節前我有提到經過一個月的抱團后，高股息和微盤股比較擁擠，然后銀行股有做短期做頂的跡象，六月份存在成長風格階段性回歸的動力。但節后前兩個交易日延續了五月份的風格，銀行再度大漲沖高，新消費、創新藥大漲兩天，就在我以為市場要破罐子破摔的時候，今天畫風一轉，市場切向科技了，NV鏈暴漲帶動國產算力走強，勝宏科技首個新高，仕佳光子接著新高。

但實際上也不意外，我當時在文章里寫了，A股科技成長股想走強關鍵看美股映射、產業催化，而近期美股AI科技股要么已經新高，比如博通，要么在新高路上，英偉達差不到5%新高。我最近寫了好幾次NV鏈，昨天用了很大篇幅分析為啥A股nv鏈相比美股估值折價如此之高，一旦市場認錯，估值修復空間是很大的。

我之前有介紹過，從一季報來看，持股中際旭創的基金只剩被動指數基金，說明主動基金基本清倉了中際旭創，新易盛好一些，還有幾家機構，但也被機構大幅砍倉。但在今天之前，新易盛已經底部翻倍了，說明有很多機構認錯買回了，而在近兩周由于英偉達財報超預期等諸多利好，內資機構終于開始上調未來兩年算力的增速，也上修了nv鏈的估值，今天的暴動說明有更多的機構認錯買回。

雖然我覺得nv鏈仍然被低估，今年800g光模塊出貨在2000萬左右，明年花旗的預期是3700萬，新易盛今年估值不足15倍，明年業績增速可能還是翻倍。但畢竟漲了這么多，這個位置我就不再去吹了。給大家提供一份東吳電子的點評，僅供參考。

再來看今天其它的重磅消息：

• 昨晚美國公布的ADP就業人數為3.7萬人，大幅低于預期的11萬人，5月ISM非制造業PMI為49.9，低于預期的52，說明關稅對美國經濟的沖擊正在顯現。如果周五晚上公布的非農就業數據繼續暴雷，美聯儲有可能提前降息。

• 證監會首席律師程合紅在2025天津五大道金融論壇上表示，將抓緊研究制定《關于進一步加強資本市場中小投資者保護的若干意見》，以提升投資者保護水平。

• 6月4日，香港財經事務及庫務局局長表示，或將發表第二份發展虛擬資產政策宣言；香港證監會亦正在考慮為專業投資者引入虛擬資產衍生品交易。另外，數字貨幣巨頭Circle預計將于當地時間6月5日在美國紐約證券交易所上市。今天A股穩定幣板塊走強，匯金科技、時代出版、翠微股份等多股漲停。

• 對于近期熱炒的創新藥板塊，知名基金經理發聲：數據大部分都是3-5年后的事，現在A股炒的大部分都是一二期甚至臨床前的，大部分都是純炒。這位置大部分公司估計都見了未來三五年的頂，甚至很多估計是永遠的頂。不過這個基金經理沒怎么配置創新藥，算是踏空了，從歷史來看，被名人diss只是分歧。

• 由于近期小微盤股瘋狂炒作，很多票股價也炒作到高位，上市公司減持也在加速，我查了一下昨天減持公告有92份，有63家上市公司減持，這就是炒作的后果，很多垃圾股股價炒這么高，人家不減持才怪呢，這也會壓制題材炒作。

最后簡單看下盤面，截止收盤，上證指數漲幅為0.23%，創業板指漲幅為1.17%，港股恒生指數漲幅為1.07%，恒生科技指數漲幅為1.93%。市場成交額放量至1.31萬億，算是近期較高的量了，機構終于動手了，漲跌基本各半，76只漲停，12只跌停，老題材加速退潮。

分行業來看，通信、電子、計算機、傳媒、機械設備等行業領漲，美容護理、紡織服飾、農林牧漁、綜合、醫藥生物等行業領跌。

風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考