6月10日那天，鋼鐵協會直接開炮了。

炮轟對象？國內車企。罪名？把融資壓力甩鍋給供應商，賬期拖得比電視劇還長。

這一炮威力不小——當天晚上17家車企火速發聲明，承諾60天內結賬。速度快得像被踩了尾巴的貓。

但我得說句實話，這個“60天”有點玄學。

賬期游戲，比魔術還神奇

車企們說60天賬期，但沒說怎么算。是收貨開始算？入庫算？還是開票算？

就像特朗普說24小時結束俄烏沖突，后來改口說沒說從哪天開始算。

**現實有多殘酷？**中信證券數據顯示，車企應付賬款周轉天數普遍150天起步。長城151天，比亞迪185天，賽力斯、長安、吉利都在192天左右。

這意味著什么？供應商發貨后要等半年才能拿到錢。你開個小店試試半年不收賬？

萬億債務背后的危險游戲

翻了翻2024年財報，7家千億車企的應付賬款、應付票據、其他應付款加起來——10855億！

2020年這個數字才5098億。五年翻倍！

比亞迪最夸張。2024年底這三項合計3890億，占營收50%。等于說賣100塊錢的車，有50塊是用供應商的錢墊的。

長城魏建軍說的“車圈恒大”，指的就是這個。

**恒大當年怎么玩的？**一邊瘋狂借錢，一邊拖欠供應商貨款。高峰期債務2.5萬億，其中9000億是應付款——都是供應商的血汗錢。

? 金融杠桿的雙刃劍

車企這么玩其實挺聰明。

占用供應商資金相當于免息貸款。比亞迪如果按3%年利率算，光這一項就省了120億利息。2024年利潤497億，供應鏈融資貢獻了四分之一。

供應商拿著應付賬款去銀行貼現，美其名曰“供應鏈金融”。實際上是供應商替車企承擔了融資成本。

這游戲有個前提——車企得一直高速增長。

一旦增長停滯，資金鏈立馬斷裂。恒大就是這么崩的。

危險信號已經出現

汽車市場增速在放緩。2024年新能源車降價幅度9.2%，行業利潤率只有4.3%。

**價格戰打到什么程度？**有些車從22萬直接降到12萬。魏建軍問得好：什么工業產品能降10萬還保證質量？

這種降價背后，要么是質量縮水，要么是財務造假。

長城、比亞迪們現在就像走鋼絲。一邊要保持高增長支撐股價，一邊要控制債務風險。稍有不慎就會摔下來。

洗牌在即，誰在裸泳？

新規出臺后，車企再也不能靠拖賬款搞無息貸款了。

**這對誰影響最大？**那些過度依賴供應鏈融資的企業。現金流跟不上，立馬現原形。

市場會迎來一輪大洗牌。活下來的是真有本事的，淘汰的是靠財務技巧續命的。

巴菲特說過，潮水退去才知道誰在裸泳。汽車行業的潮水，正在慢慢退去。

車圈的“恒大”到底是誰？時間會給出答案。不過從財務數據看，有些企業確實走在鋼絲上

你覺得這次60天賬期新規，能真正改變行業生態嗎？?