寫在前面：前一段時間，櫻桃大房子由于寫了一些敏感的話題，就被……已有兩周沒更新了。

后續有一些話題只能在小號上和大家嘮嗑，為了防止失聯，也請大家關注：櫻桃私房話。

最近，全球有個熱議話題：美國開始正式立法用“穩定幣”給美債找接盤俠了。

5月20美國通過法案條例，讓穩定幣合法化，第一是"強制化"，強制要求所有穩定幣發行方必須1:1持有短期美債或美元作為儲備；第二是"牌照化"，任何穩定幣發行方都必須獲得聯邦或州監管機構批準，同時接受嚴格監管和審計。

目的是想化解美債，同時借數字貨幣擴張美元霸權。

香港也緊隨其后，在5月21日通過 《穩定幣條例》， 新加坡和歐洲也都在急著搞自己的穩定幣。

這意味著一場新的貨幣戰爭正式打響。

什么是穩定幣，大家為什么要急著搞這玩意，美國能不能成功化解美債危機，我今天就用通俗易懂的大白話跟你們分析一下。

如果你最近關注了美國財政部公布的資本流動報告就會發現，中國又減持了189億美元美債，持倉降到7654億美元，從第二跌到第三的位置。

美債的拍賣也多次遇冷，美國現在面臨的情況是，在2025年5月16日穆迪將美國信用評級由Aaa下調至Aa1后，2025年5月21日美國20年期國債拍賣的票面利率，上升到了5%+。

這意味著美債正遭遇大量拋售，買家越來越少。連美國的金融機構也不想買美債了。

而6月份美國又將有6萬億巨額存量低息美債到期，需要置換新美債，整體利息負擔將更加沉重。

這背后的信號很危險：就是美債正變得越來越不好賣，沒人愿意當接盤俠了。

美聯儲又不愿意配合降息，來降低國債以舊換新的成本。

那么，美國怎么辦？川普不能眼睜睜看著國債賣不出去，金融體系崩掉，所以急需找到接盤俠去買美債。

于是川普就想出了一個新辦法：通過立法，推動全世界的公司來發行美國的穩定幣，用“穩定幣”來化債，規定1個穩定幣兌換1美元，然后這些公司拿著美元再去買美債。

只要你手里有足夠多的美元，你都可以去申請牌照來發行穩定幣。

我們先來了解一下什么是穩定幣，這東西不是新玩意，2014年就搞出來了，但我們國內很少有人關注。

他也是一種加密貨幣，但比那些比特幣之類的要穩定的多，基本沒有什么波動，所以叫做穩定幣，因為他錨定的是美元，就是你這個公司手里要有足夠多的美元或者美債，大家覺得風險低，才會來買你的穩定幣，不然怕你暴雷啊，兌換不了怎么辦。

目前全世界發行穩定幣的公司多如牛毛，但規模最大的穩定幣發行公司是美國一家叫泰達控股的公司，他針對美元發行的穩定幣叫泰達幣（USDT），占到了全世界穩定幣市場份額的60%多，還有針對歐元和日元也都發行了穩定幣。

看他的月走勢圖就知道，基本等同于匯率走勢，非常穩定。

為什么泰達公司的份額這么大呢，就是因為他持有了很多美元和美債，大家覺得他不會暴雷才信任他。

這種泰達幣用來干什么呢，第一個主要用途就是洗錢，比如像伊朗、委內瑞拉和俄羅斯這些被美國制裁的國家，用美元結算不了，那你怎么去買石油、軍火呢，那就可以用這個泰達幣來買，所以泰達幣在這些國家非常受歡迎。

還有比如我們國內規定是每個人每年你只能兌換5萬美金，多了就是違法，假如你有個家人被菲律賓黑幫綁架了，要你帶著1000萬美金去贖人，你手里的人民幣怎么兌換成美金呢，兌換不了那么多啊，那這個時候你就可以拿著7000多萬人民幣去兌換成1000萬泰達幣，這一千萬泰達幣就等于是1000萬美金去贖人，這個不容易被監管查到。

全世界這么大，很多國家都有見不得光的錢要交易，所以大家都拿著美元去買穩定幣做交易，過去這些發行穩定幣的公司是不受監管的，就是你的錢是不是黑錢，沒人管，但是這些年穩定幣發展非常迅猛。

特別是最大的這家泰達幣交易的規模越來越大，2024年他的轉賬資金量達到了27.6萬億美元，甚至超越了超越Visa和Mastercard的轉賬量，所以市場地位已經起來了。

但是過去像拜登期間，他是不支持這種穩定幣發展的，但又阻擋不了他迅速發展，所以川普就想干脆讓他合法化，這樣政府就能監管起來，還能利用他持有的美元來幫美聯儲化債。

說到這里，讓我想起了梁山好漢被朝廷招安的故事，既然很難消滅他們，還怕他們發展壯大威脅到朝廷的穩定，那就不如招安，讓他們感覺合法了，是一家人了，再衷心為朝廷來干活。

穩定幣現在就屬于梁山好漢的角色，以前是非法的，現在美國正式通過立法讓你的身份轉正合法化，明確規定需要什么條件才能來發行穩定幣，然后要被美國監管。

穩定幣合法化以后，在美國的地位，就相當于美聯儲的影子央行，美聯儲現在不愿意發行美元去買美債，那就要穩定幣公司來買。

他跟美聯儲的區別在于，美聯儲可以開動印鈔機印鈔票。

但穩定幣公司不行，不是說你想發行多少就能發行多少的，否則誰會信任你的幣會不會哪天就成為廢紙，他必須是從民間去攬美元，比如你收了1美元進來，然后才能來發行1個穩定幣。

這個就跟港幣的聯系匯率一樣，在香港有三家銀行可以發行港幣，但不是說銀行你想發行多少港幣就多少，而是你銀行收進來1美元存款，按照現在1 美元 ≈ 7.8471 港幣的匯率計算，大概就可以發行7.8471 的港幣。

其實也可以把發行穩定幣的公司理解成一個吸收用戶存款非常厲害的大銀行，通過攬儲然后去放貸或者買國債等干其他投資的事情。

那穩定幣能成功化解美債危機嗎？我覺得很難，為什么呢，川普看中的只是穩定幣可以收集到很多美元來買美債，因為有機構預測，穩定幣的市值在2030年將會達到1.6-3.7萬億美元，現在泰達幣的市值大概是1500億美金，川普認為有這么多美元，潛力這么大，那就可以拿著去買美債化債。

但你要搞清楚穩定幣公司為什么可以收集到這么多的美元啊？以前全世界很多人買穩定幣，主要看中的是他可以洗黑錢啊，還能不被監管，不被美國制裁，不然我非要買你的幣干嘛，你綁定的是美元，那我直接持有美元交易不就行了嗎？

但是現在你一旦被監管了，又被制裁禁止交易了，我還怎么敢買你的穩定幣呢，我的黑錢都被曝光了啊，又不能交易了，所以這就是矛盾之處，邏輯是跑不通的。

所以我認為，川普想依靠穩定幣合法化來化解美債危機，只是他的一廂情愿，他的美好幻想而已。

我反而覺得他不搞合法化，私下里跟這些穩定幣公司的老板去說， 你們能不能幫個忙，多從民間去攬些黑錢來買點我的美債，幫我解一下燃眉之急，說不定還能多增加一點買家。

今天晚上的新聞，川普又喊話，要美聯儲主席現在必須降息了。

正如我前面所說，美國讓穩定幣合法化是解決不了美債危機的，最終還是得通過美聯儲來解決，如果美聯儲不配合，那你就必須花高利息的國債來以舊換新。

最后我再解釋一下，為什么香港、新加坡和歐洲都在爭相發行自己的穩定幣呢，其實就是想搶占先機，分一杯羹，不能讓全世界的錢都拿著美元去買了泰達幣交易啊。

后面離岸人民幣估計也要搞自己的穩定幣，當然我們搞這個穩定幣的目的不是像美國一樣要去買國債，而是去搶占全球貿易結算的貨幣市場份額。

現在京東就在香港準備發行京東穩定幣了，假如說1個京東幣可以兌換成1塊錢離岸人民幣或者港幣，你在京東買東西，你直接把美元換成京東幣買，然后手續費還只有SWIFT系統的百分之一或者萬分之一，資金還秒結算到賬，SWIFT系統結算一般要三五天，那京東穩定幣肯定有吸引力啊。

比如在一帶一路國家的跨境貿易結算，你就直接用京東幣去結算，以后阿里、騰訊等等其他公司可能都會來發行自己的穩定幣，來用于貿易結算。

其實等于就是在擴大人民幣國際化結算的市場份額，本質上還是想繞開美元結算。

說到底，各個國家推行的所謂穩定幣，本質上還是貨幣戰爭鑄幣權的爭奪戰，只不過是換了一種形式而已，從紙幣換成了數字貨幣。

不想看文字的也可以看我的短視頻，以后我的短視頻會認真做，全是最新熱點解讀干貨。