市場形成正反饋。華測導航上市9年內，股價合計上漲超22倍。從部分區間看，從2022年至今該公司股價合計漲超40%。

然而，在股價上漲過程中，部分股東相繼進行減持套現，這也引起了市場關注。

據不完全數據統計，從2022年8月至2024年末，部分股東合計減持套現金額超過4.6億元。

具體看：2022年11月11日，股東上裕創投減持套現約2.55億元；2022年8月29日至2023年2月7日，實控人趙延平減持套現約1.67億元；2024年9月10日至11月8日，股東尚坤投資減持套現約4077.5萬元。

2025年5月5日晚，華測導航第三大股東上裕創投宣布擬減持不超過200萬股，擬減持原因是自身經營需要。按當時收盤價計算，本次擬套現金額超8500萬元。

一邊是業績與股價向上，另一邊是股東減持，華測導航未來在二級市場表現如何，有待觀察。