就現在，世界上有這么一個寬基指數：

1）涵蓋2000只股票；

2）市盈率估值（TTM PE）高達135倍；

3）市凈率位于歷史最高位附近；

在中美競爭長期化、激烈化的情況下，你大概率會認為，這是哪個在中美兩國夾縫中極具發展前景的新興國家的股票指數？要不然，能有這么離譜的估值？

可惜不是，我說的不是其他國家，而是我們大A股的中證2000指數。

這里，先給大家介紹一下中證2000指數。

A股的代表性股票指數，按照成分股市值劃分，可以分為：

滬深300，是頭部大盤股代表，包含A股規模最大的1-300只股票；

中證500，是脖頸和胸部的中盤股代表，包含A股規模最大的第301-800只股票；

中證1000，是腰腹臀部的小盤股代表，包含A股規模最大的第801-1800只股票；

中證2000，是大腿部位微盤股的代表，包含A股規模最大的第1801-3800只股票；

微盤股400，是腳部微盤股的代表，包含了剔除ST股票之后最后400位的微盤股。

以上5個指數，彼此之間沒有重合。

其中，中證2000指數，是寬基指數里面最后一個誕生的，在2023年8月11日，由中證指數公司推出。

沒錯——

就是這個包含中國最廣泛股票組合的寬基指數，就是這個總市值高達9.9萬億的寬基指數，就是這個拍斷了大腿也想不到的代表大腿部位的中證2000指數，現在的TTM市盈率估值，達到了令人炫目的135倍！

因為經濟狀況變化，市盈率估值可能有些時候變化確實會比較大，那么，我們來看看相對更穩定的市凈率估值如何？

答案是——雖然沒有市盈率估值那么離譜，但中證2000的市凈率估值，毫無疑問也在過去3年的歷史最高值附近。

有人估計猜到我要說什么了——

估值這么高，就是泡沫啊！所以，推斷微盤股臨近崩盤了。

實話說，我的看法可沒這么簡單。

微盤股雖然估值高，但人家一直很能漲啊，因為微盤股一直估值都很高，估值也根本不會成為微盤股臨近崩盤的理由。

比方說，2025年2月中旬，中證2000指數的TTM市盈率估值漲到了指數公布以來的最高，但人家還是一直在漲啊，估值也不斷創出新高，直到一個月后的3月中下旬才開始下跌。

此后，即便遭遇中美貿易戰的“偷襲”，中證2000指數暴跌，但人家反彈得比誰都快，到5月上旬的時候，中證2000的TTM市盈率估值，一度超過150倍呢！

更進一步，從2024年9月18日的低點到2025年5月28日，不考慮微盤股指數的話（因為其市值規模太小，不具有代表性），在A股的主要寬基指數里，中證2000是漲得最多的那個。

眾所周知，在我們神奇的大A股市場，小盤股喜歡炒新炒概念炒熱詞，炒生肖炒外國選舉炒生辰八字，炒數字炒文化炒牛鬼蛇神，……

唯獨不炒估值。

所以嘛，只要能漲就行，管他什么估值50倍、100倍乃至1000倍……

所以嘛，估值再高，都不能成為崩盤臨近的理由！

不過，作為典型的交易品種，只要是炒，總有情緒高點和低點，情緒高潮來了，雞毛也能飛上天，情緒低點來了，雞毛落地變成灰。

但是，情緒不可能上天，所以情緒一旦到達了歷史極值附近，那么崩盤就是大概率事件。

那，如何判斷小盤股的市場情緒呢？

一個方法，當然是看成交額和成交量，有技術大神就說了，只有成交量和成交額不會騙人，成交量和成交額高，那自然就是情緒高點，成交量和成交額低，自然就是情緒低點。

數據來源：wind

但這個方法其實也有問題。

那就是，成交額和成交量的大小，很大程度上是由指數漲跌幅決定的，哪一天的漲幅或者跌幅足夠大，成交額通常就會放大，哪一天漲跌幅變低了，成交額就縮減了，所以，成交額并不能從整體上表征某一段時期，中證2000到底是位于高位還是低位的情況。

就比方說現在，中證2000指數成交額位于2024年9月底以來低位，你能否以此為依據，判斷說現在是微盤股的情緒低位，所以也是價格低位？

但凡稍微看一下微盤股過去8個月的價格區間，你應該都不會這么認為。

為了體現股市相對情緒的變化，我這里提一個更好的指標，那就是——

中證2000的成交額/滬深300指數的成交額。

眾所周知，滬深300指數成分股是我們大A股的基本盤，這些股票的總市值占到了A股總市值的近60%，滬深300指數成分股每天的成交量，就代表著A股交易的基本狀況。

中證2000的成交額/滬深300的成交額這個比值，代表著市場對于小盤股交易追捧的程度（相比基本盤），所以該數據是一個很好的表征小盤股交易情緒的指標。

更進一步，為了避免受到某一兩天數據的干擾，為了將一段時期內市場對小盤股的追捧情緒體現出來，我將中證2000成交額/滬深300成交額（下圖灰色線）做了一個10日平均（下圖淺藍色線），這樣一下子就能看出來市場情緒與中證2000指數高低的關系。

數據來源：wind

很顯然，過去2年多的數據統計表明，中證2000每一次的迅速下跌，通常都發生在中證2000成交額/滬深300成交額沖頂之后。

就在這兩天時間里，中證2000的TTM市盈率估值位于歷史最高點附近，市凈率估值位于歷史最高點附近，市場情緒（成交額比值）又是歷史上僅次于2023年11月底12月初的高點。

那你說說，接下來大概率會發生什么？

這樣一來，你是不是看懂我文章標題所表達的意思了？

點個在看支持一下??