【摘要】據知情人士透露，陽光電源正加碼布局儲能電芯領域競爭力，以減少對寧德時代的電芯依賴。

此前，陽光就曾與三星建立起合作研發電芯的部門，當下，公司已經綁定部分中創新航的電芯產線，通過輕資本投入的“貼牌”形式進行電芯自供。

以下為正文：

據知情人士透露，陽光電源正調整電芯供應鏈，早期，公司曾與三星合作研發電芯，而近期，公司包下了中創新航的電芯專用產線，以滿足自身電芯需求。

這不僅反映出陽光電源不造電芯，但綁定核心供應商的輕資產發展模式，更體現了公司對寧德時代的主動脫鉤。

過去，陽光電源長期堅持“無電芯”戰略，專注于逆變器、EMS等集成系統業務，而將電芯生產外包，寧德時代當屬公司的核心電芯供應商。

然而，作為陽光電源的首席供應商，寧德時代電芯價格長期高于行業平均水平，高議價權使得陽光電源亟需培育二供甚至三供。

2024年開始，陽光電源就與寧德時代在中東這一新興市場展開了血戰，海外市場的爭奪也成為了兩家公司“分手”的導火索。

當前，儲能行業的價格內卷已經從國內傳導至國外，而寧德時代的業務定位從單純的電芯供應商，轉向電芯與儲能系統并行。

值得關注的是，歐洲市場是寧王電芯業務的出海主陣地，然而，公司并未選擇在該市場大力發展儲能系統業務。

這一點也不難理解。

下游客戶的殺價本就壓縮了公司電芯業務的盈利空間，若公司的儲能系統業務也在歐洲市場卷入價格廝殺，那么，寧德就將面臨電芯與系統盈利均被攤薄的雙重困境。

由此，寧德時代選擇在公司電芯業務占比較低的中東市場拓展儲能系統業務，這就不可避免的與陽光電源產生直接競爭。

短短半年之內，陽光電源與沙特ALGIHAZ簽約的7.8GWh儲能項目，就先后被比亞迪2.5GW/12.5GWh儲能系統訂單與寧德時代19GWh的天恒儲能系統項目搶了風頭。

與此同時，儲能網數據顯示，中企在中東市場4小時儲能系統報價已經壓低至88美元/kWh，比歐洲市場低22%，部分國內企業僅能參與EPC環節，市場競爭激烈。

24年財報顯示，陽光電源海外市場營收占比46.62%，毛利率高達40.29%，其中，北美市場儲能系統業務營收占比較高，而該市場壓力也十分明顯，公司的競爭者不僅有國內的友商，還有大量海外的巨頭。

儲能網數據顯示，特斯拉、Fluence等北美企業主導高端市場，直流側系統報價高達150美元/kWh；而陽光電源、寧德時代等中資企業只能以80-90美元/kWh的低價鞏固市場份額。

盡管失去了寧德時代這一核心供應商，陽光也并未選擇投建電芯固定資產。

從前期投入上看，電芯生產需要巨額資本投入，且技術迭代風險高，面對著當前的大電芯內卷，陽光電源下場較晚，技術和資金壓力都很大。

從市場應用上看，歐美市場對電芯本土化生產的政策壓力漸增，陽光電源若自產電芯，可能面臨海外建廠的高成本，而合作模式則可靈活選擇當地認證的供應商，降低地緣政治風險。

此時，中創新航的崛起恰好填補了陽光電源的輕資產需求。

2024年，陽光電源與中創新航合作的兩個標志性項目就已引發行業的極大關注。

沙特7.8GWh儲能項目中，中創新航為陽光電源的PowerTitan2.0液冷儲能系統獨家供應314電芯，憑借長循環壽命與高性價比脫穎而出；陽光電源的英國Fidra Energy 4.4GWh訂單，同樣采用中創新航電芯，進一步鞏固雙方合作。

中創新航以價格優勢切入，疊加其武漢、成都等產能規模和快速響應能力，成為陽光電源平衡成本與性能的合適對象。

當前，寧德時代、比亞迪等巨頭儲能一體化野心初現，各公司正從電芯制造向系統集成延伸，憑借核心零部件成本優勢擠壓傳統集成商空間。

與此同時，面對電芯巨頭的降維打擊，陽光電源、Fluence等系統集成商加速與中創新航、楚能新能源等二線電芯企業結盟，試圖形成對電芯巨頭的反制。

陽光電源的抉擇，為儲能行業提供了一條中間路徑，既不盲目跟隨電芯企業的一體化浪潮，也不固守傳統集成模式，而是通過戰略合作重構供應鏈話語權。

陽光電源輕資產做電芯的戰略，或將成為儲能供應鏈合縱連橫的先聲。