近期，國內玉米市場，市場關注點降低，由于新麥上市節奏加快，玉米購銷較為冷清，市場底部支撐較強，但是，礙于階段性利空占據上風，現貨玉米以震蕩下跌為主！

據悉，支撐玉米下降的邏輯，個人分析，大致如下：

一方面，新麥集中上市，新陳小麥價格逐步并軌，基層新麥收購價在1.17~1.18元/斤，小麥價格有一定震蕩下跌的走勢，玉米與小麥基差收窄，小麥飼用存在優勢，玉米消費水平下降，對于玉米現貨有一定的制約；

另一方面，受玉米替代糧源增加，持糧貿易商挺價松動，部分貿易商仍有認賣騰庫現象，糧源供應較為寬松！且，需求方面，玉米市場剛需不足，飼料企業，受替代糧源增加，小麥補庫需求增多，玉米剛需減弱，主流飼料企業開工率下降，原糧庫存水平在36天，玉米需求不佳。而深加工方面，受氣溫升高，工廠停工檢修增多，且，下游走貨不暢，主流企業虧損增加，玉米補庫謹慎，對于高價糧糧采購意愿下降！

因此，在供需調整下，玉米價格震蕩下行，不過，市場缺乏進一步下降的空間，玉米市場底部支撐較強！一方面，基層余糧見底，渠道庫存水平也持續下降，玉米供應存在缺口的擔憂；另一方面，國內玉米進口顯著減少，1-4月進口僅有44萬噸，同比下降95.1%，國內玉米進口不足，企業存在剛需補庫的表現！疊加，東北地區玉米春播并不順利，多地偏晚10~15天，市場對于玉米前景仍顯樂觀！

從最新消息了解，基于目前供需現狀，受需求跟進不足，玉米與小麥價差偏窄，小麥飼用優勢較大，現貨玉米偏弱運行！據數據顯示，截至目前，國內玉米現貨平均價在1.1849元/斤，其中，13家企業報價下跌，玉米上量水平在426車左右！

在東北地區，近期，貿易商挺價松動，糧源外調增多，本地糧源上量偏緊，持糧主體情緒一般，低價認賣情緒不高。而需求端，本地企業剛需偏弱，深加工以及飼料企業需求一般，玉米報價以橫盤震蕩為主！其中，黑吉遼以及內蒙地區，主流深加工企業，玉米報價在1.08~1.16元/斤，黑龍江玉米均價在1.088元，其中，綏化象嶼、京糧龍江以及龍鳳玉米，主流報價在1.08~1.12元/斤左右……

在華北以及黃淮地區，由于新麥上市節奏加快，本地小麥供應增加，小麥價格走弱，玉米與小麥基差收窄，飼料企業掛牌收購小麥，玉米剛需不足，而貿易商仍有騰庫操作，玉米上量尚可！但是，礙于飼料企業利潤不佳，深加工企業開工率回落，需求承接不足，市場基本面偏空！

其中，在山東地區，玉米均價1.211元/斤，山東市場，濰坊天力、中谷淀粉、濰坊健寶生物、肥城福寬、山東金玉米、德州和洋生物、平原福洋生物、山東西王淀粉、濱州容海以及臨清金玉米，深加工企業報價下降0.3~1.1分/斤，山東主流玉米報價在1.18~1.249元/斤！

個人分析，短期內，基于市場多方壓力，現貨玉米或將延續震蕩走低的局面，但是，此次下降空間有限，后市受持糧主體挺價惜售，玉米市場仍有偏強的機會！

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