2025年5月，中國金融市場迎來新一輪利率調(diào)整周期。隨著國有大行、股份制銀行、城商行及中小銀行相繼下調(diào)存款利率，定期存款利率全面進入“1字頭”時代，曾經(jīng)被視為 “安全港灣”的傳統(tǒng)儲蓄模式正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

在低利率環(huán)境持續(xù)深化的背景下，居民財富配置邏輯悄然生變，一場關(guān)于“存款搬家”的資產(chǎn)再平衡運動正在展開，而這背后折射的不僅是市場主體對收益的重新考量，更是中國資本市場走向成熟的重要信號。

利率下行通道開啟：從 “存款高地”到“全面普降”的傳導鏈

5月20日，工、農(nóng)、中、建、交、郵儲六大國有銀行及招商銀行率先打響降息 “第一槍”，將活期存款利率降至0.05%，1年期定存利率跌破1%至0.95%。這一調(diào)整迅速引發(fā)“多米諾骨牌效應”：中信銀行、光大銀行等全國性股份制銀行緊隨其后，同步下調(diào)各期限存款利率；北京銀行、江蘇銀行等城商行于5月27日跟進，五年期整存整取利率低至1.35%；新安銀行、裕民銀行等民營銀行更是大幅調(diào)整，三年期定存利率最大降幅達40個基點，曾經(jīng)的“存款高地”風光不再。

招聯(lián)首席研究員董希淼指出，存款利率調(diào)整遵循 “大型銀行——股份制銀行 ——中小銀行”的傳導路徑，這既是市場競爭的結(jié)果，也是銀行負債管理的主動調(diào)整。中小銀行因品牌影響力較弱，過去依賴高息攬儲，但在當前經(jīng)濟周期下，債券、同業(yè)存單等資產(chǎn)收益率下行，疊加商業(yè)銀行凈息差已降至1.43% 的歷史低位，降低存款成本成為穩(wěn)定盈利的必然選擇。

郵儲銀行高級研究員婁飛鵬進一步強調(diào)，降低存款利率不僅是應對息差壓力的需要，更是為實體經(jīng)濟讓利的重要舉措，通過 “降低負債成本 — 穩(wěn)定銀行盈利 — 增強放貸能力” 的傳導機制，助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

“2020年存100萬五年期，利率能有4.5%，現(xiàn)在同樣的本金存五年，利息少了三分之二。”北京儲戶王女士的感慨，道出了普通投資者對利率變化的最直觀感受。

數(shù)據(jù)顯示，國有大行五年期定存利率已從三年前的2.75%降至如今的1.5%左右，中小銀行雖稍高但普遍低于2%。曾經(jīng)被視為“躺賺”的定期存款，其實際收益已難以抵御通脹壓力，“保本但不增值” 的困境促使越來越多儲戶開始重新審視資產(chǎn)配置策略。

儲蓄搬家潮起：從“被動儲蓄”到“主動理財”的觀念嬗變

在微博、小紅書、知乎等社交平臺，“銀行理財怎么選”“存款搬家指南” 等話題熱度連日攀升，年輕投資者成為討論主力。

95后白領(lǐng)李女士在小紅書分享稱：“發(fā)現(xiàn)活期存款利率只有0.05%，1萬塊錢存一年利息才5塊，還不如放貨幣基金。”數(shù)據(jù)顯示，截至 2025年4月，螞蟻財富平臺已有937萬90后、00后配置了“新三金”——貨幣基金、債券基金、黃金基金，這一群體正用實際行動詮釋著“主動管理財富”的新理念。

低利率環(huán)境催生了理財需求的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)移。中信證券研報顯示，2025年4月銀行理財規(guī)模環(huán)比增長7.35%，達31.3萬億元，創(chuàng)年內(nèi)新高，預計年末將突破33萬億元歷史峰值。值得注意的是，理財規(guī)模增長并非簡單的“存款平移”，而是伴隨著投資者風險偏好的微妙變化。

北京財富管理行業(yè)協(xié)會研究員楊海平分析指出，年輕投資者正從 “絕對安全” 轉(zhuǎn)向 “相對安全”，在資產(chǎn)組合中加入債券基金、“固收+”產(chǎn)品等，以適度風險換取收益提升，這標志著中國理財市場正從 “保本時代” 邁向 “配置時代”。

盡管理財討論熱度高漲，但銀行一線卻呈現(xiàn)出“冷熱不均”的景象。某股份行客戶經(jīng)理表示：“來咨詢理財?shù)目蛻舨]有顯著增加，很多中老年客戶還是覺得存款‘看得見摸得著’更安心。”這種分化既源于投資習慣的代際差異，也與渠道變革密切相關(guān)。農(nóng)商行人士透露，年輕客戶更多通過互聯(lián)網(wǎng)平臺了解產(chǎn)品，而中老年客戶仍依賴線下網(wǎng)點，這導致傳統(tǒng)銀行的理財咨詢量未能同步激增。但不可否認的是，線上理財平臺的興起，正在打破傳統(tǒng)金融服務的時空限制，重構(gòu)財富管理的生態(tài)格局。

資產(chǎn)配置再平衡：從“單一儲蓄”到“多元組合”的策略轉(zhuǎn)型

隨著存款利率走低，理財產(chǎn)品的收益也面臨 “水落船低” 的壓力。數(shù)據(jù)顯示，5月以來已有上百只銀行理財產(chǎn)品下調(diào)業(yè)績比較基準，部分固收類產(chǎn)品預期收益跌破1.5%。

星圖金融研究院副院長薛洪言指出，在“資產(chǎn)荒”與“降息潮”的雙重擠壓下，投資者需摒棄“躺賺思維”，樹立“收益與風險匹配”的理念。以10萬元資金為例，若全部存入三年期定存（利率1.3%），年收益僅1300元；而配置5萬元貨幣基金（年化2%）+3萬元債券基金（年化3%）+2萬元黃金基金（年化4%），組合收益可達2300元，但需承擔一定波動風險。

面對“存款搬家”趨勢，銀行正加速理財業(yè)務轉(zhuǎn)型。部分銀行推出“智能存款+理財”組合產(chǎn)品，允許客戶設定閾值自動將活期資金轉(zhuǎn)入貨幣基金；券商則加大定投服務推廣，通過“基金投顧”模式為客戶提供個性化配置方案；保險機構(gòu)也適時推出 “增額終身壽險”等產(chǎn)品，以鎖定長期收益吸引投資者。與此同時，監(jiān)管部門持續(xù)強化投資者教育，引導市場樹立“買者自負、賣者盡責”的理念，推動財富管理行業(yè)向?qū)I(yè)化、規(guī)范化發(fā)展。

存款利率進入“1時代”，本質(zhì)上是中國經(jīng)濟從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的必然結(jié)果，也是金融市場深化改革、優(yōu)化資源配置的重要環(huán)節(jié)。對于普通投資者而言，這既是挑戰(zhàn)更是機遇——挑戰(zhàn)在于傳統(tǒng)儲蓄模式的收益空間被極大壓縮，機遇則體現(xiàn)在多元化的資產(chǎn)配置工具正日益豐富。正如董希淼所言：“低利率環(huán)境下，沒有‘躺贏’的捷徑，只有通過科學配置實現(xiàn)風險與收益的動態(tài)平衡，才能在財富管理的浪潮中穩(wěn)健前行。”

從更宏觀的視角看，“存款搬家”的本質(zhì)是居民財富從“被動儲蓄”向“主動投資”的歷史性跨越，這一過程或許伴隨陣痛，但終將推動中國資本市場走向成熟，為實體經(jīng)濟注入更持久的活力。當儲蓄不再是唯一選擇，當理財成為生活常態(tài)，一個更加理性、多元的財富管理新時代正在向我們走來。