特朗普政府的瘋狂舉措終于開始驚擾資本市場。自2020年以來，美債利率緩慢上升。截至2025年5月底，10年期美國國債收益率接近4.5%。對此穆迪最近下調了美國的信用評級，這是三大評級機構首次同時將美國評級降至低于其最高評級。

美國如此孤注一擲，實則是美國在債務危機與美元霸權崩塌風險下的孤注一擲，為的就是在自身經濟承受力耗盡之前，能否先等到其他國家不敢承受美債出問題所產生的風暴，從而選擇支持美債。如今的美債到底到了一個什么樣的規模？這又會怎樣影響我們如今所處的世界呢？

為了彌補政府支出與收入之間的缺口，發行債券是較為平常的手段，美國也是如此，大約五分之一的債務由政府各部門持有，其余部分則由公眾持有，其中包括外國政府、投資者以及美國乃至全世界的普通民眾。

自兩次世界大戰之后，美國和美債就處在了全球的核心地位，然而好景不長，為應對1970年代的經濟衰退“滯脹”，政府頻繁采用減稅和福利擴張政策，導致財政赤字開始常態化。在布雷頓森林體系崩潰后，美元與黃金脫鉤，但憑借“石油美元”體系和美元在金融市場深度，讓全球投資者深信其安全性并持續增持。

這些債務維持了政府的資金。有了全世界的金融做擔保，美國毫無節制地大手大腳，帶來的就是巨額累積債務帶來的成本上升，因此，債務利息成本在支出中占比越來越大。

根據數據統計，2024年，這筆債務中包括約4萬億美元用于社會保障、醫療保險和醫療補助等福利項目，近2萬億美元的國防開支以及其他所有支出，然而有1.8萬億美元是赤字，其中1萬億美元是用來償還債務利息的。

近年來，所有聯邦政府發行的有息債務的平均利率大幅上漲，截至2024年12月31日已達3.28%。這比2020年的平均利率高出一倍多，而利息成本幾乎是2020年水平的三倍。

另外，隨著通貨膨脹的進一步加深，美聯儲為了抑制通脹會提高利率，因此不管債務有多高，也必須需要加息來控制通脹，否則高度的通脹就會侵蝕債務的實際價值，讓美元信譽暴跌。

而等到美國想要解決這一切的時候，一切都已經晚了，美債的規模已經達到了無法想象的程度，而美國即將面臨的，是無底的債務旋渦。

什么是債務旋渦？我們首先要認知到一點，那就是錢并不能憑空生出來，如果你隨便印錢，那么馬上你就會面臨貶值，因此想要融資發展，就要發債借錢，然而所有借來的錢都是別人積攢的。政府只是眾多爭奪這些有限資金的群體之一。

企業和個人也在爭奪這些資源，用于投資項目、支付員工工資以及通過抵押貸款購房。如果政府突然需要大量資金，需求就會大幅增加，因此利率必然會上升，而政府赤字會使其他所有人的借貸的成本變得更高。

而這就會導致借市場陷入經濟低潮期，企業對投資、擴張、盈利將失去興趣，發展趨勢轉向保守，最終將導致企業減少投資，甚至裁員。房貸、車貸等消費貸款利率上升，影響購房、購車等大額消費，進而影響房地產和零售業，使整體經濟增速放緩。

而這就形成了一種危險的死循環，當利息支出增加以償還債務時，利率也可能上升，從而減緩經濟增長，進一步推高債務，陷入危險的債務旋渦，讓利率和債務互相推動著同時飆升。

想要應對這個螺旋，其中的一個解法就是“裝死”，維持現狀，因為美債的背后，是全世界在兜底，美國就是在賭，賭全世界不敢放棄美元，不敢面對因此產生的經濟危機，而全力支持美國，中國自然也是其目標之一，而問題一旦轉嫁，那么對美國來說，就是一舉兩得，既能緩解危機，也能借機打垮中國。

美元之前的高利率曾吸引全球資本回流美國，使美元走強，還記得兩年前，為抑制通脹，美國連續多次加息，高利率吸引全球資本回流美國，美元走強直接壓制非美貨幣，當時的人民幣兌換美元直接破七。

而這就同時影響了中國手中的美債，試想你曾經購買的債務利率比現如今的少了許多，是不是要面臨其他新的債務持有者的更好的經濟的壓力？幸好中國在不斷減持美債，若中國未及時減持，屆時美債市值縮水將直接沖擊我國的外匯儲備。

我們絕不會坐視美國債務問題被轉嫁到我們頭上，而且哪怕最終危機爆發嗎，相比于空心化的金融帝國美國，我們擁有完整制造業體系、戰略資源儲備和獨立金融體系，金融霸權國家的收割注定失效。要么美國主動刺破債務泡沫，要么我們完成對失信的美元霸權的降維打擊。而美聯儲降息之日，就是美國承認經濟戰敗之時。

參考資料：
1《達里奧重磅警告：美債務危機正走向“死亡螺旋”，長期風險極高 警惕利率上升循環》《中華網》
https://military.china.com/news/13004177/20250604/48421189.html
2《年利率最高達4.5%！美元存款升溫》《新浪財經》
https://cj.sina.com.cn/articles/view/1650111241/625ab30902701bw6s