2025年6月6日,重慶銀行官方發(fā)布消息稱,該行于6月5日成功發(fā)行西部地區(qū)首單銀行科技創(chuàng)新債券(下稱“科創(chuàng)債”),獲銀行、券商、保險、基金等機構(gòu)投資者踴躍參與,認(rèn)購倍數(shù)達(dá)3.39倍。該債券發(fā)行規(guī)模達(dá)30億元,期限為5年,利率為1.85%,創(chuàng)該行債券發(fā)行歷史票面最低利率。
自5月7日債券市場“科技板”啟航以來,已有1個月的時間。Wind數(shù)據(jù)顯示,5月7日至6月5日,市場已發(fā)行200余只科創(chuàng)債,發(fā)行規(guī)模超3800億元。其中,銀行成為科創(chuàng)債發(fā)行的主力軍,16家銀行共發(fā)行20只科創(chuàng)債,規(guī)模達(dá)2010億元。
6月5日,在由中誠信國際主辦的“新變局·新機遇·新范式——中誠信國際2025年中信用風(fēng)險展望研討會”上,中誠信國際企業(yè)評級部資深分析師盛蕾表示,從科創(chuàng)債的發(fā)行主體角度,由于交易所市場將金融機構(gòu)作為新增發(fā)行主體引入,金融機構(gòu)的新增發(fā)行規(guī)模最高。大型商業(yè)銀行發(fā)行占比遙遙領(lǐng)先于其他行業(yè),銀行新增發(fā)行規(guī)模占比在60%左右。除了金融機構(gòu)之外,傳統(tǒng)的石化、電力等領(lǐng)域的企業(yè)發(fā)行占比也較高,計算機、電子等前沿新興科技領(lǐng)域的企業(yè)發(fā)行參與度有所加大,科技型企業(yè)的發(fā)行規(guī)模未來仍有較大提升空間。
銀行密集發(fā)行科創(chuàng)債
5月7日,中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告,支持金融機構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機構(gòu)和創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券,引導(dǎo)債券市場資金投早、投小、投長期、投硬科技。
中誠信國際研究院首席研究員譚暢表示:“債券市場‘科技板’落地之后,科創(chuàng)債的相關(guān)機制全面升級,最重要的變化是科創(chuàng)債融資主體范圍拓寬,重點支持金融機構(gòu)、科技型企業(yè)、股權(quán)投資機構(gòu)三類主體發(fā)行科創(chuàng)債,相關(guān)機制同步進(jìn)行優(yōu)化。”
根據(jù)Wind數(shù)據(jù),國家開發(fā)銀行率先發(fā)行200億元科創(chuàng)債,工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行5家國有大行合計發(fā)行規(guī)模達(dá)1100億元。其中,建設(shè)銀行合計發(fā)行規(guī)模達(dá)300億元,包括:3年期品種發(fā)行規(guī)模250億元,票面利率1.65%,全場認(rèn)購2.3倍;5年期品種發(fā)行規(guī)模50億元,票面利率1.76%,全場認(rèn)購2.1倍。工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行均發(fā)行了200億元科創(chuàng)債。
全國性股份制銀行中,浦發(fā)銀行發(fā)行150億元,中信銀行、興業(yè)銀行均發(fā)行100億元,浙商銀行和渤海銀行均發(fā)行50億元,5家銀行合計發(fā)行規(guī)模達(dá)450億元。
城商行中,北京銀行發(fā)行80億元,上海銀行、杭州銀行、徽商銀行均發(fā)行50億元,重慶銀行發(fā)行30億元,5家城商行發(fā)行規(guī)模合計260億元。
此外,還有部分銀行公布了發(fā)行計劃,華夏銀行、南京銀行即將啟動科創(chuàng)債發(fā)行,發(fā)行規(guī)模均為50億元。
盛蕾分析稱,從發(fā)行期限來看,目前新增科創(chuàng)債發(fā)行期限普遍是在3年以下,以1—3年為主,整體發(fā)行期限比較短。相信未來在新政策下,科創(chuàng)債平均發(fā)行期限將不斷拉長。從融資成本角度來看,由于目前整個科創(chuàng)債發(fā)行主體資質(zhì)較高,科創(chuàng)債平均融資成本低于同期限、同類型債券,具有一定成本優(yōu)勢。
在募集資金用途上,多家銀行均表示,將用于科技創(chuàng)新領(lǐng)域貸款等領(lǐng)域。另外,除了發(fā)行科創(chuàng)債,多家銀行也表示參與了科創(chuàng)債的承銷與投資。
中誠信國際金融機構(gòu)評級副總監(jiān)孟航表示,銀行等金融機構(gòu)通過發(fā)行科創(chuàng)債來滿足科創(chuàng)企業(yè)的融資需求,為科創(chuàng)企業(yè)提供綜合化的金融服務(wù)。銀行在頂層設(shè)計、機構(gòu)設(shè)置、產(chǎn)品設(shè)計等多方面支持科創(chuàng)企業(yè)。隨著銀行在科創(chuàng)領(lǐng)域的投入漸深,自身的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也會發(fā)生一定的變化,銀行在科創(chuàng)領(lǐng)域的相關(guān)資產(chǎn)占比有望得到提升。
誰在買科創(chuàng)債?
目前科創(chuàng)債的投資者有商業(yè)銀行、理財公司等。工銀理財、交銀理財、農(nóng)銀理財、中銀理財?shù)染硎緟⑴c銀行間市場科創(chuàng)債的投資。
交銀理財表示,自科創(chuàng)債相關(guān)事項發(fā)布以來,交銀理財積極參與銀行間市場首批科創(chuàng)債和首批證券公司發(fā)行科創(chuàng)債投資。截至5月14日,交銀理財已成功投資中標(biāo)5只科創(chuàng)債,涉及民營企業(yè)、地方國有企業(yè)和大型金融機構(gòu)等類型發(fā)債主體,募集資金流向集成電路、電子信息和高端制造等科技創(chuàng)新領(lǐng)域。
工銀理財表示,截至5月14日,其已成功投資10只科創(chuàng)債,涉及民營企業(yè)、地方國企及大型金融機構(gòu)等多類型發(fā)債主體,募集資金將投向人工智能、集成電路、高端裝備制造等科技創(chuàng)新領(lǐng)域。
從科創(chuàng)債的投資者角度,盛蕾認(rèn)為,目前科創(chuàng)債的投資者主要是以商業(yè)銀行等機構(gòu)為主,整體風(fēng)險偏好較低,同時長期資金參與度也相對比較低。新政策鼓勵金融機構(gòu)創(chuàng)設(shè)科創(chuàng)債相關(guān)資管產(chǎn)品,并且鼓勵社保基金以及企業(yè)年金等長期資金加入到科創(chuàng)債以及相關(guān)產(chǎn)品投資中。未來科創(chuàng)債投資者多元化程度也有望進(jìn)一步提升。
在政策層面,監(jiān)管機構(gòu)表示,將完善科創(chuàng)債配套支持機制,為科創(chuàng)債融資提供便利。各類金融機構(gòu)、資管機構(gòu)和社會保障基金、企業(yè)年金、保險資金、養(yǎng)老金等可投資科創(chuàng)債。
從交易端角度,盛蕾認(rèn)為,科創(chuàng)債的二級市場流動性普遍較低。同時,對于擔(dān)保和增信機制的引入也低于市場平均水平。新政策鼓勵擔(dān)保和增信機制的引入以及創(chuàng)新,相信未來在新政策下投資端的積極性以及科創(chuàng)債的交易流動性有望進(jìn)一步增強。
興業(yè)證券研報指出,科創(chuàng)債的推出也為投資者提供了參與科技創(chuàng)新發(fā)展的新渠道,建議后續(xù)關(guān)注政策支持下銀行間市場和交易所科創(chuàng)債的進(jìn)一步擴容。在政策明確“鼓勵發(fā)行長期限債券”以及政策支持下長期限債券融資成本有望改善的背景下,長期限科創(chuàng)債發(fā)行占比有望進(jìn)一步增加。
譚暢認(rèn)為,未來還可以關(guān)注科創(chuàng)債市場規(guī)模的擴容、主體范圍的拓寬、科創(chuàng)主題品種的創(chuàng)新以及科創(chuàng)債指數(shù)基金的創(chuàng)設(shè)進(jìn)展等方面。
(作者 胡艷明)
免責(zé)聲明:本文觀點僅代表作者本人,供參考、交流,不構(gòu)成任何建議。
胡艷明
金融市場新聞中心資深記者 主要關(guān)注銀行、銀行理財子、央行、銀保監(jiān)會、融資租賃、消費金融等金融領(lǐng)域。
特別聲明:以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布,本平臺僅提供信息存儲服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.