編者按我們說風險和收益就像一枚硬幣的兩面，這是資本市場的“鐵律”。那么，是不是冒高風險就一定意味著會有高收益呢？“博傻”式的投資模式可取嗎？難道我們參與投資理財都要懷著“明知山有虎，偏向虎山行”的心情嗎？作為個人投資者，我們該如何控制賬戶的整體風險呢？有什么辦法讓我們的投資獲得收益，同時又不那么懼怕不可避免的熊市呢？今天，就讓我們來聊聊如何構建理想的資產組合！

“風險”各有不同 只冒“值得”的風險

在聊組合投資和風險控制之前，先讓我們來全面地認識一下風險。投資的風險是指預期收益變動的可能性及變動幅度，簡單說就是“因為波動而發生損失的風險”和“無法實現理財目標的風險”，而與投資相關的風險總體可分為“系統性風險”和“非系統性風險”。

系統性風險

系統性風險（又稱“不可回避風險”或“不可分散風險”）

這類風險是整個市場固有的風險，這種市場風險潛藏在所有投資中。包括政策風險、經濟周期性波動風險、利率風險、購買力風險和市場風險等。

選擇波動性大的投資標的，或者利用融資放大投資杠桿，會增加這種風險。反之，選擇波動性低的投資標的，或是在投資組合中保留部分現金，可以降低這種風險，但是，風險始終存在，不能避免或消除，因此必須管理。

非系統性風險

非系統性風險（又稱“可回避風險”或“可分散風險”）

這類風險是指對某個行業或個別公司的證券產生影響的風險，它通常由某一特殊因素引起，與整個證券市場的價格不存在系統、全面的聯系，而只對個別或少數投資標的的收益產生影響。包括信用風險、經營風險、財務風險、流動性風險等。

跟系統性風險不同，投資者不見得要承受非系統性風險，因為通過一些簡單、平凡的策略或投資組合，就可以將非系統性風險分散到“讓人忘掉的”程度，例如靠“購買大盤”（也就是投資指數）就能相當容易地避免這類風險。而在一個越來越規范的、有效率的市場上，只是多承擔非系統性風險，長遠來看是很難跑贏市場整體的投資報酬率的，因為這類偏“投機”性的投資行為，甚至是“博傻”性質的投資行為，只能在競爭者犯錯時才能獲利。例如，明知股票或其他投資標的價格已被高估的情況下還在買入，或者是熱衷于買賣問題股、重組股，都是寄希望于接下來還會有更“傻”的人以更高的價格接手，近幾年來隨著監管制度的完善，在停牌、退市、風險警示等等的壓力下，這類“風險投資”的報酬明顯不足，還可能血本無歸。說白了，這類風險不值得冒，應該盡量規避、盡量分散。

因為波動而發生損失的風險

而在我們投資過程中，一方面，一味地追求高收益，而忽視投資產品本身的風險，選擇了跟自己風險承受能力不匹配的投資品種，一旦發生投資損失很可能會直接影響我們的正常生活，這就是“因為波動而發生損失的風險”。

無法實現理財目標的風險

另一方面，一味地關注產品可能出現的投資風險，可能會讓我們的投資行為過于保守，從而完全放棄我們能夠承受范圍內的風險溢價部分的或有收益，此時我們就進入了“只見樹木、不見森林”的誤區，導致我們最終無法實現我們的理財目標，這就是“無法實現理財目標的風險”。

如果把我們的投資道路比喻成跑馬拉松，日期早已定好，沒想到天公不作美，比賽當天下雨了，天要下雨不可回避，這就是“系統性風險”；而我們穿錯了跑鞋，導致半路崴了腳，這就是“非系統性風險”，傷得嚴重不得不退賽就是“因為波動而發生損失的風險”，帶傷跑完全程但成績不佳就是“無法實現理財目標的風險”。而有效的資產配置組合管理能盡可能地幫我們規避非系統性風險，同時基于我們個人的風險承受能力情況，慎重地接受預期的市場風險。

根據自己的風險承受能力配置資產組合

資產的組合也就是投資方向的組合，包括自己儲蓄和投資的比例，以及投資中股票和債券的比例。當然還可以根據自己的愛好、實際剛需等考慮其他各種投資，例如黃金、古董、房地產等之間的投資比例。

如果單說我們最熟悉的股票、基金投資，那核心就在于權益類投資和固定收益類投資之間的比例選擇上，這取決于我們自己的可投資期限和風險承受能力。對于風險承受能力相對較高的投資者可以稍稍多配置一點權益類投資產品。

反之，對于穩健型、保守型的投資者則可以更偏重固定收益類投資。此外，我們也要兼顧考慮自己的年齡變化，年齡越大越應該保守，積攢養老金不容易，要有意識地提高固定收益類資產的配置比重，而年紀越輕可投資期限也越長，投資風格可稍稍積極一些，可適當多配置一些權益類資產。

小貼士

對于我們投資者而言，投資風險可以依據時間，分成短期風險和長期風險。短期真正的風險是投資人在市場正好處在低檔時，不得不通過賣出標的產品來籌措現金。而長期真正的風險是通貨膨脹和過度謹慎的投資策略。我們對待短期市場風險，最好的對策是不理會其中的波動，當一位長期投資人。長期投資可以從時間上平滑短期風險，而分散投資則可以從“空間”上消減波動。如果把分散投資和長期投資相結合，無疑能更好地控制投資風險。

風險承受能力，是指一個人有多大能力承擔風險，通俗地說就是我們能承受多大的投資損失。投資者風險承受能力評級，是投資者根據自身實際情況填寫測評選項后，評級系統根據投資者的選項結果在綜合衡量投資者的年齡、投資經驗、資產狀況、家庭情況、工作情況等等的因素下，給每位投資者評估一個風險承受能力的級別，便于我們了解自身的風險承受能力，也便于我們選擇適合自己的金融產品和服務。（目前，證券公司、銀行等金融機構都會提供投資者風險承受能力測評服務）