摘要：財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目里，短期借款、長期借款、租賃負(fù)債、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債（借款+租賃負(fù)債部分）、應(yīng)付債券等這些項(xiàng)目可以確定為有息負(fù)債，預(yù)計(jì)負(fù)債、其他應(yīng)付款、其他流動負(fù)債、其他非流動負(fù)債等這些項(xiàng)目，要具體根據(jù)項(xiàng)目情況，判斷是否為融資性負(fù)債、是否需要支付利息來確定。

比亞迪集團(tuán)品牌及公關(guān)處總經(jīng)理李云飛在微博發(fā)文，稱根據(jù)比亞迪最新年報(bào)，2024年末比亞迪的有息負(fù)債是286億元。

（參看：）

“有息負(fù)債”你們從來不講，也不帶節(jié)奏，那我就來說說。其實(shí)看負(fù)債，大家重點(diǎn)要看“有息負(fù)債”（即需要支付利息的債務(wù)，比如借銀行的錢或是發(fā)行債券等）。以最新年報(bào)為例，我們是286億，吉利是860億、上汽是945億、豐田是1.8萬億、福特是1.1萬億、大眾1萬億，比下來，是不是我們中國車企更健康？

再看比亞迪的財(cái)務(wù)費(fèi)用構(gòu)成，2024年度利息支出21億元，利息收入24億元，匯兌損失15億元。

如果用21億元的利息支出除以286億元的有息負(fù)債，則是7.34%，顯然比亞迪的有息債務(wù)年化利率不會這么高。

這就涉及到有息負(fù)債的統(tǒng)計(jì)口徑，按照choice數(shù)據(jù)庫的口徑，比亞迪2024帶息債務(wù)是440億元，其包含項(xiàng)目：短期借款+長期借款+應(yīng)付債券+一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債+租賃負(fù)債+預(yù)計(jì)流動負(fù)債。

而286億元的有息負(fù)債的統(tǒng)計(jì)口徑：短期借款+長期借款+應(yīng)付債券+一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債（銀行借款部分）。

二者差異主要是租賃負(fù)債和預(yù)計(jì)流動負(fù)債，比亞迪的租賃負(fù)債余額，是融資租賃方式購買的使用權(quán)資產(chǎn)（固定資產(chǎn)），列報(bào)在非流動負(fù)債里的租賃負(fù)債是99億元，一年內(nèi)到期的租賃負(fù)債是20億元，加起來是109億元。

286+119=405億元，再加上預(yù)計(jì)流動負(fù)債35億元，就是choice口徑的帶息債務(wù)。

但choice口徑也有些問題，預(yù)計(jì)流動負(fù)債是否為有息債務(wù)，還是要具體分析，比亞迪的預(yù)計(jì)負(fù)債是售后服務(wù)費(fèi)，這部分不能算有有息債務(wù)。

在其他非流動負(fù)債里，遞延收益是未確認(rèn)的政府補(bǔ)貼，預(yù)計(jì)負(fù)債是預(yù)提的售后服務(wù)費(fèi)，而外部往來款89億元，不清楚具體內(nèi)容，無法判斷是否要支付利息。

綜上，比亞迪在2024年末的有息負(fù)債，差不多為：286億銀行借款+119億租賃負(fù)債，合計(jì)是405億元。

2023年末的有息負(fù)債，為469億元（銀行借款+租賃負(fù)債）。

按照這個有息債務(wù)水平，2024年度利息支出21億元÷期初期末平均有息負(fù)債437億元=4.8%，從目前市場利率和比亞迪融資能力，比亞迪的債務(wù)融資利率可能低于這個水平，主要因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表上的利息支出還包含票據(jù)貼現(xiàn)等其他利息，還有就是實(shí)際占用的有息負(fù)債是推算出來的。

除了資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債之外，比亞迪在2024年12月還發(fā)行了150億元的永續(xù)債，這個永續(xù)債在報(bào)表上作為其他權(quán)益工具，支付的利息也是不作為財(cái)務(wù)費(fèi)用，而是從稅后利潤里分配的。

關(guān)于永續(xù)債的會計(jì)處理，比較復(fù)雜，感興趣的可自行了解。

這個永續(xù)債的發(fā)行，在年報(bào)中進(jìn)行了披露，發(fā)行時(shí)未見相關(guān)信息披露和報(bào)道，從公司的決策來看，是授權(quán)給董事長

十四、 《關(guān)于提請公司股東大會授權(quán)公司董事會決定發(fā)行債務(wù)融資工具的議

案》

表決情況：6票同意，0票反對，0票棄權(quán)

經(jīng)審核，董事會同意提請股東大會一般及無條件授予董事會（或由董事會授權(quán)的董事）在可發(fā)行債券額度范圍內(nèi)，決定在境內(nèi)外債券市場新增發(fā)行本金不超過人民幣或等值人民幣500億元的境內(nèi)外債務(wù)融資工具事宜，包括但不限于確定有關(guān)債務(wù)融資工具實(shí)際發(fā)行的金額、利率、期限、發(fā)行對象、募集資金用途，制作、簽署、披露所有必要的文件，以及辦理本議案項(xiàng)下的與債務(wù)融資工具發(fā)行有關(guān)的其他相關(guān)事項(xiàng)。有關(guān)債務(wù)融資工具包括但不限于短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)、公司債券、企業(yè)債、資產(chǎn)支持證券（ABS）、資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）、REITs及類REITs產(chǎn)品、境外市場人民幣債券和外幣債券、境內(nèi)可交換債券、可轉(zhuǎn)換成本公司境外上市H股之可轉(zhuǎn)換債券等人民幣或外幣債務(wù)融資工具，以及向信托公司發(fā)起設(shè)立的信托計(jì)劃融資、向保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)起設(shè)立的保險(xiǎn)資金債權(quán)投資計(jì)劃等保險(xiǎn)資管產(chǎn)品融資等。如發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的，則單筆發(fā)行本金不超過20億美元或等值美元，可轉(zhuǎn)換債券持有人擬轉(zhuǎn)換的H股新股可以根據(jù)本公司股東大會審議通過的一般性授權(quán)予以發(fā)行。

在獲得股東大會授權(quán)的前提下，董事會擬將上述事項(xiàng)全權(quán)轉(zhuǎn)授權(quán)公司董事長審批并決定，授權(quán)及轉(zhuǎn)授權(quán)期限自2023年度股東大會批準(zhǔn)之日起至公司2024年度股東大會召開之日止。董事長在本議案經(jīng)2023年度股東大會審議通過之日起即有權(quán)對上述融資事項(xiàng)進(jìn)行審批，董事會不再另行出具轉(zhuǎn)授權(quán)文件。本項(xiàng)議案的有效期自2023年度股東大會審議通過之日起至公司2024年度股東大會結(jié)束時(shí)止。本議案尚需提交公司2023年度股東大會審議。

為了看看AI的財(cái)報(bào)分析能力，關(guān)于比亞迪的有息債務(wù)水平及構(gòu)成，嘗試問了一下AI：

根據(jù)比亞迪年報(bào)及其他公開信息，分析比亞迪2024年末有息負(fù)債金額及構(gòu)成明細(xì)。

deepseek的回答：

已深度思考

嗯，用戶要我分析比亞迪2024年末的有息負(fù)債金額和構(gòu)成明細(xì)。我得先看看搜索結(jié)果里的相關(guān)信息。首先，搜索結(jié)果里有好幾篇文章提到比亞迪2024年的有息負(fù)債情況，比如[1]里說比亞迪有息負(fù)債從2023年的365.5億降到285.8億，占總負(fù)債的4.9%。然后[6]、[7]、[9]、[17]等也重復(fù)了這個數(shù)據(jù)。這說明285.8億是核心數(shù)字。

接下來要看構(gòu)成明細(xì)。搜索到的信息里，[2]提到比亞迪2024年的有息負(fù)債是240.34億，但可能這個數(shù)據(jù)是上半年的？不過大部分文章都說是285.8億，所以可能更準(zhǔn)確的是年報(bào)里的數(shù)據(jù)。需要確認(rèn)是否有構(gòu)成分解。在[2]里提到有息負(fù)債包括短期借款、長期借款、應(yīng)付債券和租賃負(fù)債。不過具體金額可能需要進(jìn)一步分析。

另外，[5]和[10]提到有息負(fù)債占總負(fù)債的比例是4.9%，而其他車企如豐田、大眾的有息負(fù)債占比更高。這說明比亞迪的有息負(fù)債比例低，結(jié)構(gòu)健康。在[10]中還提到比亞迪2024年有息負(fù)債為285.8億，其中短期借款131億，長期借款63億，其他可能有應(yīng)付債券和租賃負(fù)債。不過具體數(shù)字可能需要看更多來源。

還有[20]的財(cái)報(bào)分析提到財(cái)務(wù)費(fèi)用變動是因?yàn)閰R兌損失增加，這可能影響有息負(fù)債的利息部分，但具體構(gòu)成還是得看負(fù)債類型。綜合各篇信息，可以推斷比亞迪的有息負(fù)債主要包括短期借款、長期借款、應(yīng)付債券和租賃負(fù)債，但具體明細(xì)可能需要估算，因?yàn)樗阉鹘Y(jié)果中沒有直接給出各部分的金額。不過根據(jù)[10]和[25]的信息，可以拆分出短期和長期的大致比例。

最終，我需要整合這些信息，給出有息負(fù)債的總金額、構(gòu)成部分及其比例，并分析其財(cái)務(wù)健康狀況，比如現(xiàn)金儲備和償債能力。同時(shí)要引用相關(guān)的搜索結(jié)果作為支持，確保準(zhǔn)確性。

根據(jù)比亞迪2024年財(cái)報(bào)及公開信息，其有息負(fù)債金額及構(gòu)成分析如下：

一、有息負(fù)債總體情況

截至2024年末，比亞迪有息負(fù)債總額為285.8億元，較2023年的365.5億元下降21.8%。有息負(fù)債占總負(fù)債比例僅為4.9%，處于汽車行業(yè)最低水平（對比：豐田70%、大眾29%、福特65%）1

617。

二、有息負(fù)債構(gòu)成明細(xì)

1. 短期借款：約131億元
   主要用于補(bǔ)充流動資金，覆蓋原材料采購及日常運(yùn)營需求。數(shù)據(jù)顯示其短期借款占全部有息負(fù)債的45.8%10

2. 長期借款：約63億元
   主要用于海外工廠建設(shè)（如泰國、巴西基地）及技術(shù)研發(fā)投入，借款期限集中在3-5年，利率區(qū)間為3.5%-4.8%10

   25

3. 應(yīng)付債券：約52億元
   包括在境內(nèi)發(fā)行的綠色債券及海外市場發(fā)行的美元債，其中2024年新增的10億美元債票面利率為3.85%，主要用于新能源技術(shù)研發(fā)10

   25

   租賃負(fù)債

   ：約39.8億元主要為生產(chǎn)設(shè)備及物流車輛的融資租賃，采用固定利率模式，加權(quán)平均利率為4.2% 2 25

1. 償債能力：
   現(xiàn)金儲備達(dá)1549億元，是有息負(fù)債的5.4倍，且經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額1335億元，完全覆蓋債務(wù)需求6

   17

2. 利息負(fù)擔(dān)：
   2024年財(cái)務(wù)費(fèi)用為12.16億元，其中利息支出約9.2億元，利息收入覆蓋支出后凈財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)值，體現(xiàn)資金管理效率2025

3. 債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化：
   通過2025年3月的435億港元股權(quán)再融資，預(yù)計(jì)有息負(fù)債占比將進(jìn)一步下降至4%以下1

   7

比亞迪有息負(fù)債規(guī)模顯著低于國際車企（豐田1.9萬億、大眾1萬億、福特1.1萬億），且無高息融資工具。其債務(wù)以經(jīng)營性無息負(fù)債為主（占95%），包括應(yīng)付賬款2440億元、合同負(fù)債368億元等，反映供應(yīng)鏈議價(jià)能力6

1525。

五、風(fēng)險(xiǎn)提示

需關(guān)注匯率波動風(fēng)險(xiǎn)（2024年匯兌損失導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增長182.46%）及海外擴(kuò)張帶來的債務(wù)增長，但現(xiàn)有財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)具備較強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力20

25。

結(jié)論：比亞迪通過低有息負(fù)債+高無息經(jīng)營負(fù)債的模式，構(gòu)建了行業(yè)領(lǐng)先的財(cái)務(wù)安全邊際，其債務(wù)結(jié)構(gòu)與技術(shù)驅(qū)動戰(zhàn)略高度匹配，支撐長期競爭力。

豆包的回答：

從公開信息來看，截至2024年末，比亞迪有息負(fù)債為285.8億元，在總負(fù)債中的占比僅為4.9%，處于行業(yè)最低水平。不過，相關(guān)資料未明確提及2024年末有息負(fù)債的構(gòu)成明細(xì)，但可參考2025年一季度的情況來進(jìn)行大致推測。

2025年一季度有息負(fù)債286億元（與2024年末的285.8億元相近），占總負(fù)債比例約5%，主要包括短期借款（131億元）和長期借款（63億元），并且無高息融資工具。因此，2024年末有息負(fù)債構(gòu)成或許也以短期借款和長期借款為主 。

KIMI的回答：

根據(jù)比亞迪2024年財(cái)報(bào)的信息，比亞迪的財(cái)務(wù)狀況顯示，截至2024年末，比亞迪的現(xiàn)金儲備達(dá)到了1549億元人民幣，而有息負(fù)債從2023年的365.5億元下降至285.8億元。在總負(fù)債中的占比僅為4.9%，處于行業(yè)最低水平。這表明比亞迪的財(cái)務(wù)狀況非常穩(wěn)健，負(fù)債率較低。

具體到有息負(fù)債的構(gòu)成明細(xì)，財(cái)報(bào)中并沒有提供詳細(xì)的分項(xiàng)數(shù)據(jù)。通常情況下，有息負(fù)債包括銀行貸款、公司債券、票據(jù)融資等需要支付利息的債務(wù)。由于比亞迪的財(cái)報(bào)中并未詳細(xì)披露這些具體構(gòu)成，我們無法得知具體的構(gòu)成明細(xì)。不過，從有息負(fù)債的總額來看，比亞迪在控制負(fù)債規(guī)模和降低財(cái)務(wù)成本方面做得相當(dāng)出色，這有助于公司保持健康的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和增強(qiáng)市場競爭力。

從以上幾個AI的回答看，基本是采納了有息負(fù)債285.8億元這個數(shù)據(jù)，deepseek給了更詳細(xì)的回答，但里面有不少胡說八道的內(nèi)容，比如說比亞迪2024年新增10億元美元債。還有里面說的融資利率數(shù)據(jù)，也不知道是怎么得知的。

在追問deepseek時(shí)：“ 比亞迪真的發(fā)行了美元債？請給出信息來源及依據(jù)”，deepseek又改口說比亞迪是授權(quán)董事會相關(guān)事項(xiàng)，“如需確認(rèn)比亞迪是否已實(shí)際發(fā)行美元債，需參考其最新財(cái)報(bào)或官方公告，目前公開信息僅顯示其具備發(fā)行授權(quán)，尚未明確落地。”

總體來看，目前AI其實(shí)并不能深入解讀上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)，更多地是依賴網(wǎng)上已有的財(cái)報(bào)分析和解讀，還會一本正經(jīng)地胡說八道，使用時(shí)需要加以甄別。