這兩天上交所放了一個超級大招，但是網(wǎng)上講的人很少，它其實是一個很大的事情，就是外資進不來的大門現(xiàn)在徹底敞開了，讓人民幣更加國際化的同時，還讓中國對全球大宗商品的定價有更強的影響力。

那我先來說一下，為什么大宗商品它的定價權這么重要？一直以來，同樣是買銅，咱們最少每年能夠買掉全球的一半，但是價格卻實要聽倫敦的。鐵礦石咱們也是最大的買家，價格是要看新加坡的。鎳明明咱們加上印尼，是占到全球的70%，但定價是要看歐美的資金的。那所有的這一切，你們覺得合理嗎？當然不合理。

不合理的根源不是因為別的，而是因為游戲規(guī)則定在人家手里，用的是美元起價，合約用的也是他們那套系統(tǒng)。資金的進出、倉儲指標等等都是在人家的手上。所以帶來的結果就是，雖然我們是全球大宗商品的最大買家，但是卻要承受商品價格被操縱的風險，同時還要抗別人匯率波動的風險。甚至連他們的交易暫停、美元流動性抽緊等等，都沒有辦法做對沖。

那面對這種局面，咱們是一直在等機會的，沒想到終于等到了窗口期。倫金所之前因為鎳的那個事件，他的名譽受損很嚴重。那這個時候如果能夠打出一套成熟的可用的基于人民幣價格體系的替代方案，那就有機會奪得全球大宗商品的定價權。那上汽所呢就是很好的抓住了這個機會。

他悶聲不響的一次性推出了三十幾項改革。那這些改革如果用一句話來總結，從自己的內循環(huán)升級為全球可接入，而且還是一次性打通了資金、交易、結算等全鏈路。

那改革的亮點呢，我來說一下那么幾個。首先第一個就是全品類開放。咱們這次是一次性對外開放了18個品類，包括銅、鎳綠、黃金、原油等等，是跳過了試點，直接推出了全套。

第二個，現(xiàn)在是可以直接使用外幣作為保證金。那在以前在咱們這里交易是需要用人民幣來做保證金的，換回很麻煩，而且成本也會比較高。但是現(xiàn)在你用歐元，你用美元都可以。

第三個就是系統(tǒng)做了直聯(lián)。在以前，外資想到咱們這交易，是必須通過國內的中介機構來這個開戶交易的。但是現(xiàn)在外資是可以直接連接上上汽所的電子交易平臺，非常的方便。第四個就是配套規(guī)則也做了升級。現(xiàn)在不光是開放的交易，連套期保值的規(guī)則，結算清算的流程、行權機制等等，都是同步做了更新。

那說到這里，一定會有人問外資為啥愿意用上汽所的交易呢？首先咱們是全世界最大的大宗商品的消費國，他們不跟咱們做生意，跟誰做呢？

其次，因為多個市場的存在，就會存在跨市場套利的機會。這樣反倒更容易使大宗商品的價格趨于真實的供需關系，這樣就可以把全球單一的美元定價給打破。

那上汽所這次的改革，它不是修修補補的打補丁，而是把外資到底如何參與以人民幣計價的大宗商品的市場，整個全鏈路從頭到尾的設計了一遍，它的最終目的，不是單想把交易量做大，而是希望構建起一個人民幣價格的閉環(huán)。你們看它首先是允許以外幣作為保證金進來，那他們以外幣進場就必須要考慮匯率對沖的問題，就必須要參與到人民幣的衍生市場里去。

另外，外資盈利以后，手里也會被動的持有人民幣。那這些人民幣呢，它可以用到上汽所，也可以投到人民幣的資產(chǎn)里去賺收益。所以這么一圈轉下來，是不是就實現(xiàn)了資金、價格、貿易、人民幣一體化的閉環(huán)呀，把它說的白一點，其實咱們就是在復刻美元的價格加美元的流動性，加美元資產(chǎn)的那一套。只不過這次的主角是咱們的人民幣。

那說到最后我來總結一下，咱們在很多領域是不缺用量，不缺工業(yè)，不缺資金的，缺的就是一套真正可以和美元體系抗衡的定價權。那上汽所的改革，它是開辟了一條國家金融主權的提升路徑。它提供了一套方法，那就是把消費能力變成定價的基礎，然后再通過市場機制，把人民幣真正推向全球金融體系的舞臺。