中行系險企猶如逆水行舟。一方面，中銀保險的罰單一張接一張；另一方面，集團旗下掀起金融反腐潮，包括中銀保險、中銀集團保險及中銀三星人壽在內的多家原董事長相繼被查。

與此同時，旗下的兩家內地險企亦難獨善其身。尤其視為后起之秀的中銀三星人壽，雖背靠銀行資源，卻始終未能在激烈的競爭中脫穎而出，反而在眾多銀行系人身險公司中被遠遠甩在身后。

三家中行系險企原董事長被查

5月23日，中銀保險原黨委書記、董事長周功華涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受中央紀委國家監委駐中國銀行紀檢監察組紀律審查和河北省監委監察調查。

圖源：中央紀委國家監委網站

進一步了解，周功華出生于1962年5月，是一位典型的“學院派”銀行老將，且在中國銀行體系內工作長達28年。1995年7月，他從中國社會科學院研究生院畢業，獲得經濟學博士學位，隨后加入中國銀行，正式開啟其在中行體系內的職業生涯。

在1995年至2000年初的五年間，周功華主要在中國銀行總行的信貸管理部門工作，歷任信貸二部干部、信貸管理部風險管理處副處長等職。此后，他轉入資產保全部，先后擔任保全一處處長、規劃管理處處長等職務。期間，他還曾掛職四川省宜賓市政府市長助理、黨組成員，參與地方經濟建設。

重返中國銀行后，周功華逐步走向分行管理層，歷任四川分行行長助理、黨委委員、副行長，并升任北京分行副行長，成為中行系統內省級分行的核心管理者之一。

2016年7月，周功華調任中銀保險，出任黨委書記、董事長，成為這家中資險企的第六任掌舵人。他在任近六年，直至2022年12月因到齡退休，卸任董事及董事長職務。

然而，退休兩年后，這位曾執掌中銀保險多年的老將卻意外被查，令人唏噓。

而中行系險企的高管被查的案例層出不窮。就在前兩個月，3月29日，中銀集團保險董事長葛春堯也同樣被查。不同的是，葛春堯任職僅14個月即落馬，此前任中行湖北、四川分行行長及總行公司金融部總經理；2023年3月，中銀三星人壽原董事長王建宏被查，涉“靠金融吃金融”違規干預執紀審查，并于同年9月被開除黨籍。

通過對比，三人均在中行體系工作數年，晉升路徑高度相似——從分行高管逐步升至險企董事長，且存在地域交集，如周功華與葛春堯在四川分行、王建宏在北京分行有職務重疊。而三人均是退休或調崗后仍被追責，體現出金融反腐“無禁區”“無時限”的監管趨勢。

“繁榮”增長的背后

中國銀行旗下擁有四家保險公司，分別為中銀集團保險、中銀人壽、中銀保險及中銀三星人壽。其中，中銀集團保險和中銀人壽專注于中國香港地區的人壽保險業務；中銀保險則專門負責內地的財產保險業務；而中銀三星人壽主要經營中國內地的人壽保險業務。

以內地兩家為例，其經營情況顯示出兩極分化。截至2025年一季度末，中銀保險保險業務收入為27.6億元，同比增長5.18%；凈利潤達1.07億元，同比微增0.94%。

圖源：2025年一季度償付能力報告（中銀保險）

償付能力方面，中銀保險整體表現較為穩健。其一季度末的綜合償付能力充足率、核心償付能力充足率分別為430.02%、409.24%，環比分別下降8.01個百分點、5.95個百分點。且最近兩次風險綜合評級結果均為AAA級，顯示出公司良好的風險管理和資本充足水平。

拉長時間維度，中銀保險的整體經營態勢穩中有進。2022年至2024年，公司保險業務收入逐年增長，分別達到58億元、60.55億元和62.12億元。同期凈利潤水平也穩步提升，依次為3.02億元、3.33億元和3.47億元。從數據來看，其規模擴張與盈利能力之間保持了平衡，但增長動力仍顯不足。

另一家主營人身險的子公司，形勢較為嚴峻。最新償付能力報告顯示，中銀三星人壽保險業務收入為93.13億元，同比下降2.9%；凈利潤為0.68億元，同比下降57.23%。這組數據表明，公司一季度面臨著營收及凈利的“雙降”。

圖源：2025年一季度償付能力報告（中銀三星人壽）

與此同時，償付能力亦在承壓。最新數據顯示，截至一季度末，公司核心償付能力充足率162.65%，環比下降15個百分點；綜合償付能力充足率亦下滑至229.29%，且預測下季度將進一步下降。

回溯過去，中銀三星人壽從2022年—2024年，分別實現保險業務收入173.26億元、248.68億元、298.62億元；凈利潤分別為0.64億元、0.8億元、4.9億元。表面上看，經營呈穩步增長態勢，但“繁榮”背后暗藏脆弱。三年間，凈利潤從0.64億元到4.9億元的跨越，或許依賴于短期投資收益或一次性業務推動，而非內生性增長的穩固根基。如今，當外部紅利消退，這種“虛胖式”增長迅速顯露出疲態。

此外，其投資端表現不穩。2024年，投資收益率為4.07%，但總資產收益率僅0.54%，反映資產利用效率低。而到了2025年一季度，形勢急轉直下，由正轉負，綜合投資收益率呈-0.79%，直接拖累凈利潤。

多重壓力交織

不僅如此，兩家險企可謂各有各的“煩惱”。最近，中銀保險頻“吃罰單”。4月29日，山東監管局披露，中銀保險山東分公司因編制虛假財務資料被罰35萬元，且對時任總經理紀忠警告并罰款7萬元。

圖源：山東監管局

僅僅十余天前，4月10日，深圳監管局亦顯示，中銀保險深圳分公司及相關責任人因財務數據不真實被罰。從接二連三的處罰節奏來看，中銀保險在內控管理上顯然已亮起紅燈，暴露出深層次的問題亟待整改。

而中銀三星人壽正面臨股東變動。創始股東中航集團擬清倉24%股權，其掛牌價18.15億元，此舉或與央企“退金令”背景下聚焦主業的戰略調整有關。若股權轉讓完成，公司董事會中由中航集團提名的兩名董事及高管王云峰的職位或將發生變動。

總而言之，如今的中行系險企猶如逆水行舟。