6月2日，海昌海洋公園發布公告稱，擬向祥源控股集團旗下企業發行51億股新股，總計約22.95億港元。交易完成后，祥源控股將間接持有海昌海洋公園38.6%股權，成為其新的控股股東。

而此時，距離海昌海洋公園出售武漢、成都、天津、青島的海洋公園100%股權和鄭州項目66%股權，僅過了不到4年的時間。

四年前那場高達65.3億元的資產剝離，顯然并未為海昌海洋公園帶來期盼的觸底反彈。但站在青島的角度，此番股權變動或也意味著，當年“放手”的海洋公園運營商，正攜新資本悄然回歸。

海昌海洋公園，怎么了？

海昌海洋公園是中國首家在香港上市的主題公園運營商，也是中國最大的海洋主題公園運營商，早年旗下運營11家海洋主題公園，每年游客接待量超2000萬人次。

其發展困局的暴露，起于疫情期間。2020年，海昌海洋公園的門票業務同比減少67.3%，非門票業務下滑38.1%，凈虧損達14.78億元。

為應對資金難題，海昌海洋公園啟動輕資產戰略，于2021年10月18日轉讓旗下武漢、成都、天津、青島的主題公園項目100%股權，以及鄭州主題公園項目66%股權，交易對價總計65.3億元。

彼時，海昌海洋公園將所獲的現金資金以4:4:2的比率分別用于還債和補充運營資金、升級擴建上海和三亞公園、輕資產業務布局。

顯然，四年過去，海昌海洋公園資金鏈緊繃的困局仍未解決。

2024年，海昌海洋公園實現營收18.18億元，與2023年持平，但虧損卻擴大至7.4億元，流動資產凈額降至-29.5億元。

于是便有了此番引入祥源控股作為新控股股東的融資安排。對此，海昌海洋公園在公告中坦言，“本公司業務復蘇表現慢于預期，出現了持續的經營性虧損，導致階段性的流動資金壓力。”

根據公告，海昌海洋公園將以每股0.45港元的價格，向祥源控股旗下的祥源星海旅游（開曼）有限公司發行51億股新股，融資總額約22.95億港元。

“本次認購事項若進行，則將引入了新的控股股東，將有效提供本公司更多戰略發展資源，同時有助于補充本公司營運資金、降低財務費用，并支持本公司繼續推進現有項目的升級轉型，提升園區運營效率。”

截至2024年底，海昌海洋公園旗下擁有并運營7家文旅項目，其中便包含位于山東的煙臺海昌海洋公園，而此前出售青島等地的項目，則仍作為運營管理方參與。

當然，無論是此前“放手”的海昌海洋公園，還是其新股東祥源控股，對于青島來說，都不算陌生。

山岳與海洋的雙向救贖

祥源控股與青島的攜手，已有10年光景。

2015年，祥源控股在青成立青島祥源旅游發展股份有限公司（簡稱“青島祥源公司”）。此后，其與嶗山旅游集團開啟戰略合作，于2016年3月簽約嶗山風景區戰略合作項目。

2016年4月，青島祥源公司與嶗山旅游集團共同出資成立了國有控股混合所有制企業青島嶗山祥源旅游有限責任公司，先后投資建設了太清道苑度假酒店項目、海上旅游項目、沙港灣項目等。

其中，以沙子口國家中心漁港為核心的沙港灣項目，雙方醞釀8年，于2020年正式落地。而青島，只是祥源控股文旅布局的其中一環。

自2008年涉足文旅產業以來，祥源控股已在全國14個省份布局40余個文旅項目，旗下上市公司祥源文旅近年來通過資產重組，整合了張家界百龍天梯、黃龍洞、鳳凰古城等優質山岳型景區資源。

2025年一季度，祥源文旅實現營業收入2.12億元，同比增長55.22%；實現歸屬于母公司所有者凈利潤3119.48萬元，凈利潤猛增158.67%。

此番祥源控股入主海昌海洋公園，為自身補上了“海洋”板塊，而其文旅基因更讓此次并購充滿想象空間。

之于海昌海洋公園，祥源控股在為其補充營運資金、降低財務費用的同時，也有望依托在索道、游船等景區服務的成熟經驗，助力海昌海洋公園擺脫“門票依賴癥”，激活新的消費潛力。

之于祥源控股，在此次并購中所涉足的海洋文旅板塊，恰恰是青島所深耕和擅長的，未來若想繼續深耕海洋文旅、補全從“山岳到海洋”的全域旅游生態，攜手多年的青島都將是不錯的選擇。