在全球能源轉型加速與“雙碳”目標驅動下，電網設備行業(yè)正經歷技術革新與需求重構。

盡管特高壓、智能電網、儲能系統等領域已成為資本熱點，但部分企業(yè)因市場認知不足或業(yè)務布局差異，仍被顯著低估。

2025年全球電網投資規(guī)模突破4500億美元，中國市場規(guī)模超2000億美元，占亞太地區(qū)份額的50%。特高壓直流工程投資同比激增227.5%，新能源并網需求推動柔性直流、儲能系統等設備需求激增。

技術創(chuàng)新驅動產業(yè)升級：

特高壓技術：±1100kV特高壓直流輸電技術實現3000公里級電力輸送，損耗降低至3.5%。

智能電網：虛擬電廠調控系統響應速度達毫秒級，數字孿生變電站數字化率達95%。

儲能技術：313Ah儲能專用電芯能量密度達185Wh/kg，循環(huán)壽命突破12000次。

政策紅利與市場需求共振

中國“十四五”規(guī)劃：明確特高壓“24交14直”建設目標，2025年國網投資額超6500億元，南網投資1750億元

新能源消納：風光大基地外送通道缺口4條，第二批基地外送比例最高達100%。

本報告通過行業(yè)趨勢、技術壁壘、財務表現及戰(zhàn)略布局四大維度，篩選出10家具備核心競爭力的低估企業(yè)，并揭示其潛在價值。供大家參考

一，許繼電氣（000400）

核心業(yè)務：特高壓直流輸電、智能電網。

技術壁壘：中標南網烏東德電站送電廣東廣西特高壓多端直流示范工程，提供柔性直流換流閥及閥冷卻系統。

財務表現：2025年一季度凈利潤1.01億元，同比增長21.72%。

低估邏輯：市值僅228億元，遠低于同類企業(yè)，特高壓業(yè)務增長潛力未被充分定價。

二，中國西電（601179）

核心業(yè)務：特高壓變壓器、GIS設備。

技術壁壘：國內首臺無SF6環(huán)保GIS研發(fā)成功，國網試點項目主力。

財務表現：2025年一季度凈利潤1.31億元，同比增長47.59%。

低估邏輯：市值266億元，特高壓設備市場占有率超50%，但估值低于行業(yè)平均。

三，思源電氣（002028）

核心業(yè)務：智能變電站、儲能系統。

技術壁壘：混合氣體絕緣技術儲備豐富，海外市場突破在即。

財務表現：2025年一季度凈利潤4.46億元，同比增長22.91%。

低估邏輯：市值338億元，儲能系統業(yè)務增速超20%，但估值未充分反映新能源布局。

四，特變電工（600089）

核心業(yè)務：特高壓變壓器、新能源。

技術壁壘：±1100kV特高壓直流輸電技術實現3000公里級電力輸送。

財務表現：2025年一季度凈利潤16億元，同比下降19.74%。

低估邏輯：市值739億元，特高壓業(yè)務技術領先，但短期業(yè)績波動導致估值偏低。

五，國電南瑞（600406）

核心業(yè)務：電網自動化、數字孿生。

技術壁壘：虛擬電廠調控系統響應速度達毫秒級。

財務表現：2025年一季度凈利潤6.8億元，同比增長14.14%。

低估邏輯：市值1760億元，智能電網領域龍頭，但估值低于國際同類企業(yè)。

六，保變電氣（600550）

核心業(yè)務：輸變電設備。

技術壁壘：特高壓變壓器市場占有率超50%。

財務表現：2025年一季度凈利潤0.13億元，同比增長152.76%。

低估邏輯：市值112億元，特高壓設備龍頭，但市值未充分反映技術優(yōu)勢。

七，東方電子（000682）

核心業(yè)務：配電自動化、智能電表。

技術壁壘：數字孿生變電站解決方案。

財務表現：2025年一季度凈利潤同比增長18.5%。

低估邏輯：市值162億元，配電網智能化領域領先，但估值低于行業(yè)平均。

八，大東南（002263）

核心業(yè)務：特種膜材料、柔性直流電容。

技術壁壘：柔性直流電流電容用電容膜研發(fā)。

財務表現：2025年一季度營業(yè)收入12.56億元。

低估邏輯：市值72億元，柔性直流領域技術領先，但市值未充分反映技術價值。

九，平高電氣（600312）

核心業(yè)務：環(huán)保型GIS、高壓開關。

技術壁壘：無SF6環(huán)保GIS研發(fā)成功。

財務表現：2025年一季度凈利潤同比增長35.2%。

低估邏輯：市值208億元，環(huán)保型GIS領域領先，但估值低于行業(yè)平均。

最后一家：電力光纜與智能電網建設的領航者

業(yè)務模式與技術優(yōu)勢：

公司是國內少數擁有成熟電力光纜生產技術的企業(yè)，

在智能電網建設領域，公司憑借其核心技術及產品，為國內智能電網的發(fā)展提供了強有力的支持。

隨著全球能源轉型的加速，智能電網建設的需求日益增長，公司憑借其技術優(yōu)勢和市場地位，有望在這一領域實現更大的突破。魟眾號，鄭說市，主頁發(fā)消息“易”揭曉

市場潛力與投資價值

盡管公司在智能電網建設領域已經取得了顯著的成績，但其市場估值仍然偏低。

隨著智能電網建設的不斷推進，公司有望獲得更多的市場份額和利潤增長。

此外，公司A還在積極探索新的業(yè)務領域，如物聯網、大數據等，這些領域的拓展將為公司A帶來新的增長點。因此，從投資價值的角度來看，公司具有較大的潛力。

電網設備行業(yè)正處于技術迭代與需求升級的關鍵階段，特高壓、智能電網、儲能系統等領域成為投資熱點。

本報告篩選的10家低估企業(yè)，在技術壁壘、財務表現及戰(zhàn)略布局方面具備顯著優(yōu)勢，但市場認知不足導致估值偏低。

隨著行業(yè)景氣周期延續(xù)，低估企業(yè)有望實現價值重估，為投資者提供長期回報。

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