作者：暴哥

來源：暴財經pro原創

這個話題，暴哥不宜展開多說，就淺淺的聊聊吧。

今天上午，國家統計局公布了最新的CPI。 5月份，居民消費價格同比下降0.1%，環比下降0.2%。

雖然物價已經連續4個月處于“準通縮”的位置，但整體看比較穩定，一直在0附近波動，最重要的是最近三個月同步幾乎無波動， 這說明居民消費價格的穩定性趨于強化了，暫時沒有出現走差的趨勢。

但有一些新的變化，值得關注：

第一，五月數據能穩定，有一個重要的原因就是五一小長假帶來的消費需求。今年五一期間全國國內出游人數同比增長6.4%，游客總花費同比增長8.0%，全國重點餐飲企業銷售額同比增長8.7%。而5月之后，到10月之間處于假如消費的空窗期，沒有假日經濟的刺激，物價能否穩定非常關鍵。

另外，5月消費能撐住還有一個原因就是以舊換新政策仍在發揮積極作用，這個政策還能持續多久不好說，上周有媒體報道說，部分城市的補貼額度快要用完了。

還會發力補貼嗎，應該會，但力度怎樣不好說。

所以，6月的CPI可能是一個重要的節點。

第二，環比下降0.2%。環比是5月和4月做對比，下降0.2%意味著5月的物價確實比4月又便宜。當然有一個重要的原因 能源降價帶了節奏，5月國際油價大幅跳水，帶動了國內汽油價格跌近4%。

5月CPI環比下降，會不會延續下去，帶著同比掉頭？值得觀察。

第三，PPI同比-3.3%。工業生產者出廠價格指數已經連續三個月下滑，說明我們的工業產品整體還處于去庫存階段，從當下環境看，去庫存只能是降價。5月加速下滑，可能受貿易戰的影響較大，出口轉內消加劇去庫存壓力。

CPI、PPI剪刀差繼續擴大，而PPI與CPI本質上是相互螺旋式影響。工業產品價格低，CPI就會走低，CPI走低進一步會拉低工業產品的的出廠價格。大家感受最明顯的就是，企業行業，本來就利潤微薄，汽車龍頭比亞迪還不得 不帶頭降價，內卷式壓薄利潤，急得中汽協發布促進行業健康發展倡議。

事實上，5月消費數據整體偏穩，但個體感覺還是有一絲絲微涼，比如剛才說的了汽車，就是一個代表，上周又有車企老總圍攻比亞迪，其實就是價格內卷之下的表現。大家從自身的消費也能感受得到，有一個明顯的感覺就是，整個5月暴哥去各大商場，幾乎不要四處找停車位了，基本進停車場，就有空位，而且還相對富裕。

整體來說，CPI PPI雙降，PPI降幅更多，說明TS趨勢可能會加劇，5月降準降息作用還有待觀察。

未來刺激力度，還得加大。 所以， 1年期存款利率跌破1%， 活期存款利率更是已降至0.05%，還不是極限。

存錢攢利息的時代，真的要成為過去了。

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