新一輪公募基金改革加速落地！5月7日印發(fā)的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》明確，建立與基金業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動管理費收取機制，對新設立的主動管理權(quán)益類基金大力推行“基于業(yè)績比較基準的浮動管理費收取模式”。新一代浮動費率產(chǎn)品的費率究竟如何浮動？對于投資者來說，又可以如何把握其中的投資機遇？（資料參考：證監(jiān)會發(fā)布《中國證監(jiān)會印發(fā)<推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案>》，2025.5.7）

【新型浮動費率基金怎么“浮”？】

傳統(tǒng)固定費率基金，管理費基本按固定費率收取。而浮動管理費產(chǎn)品，是指基金管理人收取的管理費率與持有時間和業(yè)績掛鉤，在持有期滿足的背景下，收益達標多收，收益未達標少收。

總的來說，新模式下的浮動管理費率基金，根據(jù)每位投資者、每筆基金份額的持有時間和持有期間年化超額收益情況，確定該筆基金份額對應的基金管理費率。

以銀華成長智選混合（A：024455，C：024456）為例——

如果持有時間不到一年，管理費依然按照1.2%/年收取。

如果持有時間滿一年，那么管理費分為三種情況：

情況一：持有期間收益為正（扣除超額管理費后）且相對業(yè)績比較基準的年化超額收益率（扣除超額管理費后）超過6%。收取1.5%/年的管理費。

情況二：持有期間年化超額收益率在-3%及以下，收取0.6%/年的管理費。

情況三：除此之外的其他情況，仍按1.2%/年收管理費。

也就是說，基民買入1000元的銀華成長智選混合基金，，持有滿一年的情況下，表現(xiàn)滿足情況一條件的時候，每年管理費為15元，表現(xiàn)滿足情況二條件的話每年只收6元，其余情況下每年收12元。

（資料參考：新華社，《除了浮動費率，本輪公募基金改革關鍵點在這》，2025.05.25；注：銀華成長智選混合詳細內(nèi)容請見招募說明書、基金合同、基金產(chǎn)品資料概要等信息披露文件；本基金根據(jù)每一基金份額的持有期限與持有期間年化收益率，在贖回、轉(zhuǎn)出基金份額或基金合同終止的情形發(fā)生時確定該筆基金份額對應的管理費。）

【新型浮動費率基金如何“讓利”？】

新一代浮動費率基金如何“讓利”投資者？

1、差異化收費

首次將費率細化至“單客戶、單份額”維度，真正實現(xiàn)“千人千面”差異化收費。（資料參考：證券時報《首批“新基金”，即將上報！費率實現(xiàn)“千人千面”》，2025.5.7）

2、激勵長期持有

以滿足一定的持有期作為浮動費率機制的背景，鼓勵投資者長期持有，克服短期交易沖動，實現(xiàn)資金的時間復利效應。

3、風險共擔、收益共享

根據(jù)投資者實際盈虧情況收取不同費率，真正踐行以投資者為中心的價值取向，實現(xiàn)基金公司與持有人的利益共擔。

4、激勵主動管理能力提升

激勵基金管理人充分發(fā)揮主動管理能力，擺脫對市場貝塔收益的依賴，切實提升創(chuàng)造超額收益的能力。

5、避免風格漂移

以業(yè)績比較基準作為衡量盈虧情況的標尺，強化對基金投資運作的約束，可在一定程度上避免產(chǎn)品的投資風格漂移。

【新型浮動費率基金如何“選”？】

浮動費率基金的創(chuàng)新性在于收費模式改革，如何選擇該類產(chǎn)品，投資者仍需穿透費率表象進行綜合評估——

標準1、基金經(jīng)理專業(yè)度

基金經(jīng)理的投資能力、投資風格是投資者在挑選基金經(jīng)理的過程中值得參考的因素。銀華成長智選混合擬任基金經(jīng)理王曉川在投資框架上，自下而上選取投資標的，搭建并動態(tài)管理投資組合，以“不一樣且正確”力爭實現(xiàn)超額收益。

標準2、長期業(yè)績穩(wěn)定性

反映基金經(jīng)理能力的指標中，名下基金過往業(yè)績水平或是較為直觀的一個。王曉川管理基金歷史業(yè)績出色，代表作銀華數(shù)字經(jīng)濟股票發(fā)起式A自成立以來收益率47.21%，超越業(yè)績比較基準32.44%；2024年收益率50.00%，同類排名1/867。（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，2025.3.31；基金歷史業(yè)績不預示未來表現(xiàn)；海通證券，2025.1.2，具體排名為1/867，同類是指主動股票開放型。）

標準3、投研團隊專業(yè)能力

基金經(jīng)理并非單兵作戰(zhàn)，背后的團隊協(xié)作及平臺實力都為其投研決策提供了有力支撐。自成立以來，銀華基金秉持“堅持做長期正確的事”的核心理念，資產(chǎn)管理總規(guī)模超9600億元，業(yè)務領域涵蓋公募基金管理、社保資金投資管理、特定客戶資產(chǎn)管理、企業(yè)年金管理、養(yǎng)老金管理等多個領域。（數(shù)據(jù)來源：銀華基金，2025.3.31）

新一代浮動費率產(chǎn)品銀華成長智選混合（A：024455，C：024456），踐行以投資者為中心的價值取向，費率隨收益浮動，與投資者風雨同舟。感興趣的投資者可重點關注～

風險提示：

王曉川履歷：碩士學位。2016 年7月加入銀華基金，歷任交通運輸、煤炭、傳媒行業(yè)研究員，投資管理一部投資經(jīng)理助理，現(xiàn)任權(quán)益投資管理部基金經(jīng)理?，F(xiàn)管理基金：銀華數(shù)字經(jīng)濟股票發(fā)起式A/C（2022.5.20起）。

王曉川現(xiàn)管理基金業(yè)績?nèi)缦拢?/p>

銀華數(shù)字經(jīng)濟股票發(fā)起式A于2022年5月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率為-15.83%、50.00%、47.21%，同期業(yè)績比較基準收益率為-7.03%、21.75%、14.77%。

銀華數(shù)字經(jīng)濟股票發(fā)起式C于2022年5月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率為-16.00%、49.70%、46.28%，同期業(yè)績比較基準收益率為-7.03%、21.75%、14.77%。

（以上來源：基金定期報告，截至2025.3.31）

投資有風險，投資需謹慎?；鹗且环N長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據(jù)有關法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風險揭示：

一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規(guī)風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金銷售機構(gòu)及相關機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

五、本基金由銀華基金管理股份有限公司依照有關法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網(wǎng)站www.yhfund.com.cn進行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。

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