贏商盤點

來源 · 贏商網（ID：winshang）

作者 · 贏商寶藏天團

封面來源 · 南京萬象天地官方小紅書

頭圖來源 · 成都IFS官方小紅書

在2024年復雜的大環境中，中國商業地產行業依然展現出強大的韌性和活力。以資產運營為核心的企業展現出更強的抗風險能力，租金收入逐漸成為企業最穩定的現金流。

贏商網聚焦12家涉及商業地產規模企業過去一年/半年的商場租金收入、運營情況與最新計劃發現：

• 文章統計所披露的近140個購物中心租金收入中（港資企業僅統計內地商業項目），超85個收租突破1億元，超60個租金收入獲同比增長；

• 一線及新一線城市的商場仍是各企業的“吸金主力”，沈陽、大連、無錫、濟南、常州等二線城市商場吸金力不可小覷；

• 企業輕資產轉型加速?，運營模式向委托管理、品牌輸出傾斜，多個商管公司業績整體向上；

• 行業步入“?存量運營決勝期? ”，多個企業發力存量賽道，不少王牌存量項目調改成果顯著，客流、租金、銷售額齊漲。

01.

華潤置地

&華潤萬象生活

■華潤置地：

• 營業收入： 2788億元，同比增長11.0%

• 股東 應占凈利潤 ： 255.8 億元，同比下降18.5%

• 毛利：603.3億元，同比下降4.5%

• 毛利率： 21.6%，同比下降3.6%

• 購物中心租金收入 ： 193.5億元，同比增長8.4%

■華潤萬象生活：

• 綜合收入： 170.4億元，同比增長15.4%

• 股東應占核心凈利潤： 35.1 億元 ，同比增長20.1%

• 毛利： 56.1 億元 ，同比增長19.5%

• 毛利率： 32.9%，同比增長1.1%

• 購物中心 商業運營管理服務收入 ： 42.1億元，同比增長30.0%

華潤置地9個標桿mall租金收入76.23億，7個創歷史新高

華潤置地2024年報 中 ， 亦 披露了三大核心產品線 （ 萬象城、萬象天地、萬象匯 ） 代表性項目 的 租金收入情況 ：9個標桿購物中心 （包括5座重奢場萬象城、2座萬象天地和2座萬象匯） 的年租金收入合計達76.23億元，占總租金收入的39.4%。

• 深圳項目基本盤穩健，深圳萬象城 以 15.57億 元的年租金收入仍居榜首。

• 二線城市標桿項目增長表現突出， 沈陽萬象城 、 沈陽萬象匯、南京萬象天地 和 成都萬象城均實現超過6%的租金增長率 。

• 大眾型商場勢頭正猛， 沈陽鐵西萬象匯以“美食+文化+場景”融合模式持續領跑東北商業，其年度租金增長率更是高達8.39%。

圖源：深圳萬象天地官方小紅書

華潤萬象生活已開122個購物中心，50個項目2024年零售額排當地市場第一

截至2024年底，華潤萬象生活全國在營購物中心122座，管理面積1314萬平方米，商業會員人數突破5700萬，目前已在國內24城實現“一城多匯”和“多城多匯”產品布局。

這122個已開購物中心，去年共計攬獲總 零售額 2150億元，其中50個項目零售額排名當地市場第一、86個排名當地市場前三。同時，華潤萬象生活重奢項目與非重奢項目均領跑行業：重奢項目零售額同比增長5.6%，同店同比增長1.8%；非奢項目零售額同比增長27.1%，可同比增長6.4%。

圖源：南京萬象天地官方小紅書

華潤萬象生活2024年新開21座購物中心，新簽12個輕資產項目

2024年，華潤萬象生活新簽約12個商業輕資產外拓項目，其中12個為重點城市運輸導向型發展（TOD）項目；新開業21座購物中心。當中，不乏新一代旗艦萬象城——西安萬象城，深圳龍崗大運項目則開拓了“文商體建設運營”片區統籌模式，義烏天地、紹興天地等創新項目也引發行業廣泛關注。

02.

珠海萬達商管

2024年新開25座萬達廣場，在營項目超500個

2024年，珠海萬達商管共新開25座萬達廣場，包括首座“四代+”萬達廣場——武漢漢街萬達、珠海第一座萬達廣場——珠海世榮·萬達廣場等。

截止2024年12月31日，珠海萬達商管共運營513座已開業萬達廣場，管理商業面積超7,000萬㎡，遍布全國所有省份228個城市，深度覆蓋全國經濟發達及高人口密度地區。

2025年，目標開出30家萬達廣場

2025年，珠海萬達商管目標是開出30家萬達廣場，擬開項目將分布全國各大區域，但重心在華中區以及華東區，均占比逾三成。

其中，擬開項目包括青島錦安路萬達廣場、六安裕安萬達廣場、烏魯木齊白鳥湖萬達廣場等多個第四代萬達廣場，以及東北地區最大的文旅綜合體——長春萬達茂等。

03.

龍湖集團

• 營業收入：1274.7億元，同比下降29.5%

• 股東應占溢利：104億元，同比減少19.1%

• 毛利：204.1億元

• 商場租金收入（不含稅）：109.8億元，同比增長6.8%

85個商場租金收入超109億元，42個天街收租過億

2024年，龍湖集團商場租金收入達109.76億元，同比增長6.8%。其中，42個天街租金收入超過1億，而重慶時代天街和北京長楹天街的租金收入均超5億，位列前二。重慶時代天街更是以7.3億元的租金收入成為集團最大的“收租王”。

銷售額方面，2024年龍湖集團旗下商場的營業額為735億元，全年平均日客流328萬人次，整體出租率為96.8%。

數據來源：企業財報

2024年新開13個商場，多個商場 “ 大刀闊斧”改造升級

2024年，龍湖在南京、合肥、蘇州、重慶、長沙等城市新開13個項目（包括11座天街），其中6個為輕資產項目。

截至2024年12月31日，龍湖集團已開業商場建筑面積為930萬平方米（含車位總建筑面積為1243萬平方米）。

期間，龍湖還完成了重慶時代天街、北京長楹天街、龍湖蘇州獅山天街、重慶北城天街、北京長楹天街、三千集等存量項目的改造。此外，開業20余年的龍湖重慶北城天街也在今年完成了其首次迎來大規模升級。

■龍湖重慶北城天街：對項目外立面、室內裝修及外部景觀環境進行分期改造，總投資約6億元。其中星座廣場、中心廣場及榕樹廣場三大中心廣場將進行重點升級，同時接入觀音橋空中連廊項目，在商圈構建獨特的公共與商業活動空間。

■龍湖重慶時代天街：在去年完成了A/B兩座場館的外立面改造，并重新規劃了串聯A/B/C三館的戶外街區時代大道沿線的布局及業態組合，預留了更多沿街空間，用大量綠植景觀跟車道隔離，適度增加餐飲外擺。 品牌方面，項目除了引進了眾多高熱度品牌外，還在E館批量開出多家二次元首店，吸引二次元愛好者。

圖片來源：龍湖重慶時代天街官方小紅書

2025年，至少8個天街計劃開業

2025年，龍湖集團預計至少有8個天街入市，分別位于重慶、西安、南寧、杭州、武漢、濟南等城市。

此外，按照規劃，龍湖集團還將有至少6個新項目計劃在2026年或以后開業。

數據來源：企業財報

作為廣西首座龍湖天街——龍湖南寧青秀天街歷經4年籌備，已于5月30日開業， 出租率96%，開業率92% 。項目商業面積達12萬㎡，引入超200家品牌，包括 20家南寧首店、7家南寧城市旗艦店。據統計，開業三天，龍湖南寧青秀天街客流量達到68萬+，營業額2790萬+，35家品牌實現業績廣西第一。

圖片來源：龍湖南寧青秀天街官方小紅書

04.

新城控股

• 營業收入： 890億元，同比下降25.3%

• 歸屬上市公司股東凈利潤： 7.5億元，同比增長2.1%

• 商業運營總收入 （即含稅租金收入） ： 128. 1 億元，同比增長13.1%

全新發布“吾悅商管”品牌，商業運營總收入128億超額完成年度目標

2024年，新城控股基于16年商業運營管理沉淀，將旗下新城商業管理事業部升級至新城吾悅商業管理集團有限公司 （簡稱“吾悅商管”） ，并發布五邊形經營理念 （包含“品質空間、與人歡喜、專業匠心、綠色智能、雙向奔赴”五個維度） 。

吾悅商管去年實現商業運營總收入128.1億元，同比增長13.1%，超額完成125億元的年度目標；零售額 （不含汽車銷售） 達905億元，同比增長19%。

截至報告期末，公司在全國136個城市布局200座吾悅廣場，已開業及委托管理在營數量達173座（包括148座公司持有的已開業吾悅廣場和25座管理輸出的已開業吾悅廣場） ，開業面積達1601.07萬平方米，出租率達97.97%。期內，吾悅廣場客流總量達17.66億人次，同比增長19%。

2024年新開業15座吾悅廣場，8個為輕資產項目

2024年，吾悅商管新開業15座吾悅廣場，包括7座公司持有項目和8 座管理輸出項目，且帶來以一線城市能級定位打造創新型5.0體驗式商業綜合體旗艦——淮安漣水濱河吾悅廣場、西寧首座IP藝術購物中心——西寧城北吾悅廣場等。

2025年，計劃新開至少5座吾悅廣場

2025年，新城控股 計劃實現商業運營總收入140億元，新開業持有吾悅廣場及管理輸出項目至少5座。

目前，已有部分籌開項目披露開業時間：淄博鑫馬吾悅廣場、商丘吾悅廣場分別定檔6月20日、7月18日開業。

05.

大悅城地產

• 營業收入： 198.3億元 ，同比增長49.4%

• 毛利： 56.4億元，同比基本持平

• 購物中心租金收入： 30.2億 元， 同比 增長1%

• 購物中心銷售額 ： 384億元，同比增長10.4%

14個商場2024年租金收入超30億，10個商場收租過億

2024年，大悅城地產 購物中心 業務錄得租金收入30.2億元，同比增長1%。這14個商場中，有10個商場年租金收入突破1億元，10個商場年租金增長率達95%以上。

數據來源：企業財報

■ 上海靜安大悅城：年租金收入漲幅最高。去年聚焦年輕客群重點打造4大特色標簽 （網紅餐飲聚集地、夜經濟新標桿、超級IP首發地和新零售潮流發聲地） ，同時進行大刀闊斧的調改，共計引進約150家品牌店鋪 （其中全國首店19家，華東區域首店5家） ，全年總調整面積達1.8萬平方米。

■ 三亞大悅城：期末實現100%出租率。作為大悅城首座“熱帶雨林”MALL于去年國慶檔開業引來行業廣泛關注，其業態品牌思路是盡可能覆蓋全業態，并保證高能級、高規格的品牌門店，填補三亞對一站式品質購物中心的空白；彼時開業首日 （2024年10月1日） 便迎來超14萬人次客流，后續更是每月客流突破百萬、每月業績突破億元，。

■ 成都大悅城：作為華夏大悅城商業REIT （2024年9月成立） 底層資產，項目“ 在持續調改下反而越來越有逛頭了 ”，一直來基本保持品牌年調改率約16.87%的高能煥新態勢，去年新進及升級品牌130余家、舉辦大型頂流IP及明星活動30余場。并且，在該只消費REITs最新發布的2025一季度報告中，成都大悅城的平均租金單價穩健增長至363.52元/平方米/月。

此外，銷售額方面， 大悅城地產購物中心業務實現銷售額約384億元，同比增長10.4%，占投資物業租金及相關服務收入總額的88%。

2024年，新開3座大悅城

2024年，大悅城地產新開出3座大悅城，它們的出租率均達98%以上。 目前，中糧大悅城商業布局全國多個城市，運營及在建40余個商業項目。

2025年，至少新開2座大悅城

2025年，大悅城至少新開2個商業項目，包括 深圳大悅城 和 南昌大悅城 。

■ 南昌大悅城 定檔5月31日開業，屆時還將帶來小黃人·萌力沸騰華中首展，目前已公布全品牌陣容。作為 江西首座大悅城， 項目定位“ 城市沸騰青年主場 ” ，打造“潮領、潮購、潮聚、潮享、潮玩”五大亮點，更特設專屬次元樓層，引入新國潮、二次元等業態。

圖源：南昌大悅城官方小紅書

■ 深圳大悅城 作為大悅城在深圳首個項目、華南地區首個旗艦商業體，目前已披露運營理念及招商進展：秉承前沿的空間營造理念，打造十字街（策展式潮流T臺）、星廚花園（屋頂精致煙火loft公園）、25青年時區（潮流地下城）等特色空間；通過「四位一體」 （共生品牌、共筑店型、共享資源、共建生態） 的機制設計，打造“新生品牌的孵化場”。

06.

寶龍地產&寶龍商業

■寶龍地產：

• 營業收入：257.6億元，同比上升約12.5%

• 公司擁有人應占核心虧損：57.7億元

• 毛利：23.5億元，同比減少4.3%

• 毛利率：9.1%，同比下降1.6%

• 投資物業租金收入（經扣除集團內部交易抵銷）：19.1億元，同比增加約5.2%

■寶龍商業：

• 營業收入：26.2億元，同比減少約0.7%

• 股東應占利潤：2.16億元，同比減少52.3%

• 毛利：8.34億元，同比減少6%

• 毛利率：31.9%，同比減少1.8%

• 商業運營服務總收入：21.4億元，同比增加0.1%

2024年，寶龍商業新開11個項目

2024年，寶龍商業共開業11個項目，包括7座寶龍廣場和4個街區類項目。其中，3個為輕資產項目，包括臺州臨海杜橋寶龍廣場、濟源寶龍廣場和紹興嵊州寶龍廣場。

此外，寶龍商業去年新增外拓簽約5個第三方項目，新增簽約面積約35萬平方米。

數據來源：企業財報

作為奉賢東鄉第一座大型商業綜合體，上海奉發寶龍廣場開業成績亮眼。項目以5萬平方mall+1萬平方街區的組合，餐飲、文娛強矩陣，填補了區域的商業空白。開業首日，客流突破15.6萬，銷售額高達1245萬。

圖片來源：上海奉發寶龍廣場

截至2024年12月31日，寶龍商業已開業98個零售商業項目，總建筑面積約為1110萬平方米；已簽約132個零售商業項目，總建筑面積為1450萬平方米。其中，長三角布局項目數達92個，占已簽約項目總數70%。

2025年，寶龍商業擬開7個新商場

2025年，寶龍商業預計開業7個項目，包括5座寶龍廣場以及2個寶龍天地。

數據來源：企業財報

07.

恒隆地產

• 營業收入： 112.4億港元， 同比 上升9%

• 股東稅后應占純利： 21.5億港元 ，同比 減少46%

• 內地物業租賃收入： 64.7 億港元 ，同比 下降5%

• 內地商場 總收入： 48.1 億元 ，同比 下降 3 %

上海2個旗艦商場租金收入和銷售額“雙跌”，3個次高端商場租金收入全部增長

“以人民幣計算，2024年是公司24年來首次錄得內地租賃收入減少”，恒隆地產2024年報指出， 內地租賃收入下降5% 至64.7 億港元 ， 而內地商場總收入下降3%至48.1億元。

按類型 劃分， 恒隆 內地 高端商場2024年租賃收入下跌4% 至 41.55億元 ； 次高端商場租賃收入上升4% 至 6.5億元 ，單看3個商場收入均錄得正向增長，天津恒隆廣場的租金增長率漲幅最高，達12%。

而恒隆最重要的上海市場，上海 2個旗艦商場的收入均下跌，且 上海恒隆廣場和上海港匯恒隆廣場的租戶零售額顯著下降了約20% 。

數據來源：企業財報

多個在營項目“調改進行時”：不斷吸納和擴張奢侈大牌旗艦店、優化業態組合

■上海恒隆廣場： 年內不僅有愛馬仕擴張旗艦店規模，迪奧和羅意威相繼完成店面升級工程，還新落地Loro Piana全球首家沙龍、Schiaparelli亞洲首個期間限定店、諾珮詩中國首店等品牌重量級門店。香奈兒還將于2025年在此開出內地規模最大門店，且店內設有Chanel & moi–Les Ateliers售后中心。

圖源：上海恒隆廣場官方小紅書

■上海港匯恒隆廣場： 除了寶格麗和布契拉提門店相繼開業、Max Mara復式精品店完成煥新，去年更迎來Marco Bicego等多家品牌的上海首店。目前，商場正就餐飲方面展開翻新，且計劃進一步拓展包括Moncler等在內的奢侈品租戶組合。

■濟南恒隆廣場： 大型資產優化計劃接近尾聲，新簽訂多份租約，華倫天奴美妝、% Arabica濟南首店等10+品牌接連加入，擴展了高端美妝專區的版圖和餐飲選擇。

■無錫恒隆廣場： 奢侈品牌版圖持續擴展，愛馬仕回歸開設復式精品店，Moncle、Burberry、Valentino均將一樓的門店擴展至二樓；全場去年共有超過90家新店開業，商場三樓升級時尚專區、四樓則網羅多個獨家運動品牌。

圖源：無錫恒隆廣場官方小紅書

還有“王牌”待出：杭州恒隆廣場今年來了，上海恒隆廣場擴建明年竣工

■杭州恒隆廣場 ： 包括一座購物中心、五幢甲級辦公樓及杭州文華東方酒店 ，其中 酒店 計劃 2026下半年開業 ， 其余部分計劃于2025年起分階段落成。項目 將 深度融合在地文化， 規劃打造 1萬平方米的空中綠堤與露臺，將西湖景觀融入消費場景 ； 打造體現本土文化的藝術街區和茶文化主題空間。項目還計劃引入主理人品牌，開辟新賽道。 更有消息稱，愛馬仕已確認入駐。

杭州恒隆廣場效果圖

■上海恒隆廣場擴建項目，預計2026年竣工，總投資約4.59億元 ，擬建 一座約3000平方米、樓高三層的零售及餐飲中心，其地下層將連接現有商場。 更有消息稱，未來上海恒隆廣場可能還有機會打造四期。

08.

太古地產

• 集團營收：144.3億港元，同比減少2%

• 股東應占基本溢利：67.7億港元，同比下降42%

• 內地零售物業應占租金收入：52.3億港元，同比上升2%；撇除人民幣幣值變動，同比上升4%

內地7大商場去年收租近45億，上海前灘太古匯“一枝獨秀”租金、銷售額雙漲

2024年，太古地產中國內地錄得零售物業租金收入總額為44.89億港元，同比上升7%。其中，北京三里屯太古里與上海前灘太古里分別上漲12%和7%，成都太古里與去年持平，而廣州太古匯、北京頤堤港，以及上海興業太古匯都有不同程度地下跌。

數據來源：企業財報

銷售額方面，除了上海前灘太古里錄得3%的增長外，其他項目全員下跌，其中成都太古里和上海興業太古匯的跌幅最大，均達14%。

作為去年的“業績雙漲王”，上海前灘太古里2024年引入了59家新店，包括路易威登巧克力專賣店、Frame Denim，以及伊菲丹等“中國首店”。此外，太古地產其他內地在營商場也在不斷進行品牌煥新與優化。

資料來源：企業財報

北京頤堤港二期落成后改名，內地首個“太古坊”來了

去年11月，太古地產宣布將于頤堤港二期擴建部分落成后，啟用全新項目名稱「北京太古坊」（Taikoo Place Beijing），這也標志著“太古坊”品牌首次亮相中國內地。

據了解，該項目由太古地產與合作伙伴共同投資人民幣約230億元打造，總建筑面積將增至86萬平方米，不僅令北京太古坊成為目前太古地產在中國內地單體投資額最高、同時也是規模最大的綜合發展項目。

未來2年，多個“重磅級”項目接連開業

未來2年，太古地產在內地將多點開花，將有7個項目陸續面市，包括北京太古坊、西安太古里、三亞太古里、廣州聚龍灣太古里、上海陸家嘴太古源，以及前灘綜合發展項目等。

數據來源：企業財報

09.

瑞安房地產

• 營業收入： 81.7億元，同比下降16%

• 股東應占溢利 ： 1.8億元，同比下跌78%

• 毛利： 52.3億元 ，同比 上升4%

• 毛利率： 64% ，同比上升12%

• 投資物業租金及相關收入： 24.6億元 ，按年上升2%

上海新天地穩賺4.88億，蟠龍天地和鴻壽坊拉動年租金收入強勁增長

2024年，瑞安房地產年的租金及相關收入總額按年增加9%至35.47億元，其中77%來自上海的物業組合。本年度的租金及相關收入增長主要得益于蟠龍天地和鴻壽坊的額外貢獻。

數據來源：企業財報

■上海新天地 ： 年租金收入增長7%至4.88億元，期末出租率維持96%。去年來，項目聚焦多元買手、潮流運動、中國創藝三個方向進行升級調改，除了以i.t blue block上海旗艦店的入駐為契機新增近50個前沿潮流品牌，更引進Salomon薩洛蒙上海新天地旗艦店 （品牌在亞洲最大的多品類旗艦店） 、「KOLON KRAFT」8.0全新零售空間等一批高能級品牌。

圖源：上海新天地官方小紅書

■蟠龍天地 ： 年租金收入增長64%至1.15億元，期末出租率達96%； 2024全年客流量超1800萬人次 ， 2025年春節期間吸引逾97萬訪客人次 ，開業2年來吸引客流超4500萬人次。項目以江南古鎮文化為特色，目前引進 近190家品牌，其中首店占比達80% 。

圖源：蟠龍天地官方小紅書

■鴻壽坊： 年租金收入暴漲290%至0.82億元，期末出租率81% （ 公司于2024年1月完成出售65%權益后，已成為合營項目 ） 。這個爆款社區商業項目，運營一年便拿出 日均客流量達2萬人次 、 社區商戶占比60% 、 復購率超70% 的亮眼成績；去年來穩步調改煥新，引進滬食光老羌餅、supaka蘇帕卡泰餐等各地美食品牌，更聚焦“銀發經濟”在運營細節下足工夫。

圖源：鴻壽坊官方小紅書

今年，將新開2個重磅商業項目

2025年，瑞安房地產將新開出2個商業項目，不僅有新天地20年來最大體量商業綜合體項目——上海太平洋新天地商業中心，還與中信泰富地產聯合打造武漢光谷創新天地商業公園。

■上海 太平洋新天地商業中心 ， 由三座 甲級 辦公樓 和 一個 零售商業體組成，其中 第123號地塊和第124號地塊的零售裙樓預計2025年開始營運 。具體看零售部分， 太平洋新天地Xintiandi Galleria 以「在地新生」為理念，定位打造 街頭風格的全天候購物及休閑 / 娛樂區 ，同時以東臺路為靈感軸線，構建6500平方米的超維度全景天幕也引來極高的關注度。

圖源：太平洋新天地官方小紅書

10.

嘉里建設

• 合并收入（包括本公司、其附屬公司以及應占聯營公司及合營公司的收入）：213.6億港元，同比增長18%

• 股東應占溢利：8.1億港元，同比減少75%

• 內地投資物業合并租金收入（不包括酒店，但計入聯營公司及合營公司）：40.7億港元，同比微降1%

上海靜安嘉里中心：去年引入一批高含金量首店，人氣穩踞商圈NO.1

開業11年的上海靜安嘉里中心表現依然可圈可點。2024年，項目引入了多家較高含金量的首店，包括：美國運動服飾品牌美國運動服飾品牌Vuori全國首店、日本高端性能戶外品牌Goldwin旗艦店、Hugo Boss全球旗艦店、Tory Burch旗艦店、MOSCHINO旗艦店、瑞典高端戶外時尚品牌Peak Performance概念店（PP CLUB）等，進一步強化了項目的高端運動陣營。

據贏商網大數據監測，2024年靜安嘉里中心的日均客流超11萬人，人氣穩踞商圈NO.1。

圖片來源：上海靜安嘉里中心官方小紅書

多個重磅項目蓄勢待發，杭州嘉里城今年開業

根據規劃，未來6年，嘉里建設計劃將有多個項目在內地開業，包括上海黃埔綜合用途發展項目、上海浦東綜合用途發展項目、杭州嘉里城、深圳前海嘉里中心三期、沈陽嘉里中心三期、武漢綜合用途發展項目、鄭州綜合用途發展項目等。

數據來源：企業財報

其中，作為上海之外最為重視的城市，嘉里建設今年在杭州將有一重磅項目——杭州嘉里城將于10月開業。該項目位于杭州杭氧地鐵站上蓋，總建筑面積約25.4萬平方米，商業部分由10萬方盒子+街區的組合，兼具工業遺存、江南水鄉和綠色都市的元素呈現。

圖片來源：項目官方

11.

新鴻基地產

新鴻基地產2024/25年度中期業績 （截至2024年12月31日止六個月） ：

• 收入： 399.3億港 元，同比增長45%

• 公司股東應占基礎溢利： 104.6億港元，同比增長17.5%

• 毛利率： 15%，同比減少19%

• 內地投資物業組合 （包括所占合營企業及聯營公司） 租金收入： 28.5億元，按年下跌2%

內地標桿商場運營頗有看點，北京、上海多個項目調改不斷

2024下半年，以人民幣計算，新鴻基內地投資物業組合租金收入 （包括所占合營企業） 減少2%至28.47億元，主要是由于零售物業組合之營業額、租金下跌。然而去年來，新鴻基旗下內地商場的運營表現仍頗具看點：

■廣州天環Parc Central， 去年來陸續引進80+家新店，若加上目前已官宣品牌，品牌煥新總數近100家；開辟了200㎡戶外場地打造萌寵樂園，全面升級主題設施和服務，已從1.0遛寵營地升級為2.0寵物學堂；將主題策展延申至三樓兩個天臺花園，并以此為契機重新規劃公共空間運營與活動策劃……從地標打卡裝置、時尚主題活動、到眾多首店品牌入駐，天環一次次吸引來大波流量。

圖源：廣州天環ParcCentral

同時，新鴻基于北京、上海的在運營項目調改不斷： 上海國金中心 （上海 ifc商場 ） 自2015年啟動首次大調與升級，2024年更迎來50+新老品牌的開業/重裝及圍擋； 上海環貿IAPM 和 北京APM 亦 不斷加強其優質品牌和餐飲組合，引入期間限定店售賣獨家商品 。

未來三年內，在內地將有6個新項目入市

據 贏商網 不完全統計，未來三年內，新鴻基在內地將有6個項目陸續面世 ，遍布上海、廣州、蘇州、杭州四大城市。其中，蘇州環貿廣場ICC和上海徐家匯中心ITC Maison將在今年開業。

■上海徐家匯中心ITC Maison， 計劃2025年中起分階段開業，項目總投資近334億元，商業體量達27.9萬方，落于徐家匯商圈核心位置。官方披露， ITC Maison 定位打造 一個集時尚購物、餐飲、娛樂和社交體驗于一身的活力社區 。 除了網羅高級零售和知名餐廳等多元化店鋪外，亦會引入新穎的零售模式和具創意的概念 。

■蘇州環貿廣場ICC， 為新鴻基在蘇州打造的首座城市綜合體，2月已通過消防驗收，預計年內開業運營；項目由310米地標綜合樓、4F裙樓和花園廣場組成，商場部分體量約4萬方，將通過引入大量國際一線品牌，打造具有蘇州文化特色的高端品牌購物中心，而B1層主題商業街將與地鐵1號線和8號線站廳直連。

蘇州環貿廣場ICC效果圖

12.

九龍倉集團

• 營業收入：121.2億港元，同比減少36%

• 股東應占盈利：若計入投資物業重估減值及其他未變現會計虧損，虧損32.2億港元

• 投資物業收入：46.4億港元，同比減少4%，其中，內地投資物業收入為45.7億港元，同比減少4%

兩大IFS依然能打，小且舊的時代廣場壓力山大

作為九龍倉集團在內地的兩大王牌項目，長沙IFS和成都IFS表現依然能打，不僅持續引入多家重磅品牌，并一直是城市中商場場日均客流排名TOP1。

■成都IFS：去年，項目不僅迎來了Chanel擴店升級重新開業、LV升級為總面積高達3200多平方米的三層門店、Giorgio Armani全新概念店重裝開業，還在“加碼”高端腕表、美妝、運動戶外等板塊，引入了TIFFANY&CO.、Bell & Ross（西南首店）、Grand Seiko（西南首店）、Cartier、Giorgio Armani Beauty、伊菲丹、凱樂石FUGA（西南首店）、Carbonstar（西南首店）等品牌。

■長沙IFS：去年新開品牌80+家，其中首店30+家（官方統計），包括 McQueen華中首店、Miu Miu湖南首店、Mardi Mercredi華中首店、Gentle Monster獨家旗艦店、NB Grey概念店等，持續升級潮流化、國際化、品質化的矩陣優勢。

圖片來源：長沙IFS官方小紅書

然而，面對日益激烈的市場競爭，相較之下，九龍倉在內地的幾家時代廣場由于體量較小且設施老舊，經營壓力與挑戰都較大。

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