我們先來看下尊容，108萬的LAbubu長什么樣：

全球唯一的Labubu

潮玩神話背后是金融帝國，金融的核心是流動性和定價，定價影響的方式包括價值、稀缺性、價格預期等，基于經濟學常識，目前市值和銷量的比例基本是30:1，那么基于這種夸張的聯代比，我自己炒行不行？

Labubu作為泡泡瑪特旗下的潮玩IP，其市場軌跡呈現出明顯的“資產證券化”特征：它通過限定發售數量、設置隱藏款抽選機制、二級市場做市、粉絲裂變等方式，成功塑造了消費品牌的終極壁壘，即通過 “數量控制——價格發現——渠道裂變——市場預期管理” 的模式，形成“稀缺性 - 溢價 - 流通”的閉環，這種方式對比標準化的藝術品或者大宗商品交易，只少了一環交易所機制。

因此，其各方面實質已經具備成熟的金融屬性，這比起其當初起步時只有靠“閑魚”，升級了不少，因此，其隱藏款的年均增值率超過300%也就不奇怪了，從收益率上看，其已經遠高于全球黃金和美國股市的年均收益率，直逼“數字大餅”，這顯示出了其在投資領域的特殊性！

數據顯示，2024 年某系列隱藏款盲盒初始售價 99 元，年末二手市場成交價達 13999 元，增值幅度超 22 倍。這種價格跳躍并非單純的消費行為，而是嵌入了“稀缺即價值”和 “低買高賣” 的投資預期， 玩家通過囤積熱門款式、參與社交平臺交易（如 “葩趣” 社區的拍賣和預售模式），將潮玩轉化為具備流通屬性的 “類資產”。不僅如此，Labubu的每次新品發售都在控制用戶預期，線下門店常出現 "排隊 3 小時搶 3 個盲盒" 的盛況。

值得關注的是Labubu和傳統的“灰色金融”完全不同，他沒有承諾高額返利，也沒有讓你社群裂變，他走的是一條類似2013年左右“文交所”的路線，在很多電商平臺都已經形成了相對成熟的流通體系，用戶可便捷地進行轉售、拍賣甚至 “期貨交易”（如預售高概率的未拆盲盒），這就導致部分玩家將這種潮玩視為 “另類資產”，通過囤積熱門款等待升值，類似過去的郵票、球鞋等收藏品的投資邏輯。

此外，在商品定價過程中，Labubu品牌方經常通過供應鏈調控深度介入價格體系，2024 年雙十一期間，官方大規模補貨導致部分款式價格短時間下跌 30%-50%，這種“供需干預 - 預期管理” 的操作模式，與金融市場的做市商機制存在相似性。

其次，金融的流動性需要仰仗流量經濟，買賣的人越多越活躍，因此，Labubu的火爆離不開品牌營銷和社交媒體的推動，而Labubu通過二手市場反哺一手市場的交易機制，也使得其價格波動類似于金融資產，通過做市商的模式，投資人也能以小搏大，并因為地域價差、關稅等多種機制影響全球價格。這種情況下，隨著基礎交易量的上升，只要先做市成功一兩次，后續的用戶自我價值裂變，和價格發現就形成了。

無論何時，最大的莊家都是擁有“無限鑄幣權”的品牌擁有方！

而國際化的布局更是放大了這種效應，2025 年一季度，Labubu 在歐美市場收入同比增幅超 600%，全球流通網絡的形成使其具備跨境資產的定價潛力，泰國明星 Lisa 一句 "我的收藏里不能沒有 Labubu"，直接讓東南亞市場掀起搶購潮，這就讓Labubu形成全球定價權的雛形，而這又是商品“大宗市場”化的必備過程，即形成國際共識。

最后，通過這種限量和稀缺性吸引的就不僅是玩家，而是投資者了，而沒有交易所，就讓這個產品的價格發現和價值錨定過程脫離了專業市場詢價機制，因此，沒有人關心是誰在實際承擔做市商責任，從而能讓市場神秘的X玩家撮合消費者交易！

當上述這些策略疊加粉絲經濟效應后，Labubu的二級市場價格自然就水漲船高了，我們需要警惕2018年“得物炒鞋風波重演”，人類歷史上的過度泡沫崩盤之時，帶走的都是所謂的“價值主義愛好者”！