最近長城魏總提的 "車圈恒大" 成了行業熱點，比亞迪的李云飛也坐不住了，在微博上連發幾條回應，沒玩虛的，直接甩數據、擺事實，和大伙兒聊聊中國車企的發展邏輯。說白了，這不僅是給比亞迪 "正名"，更是給整個中國汽車產業打打氣。

一、聊聊大家關心的負債率：比亞迪的賬得放全球賬本里看

好多人一看見比亞迪 70% 的資產負債率就緊張，其實這事兒得放全球車企堆里比比看。2024 年比亞迪負債率 74.64%，2025 年一季度降到 70.71%，連著兩年往下降，比福特（84.27%）、通用（76.55%）這些國際大廠都低，就連國內的奇瑞、賽力斯，負債率都比比亞迪高呢，所以整個行業的負債水平真沒毛病。

關鍵是看負債結構 ——2024 年比亞迪需要付利息的負債才 286 億，占總負債 5%，吉利是 17%，上汽 15%，豐田、福特更是高達 68%、66%。低利息負擔意味著比亞迪能把錢都花在刀刃上，搞研發、擴產能，而不是給銀行 "打工"。總負債 5847 億聽起來嚇人，但比亞迪年營收 7771 億啊，這么大的企業體量，負債其實是發展的正常投入，而且每筆負債花得比國際巨頭都有效率。

二、供應鏈那些事兒：比亞迪和供應商是互相幫襯的 "朋友圈"

有人說比亞迪負債靠欠供應商的錢，把數據攤開看：2024 年應付賬款 2440 億，占營收 31%，比上汽低 7 個點，比長城低 8 個點，付款周期 127 天，跟吉利差不多，比不少同行還快呢。這可不是拖欠，而是大企業和 1.3 萬家供應商的正常合作 —— 比亞迪靠規模采購降低成本，靠規范流程提高效率，2024 年帶動上下游就業超百萬人，納稅 510 億，這是實打實的產業鏈協同。供應商給比亞迪供貨，比亞迪給供應商穩定訂單，說白了就是互相幫襯，一起把蛋糕做大。

三、從財報看家底：比亞迪把錢都砸在技術上了

翻開 2024 年財報，營收 7771 億、凈利潤 403 億、現金儲備 1549 億，這些數好看吧？但比亞迪更驕傲的是研發投入 542 億，連續 13 年研發比凈利潤還多。2025 年一季度研發投入 142 億，是長城的 7 倍多，研發強度 9%，而銷售費用只漲了 15%。這些錢砸出了啥？刀片電池成了全球安全標桿，云輦系統讓豪華車底盤技術比亞迪說了算，"天神之眼" 智駕系統讓中國車在智能駕駛上領跑。

市場也給了反饋：全年賣了 427 萬輛新能源車，全球第一；2025 年一季度在泰國、巴西市占率超 18%，歐洲單月上牌量破 5 萬。比亞迪靠的不是低價拼市場，而是真刀真槍的技術 —— 現在刀片電池成了多國認證的 "硬通貨"，CTB 技術被寫進歐盟安全標準，這就是技術出海的底氣。

四、看看整個行業的大環境：中國汽車早不是 "跟跑" 的了

從行業層面看，現在國內品牌市占率超 60%，新能源車滲透率 52%，買車的人一半都選新能源，市場早就從外資手里轉到咱們自己人手里了。2024 年出口 491 萬輛，連續兩年全球第一，奇瑞、上汽在海外賣得飛起，比亞迪、蔚來的高端車也打進歐美了，中國的車不再是 "低價低配"，而是覆蓋高中低端的全球化產品。

面對一些不好聽的聲音，比亞迪沒回避，而是擺數據、走法律程序。這說明中國車企成熟了，以前被動挨罵，現在主動用數據說話，用規則維權。全固態電池、液冷超充這些技術突破，加上全球 68% 的新能源市場份額，都在證明：靠單一指標唱衰中國汽車，早就過時了。

李云飛這波回應，說白了就是把家底兒亮出來 ——70% 的負債率是比亞迪布局全產業鏈的投入，2440 億應付賬款是比亞迪和供應商的共生關系，542 億研發是對技術的死磕。這些數不是冰冷的財務數字，而是中國車企一步一個腳印的發展印記。

現在電動化滲透率都超 60% 了，中國汽車早就過了 "被質疑" 的階段。當 "深圳號" 裝滿 7000 輛新能源車駛向巴西，當比亞迪的智駕車在國內賣爆，這背后是整個產業的 "實在勁兒"：不玩虛的，靠技術吃飯，靠數據說話。未來中國車企不光要造車，還要定規則、樹標桿，這就是中國汽車的底氣。