今年以來，創新藥概念持續火爆，并帶動醫藥板塊逐步回暖,尤其在近期掀起了新一輪上漲行情。截至6月3日收盤，同花順熱門概念板塊中，創新藥板塊指數漲幅排在第一位，板塊指數為1175.97點，漲幅3.38%；近一季漲幅15.32%，近一年漲幅21.86%。創新藥板塊多只個股股價沖上歷史最高點，其中舒泰神今年股價累計漲幅已經超329%。自2021年以來，醫藥板塊歷經近四年調整期，從今年板塊指數的走勢來看，業內預計，醫藥板塊最困難時刻或許已經過去。

截至6月3日收盤，創新藥板塊冠昊生物、舒泰神、華納藥廠、北陸藥業、科興制藥、睿智醫藥等多只個股股價漲幅超10%。從近5日股價累計漲幅來看，舒泰神最高，為83.82%；華納藥廠、冠昊生物、睿智醫藥、科興制藥的股價累計漲幅超30%。

其中，舒泰神5月21日開始股價大幅上漲，截至6月3日收盤，區間累計漲幅高達169.72%，6月3日股價一度觸及其歷史最高股價31.8元/股。舒泰神也在近期披露多款藥物的突破性進展。如5月13日舒泰神披露，其用于血友病的注射用STSP-0601已完成三期臨床首例受試者入組，并計劃基于已有數據推進附條件上市申報準備工作。今年以來，舒泰神股價區間漲幅已超329%。

與此同時，今年以來創新藥企的海外授權交易持續火熱，大單頻頻。如恒瑞醫藥今年在BD上連放“大招”，半個月內連續達成兩項對外授權，交易總額近20億美元。截至目前，恒瑞醫藥累計達成14筆創新藥對外授權合作，其中近三年達成9筆。5月23日，恒瑞醫藥正式登陸港股，進一步拓寬融資渠道。截至6月3日收盤，恒瑞醫藥今年A股累計漲幅超20%，港股累計漲幅28.26%。

誠通證券發布的醫藥生物行業研報顯示，自2021年2月醫藥生物指數見頂以來，這一輪醫藥調整周期的時間跨度超過3.5年，累計最大跌幅達到50.9%，時間跨度和累計跌幅均追平2015-2018年調整周期。

近四年時間，醫藥生物行業為何出現這一輪長期調整？對此，上述研報分析認為，底層原因在于近四年是醫藥行業發展新舊動能轉換的關鍵節點，醫保、醫藥和醫療“三醫”聯動，集采、國談、DRG/DIP、公立醫院改革等政策密集出臺，伴隨醫藥行業整體增速降檔，細分行業持續分化。當前時點，醫藥行業幾個邊際變化：一是老齡化不斷加深；二是醫藥業績基本面逐漸走出新舊發展動能轉換低谷；三是醫藥收縮性政策邊際影響減弱，支持性政策效應開始釋放；四是市場出清充分，包括估值出清和持股結構等方面。

今年以來，醫藥板塊回暖，創新藥概念更是在資本市場跑出了“高光”時刻。新京報記者在多份今年發布的證券機構研報中看到，醫藥板塊中最值得關注的是創新藥賽道。國金證券研報分析認為，對創新醫藥投資機會的把握將是貫穿2025年全年醫藥投資的主線。在當前時點重點看好確定性強的創新藥出海和仿創結合品種，同時積極關注ASCO（美國臨床腫瘤學會）會議數據發布和海外BD（對外授權）商務合作進程。

在中國政府出臺的一系列政策倒逼及鼓勵創新轉型之下，歷經“陣痛”的中國藥企逐漸從以前的仿制藥“舒適圈”走出來，不斷提升自我創新能力。在國際舞臺上，有越來越多的本土藥企展現出中國的研發實力。

誠通證券研報指出，經過多年高強度研發投入，當前國產創新藥逐漸進入收獲期，上市品種逐漸豐富，銷售規模放大，部分創新藥企逐漸實現盈虧平衡，實現研發-銷售-研發經營閉環。國內創新藥企和管線也越來越受到跨國藥企的青睞，整體收購或管線海外授權交易頻出，總體交易和首付款金額明顯提升，為創新藥企帶來寶貴現金流。

新京報記者 王卡拉

校對 王心