6月10日，一款全球唯一一只薄荷色拉布布（LABUBU）在永樂2025春季拍賣會上亮相，落槌價為108萬元，引來網絡熱議。作為潮玩品牌泡泡瑪特的一款盲盒產品，隨著國外掀起搶購潮、多位國際明星曬圖，這種手掌大小的玩偶，從國外火到了國內，甚至被稱為年輕人的“社交貨幣”“塑料茅臺”。

拉布布憑什么火，是否真的是一些人口中的“智商稅”？它能火多久？6月12日，有分析人士告訴上游新聞（報料郵箱：baoliaosy@163.com）記者，拉布布的火爆是因為商品成為社交資本以及投資工具時，其價格便脫離了成本邏輯，進入由資本操縱的估值體系。價值108萬元天價拉布布的前任擁有者認為，拉布布在二手市場的價格已接近頂峰，溢價過高。而泡泡瑪特的投資人則認為，雖然價格不會永遠高企，但泡泡瑪特“至少會影響一代人”。

拍出的108萬元的拉布布。圖據永樂拍賣

問題1：拉布布現在有多火？

拉布布（LABUBU）誕生于中國香港插畫師龍家升筆下，原型來自其創作的《精靈三部曲》中搗蛋鬼的形象。2015年，龍家升被潮玩品牌“泡泡瑪特”簽約。2018年前后，這個有著一對豎耳、九顆尖牙、外表邪魅的森林精靈形象玩偶，通過泡泡瑪特盲盒試水，以59元定價悄然登場。

但拉布布的真正走紅是在2024年，因其創意形象設計、限量以及線上搶購難度大，一夜之間在泰國等東南亞國家引發瘋搶，拉布布的熱度開始迅速提升。而它真正成為全球范圍內現象級的爆款商品，則要得益于“明星效應”的強力加持和泡泡瑪特對于拓展聯名合作的市場化判斷。

2024年以來，韓國知名藝人Lisa等曾多次在社交媒體曬出與拉布布的合照，甚至背后的奢侈品包也只能居于配角。隨后蕾哈娜、貝克漢姆等諸多歐美一線明星都被拍到隨身攜帶拉布布，吸引了眾多粉絲的模仿與社交分享。宋茜、鞠婧祎、華晨宇等眾多大陸明星也紛紛在社交媒體上曬出自己的拉布布，引得粉絲瘋狂追捧。

有數據顯示，TikTok上拉布布的相關話題播放量超10億次，在歐美更是引發搶購潮，在美國拉斯維加斯，有顧客在凌晨就已排起了隊，在英國倫敦，還一度因為搶娃娃爆發了“斗毆”事件，由于安全風險上升，泡泡瑪特已宣布暫停拉布布在英國的銷售。

據鳳凰研究院的報道，當一些年輕人們還在重金搶購拉布布玩偶時，有海外消費者已經轉向購買仿制品，并且比拼誰的贗品造型更離譜、更抽象。例如嘴歪眼斜、齜牙咧嘴、跛腳缺耳，甚至光頭，甚至還給這些贗品起名為“Lafufu”。

拉布布背后的公司泡泡瑪特無疑是最大受益者，今年在港股的漲幅就已達191.57%，6月8日，創始人王寧更是以203億美元身家，成為福布斯新任“河南首富”。6月11日，泡泡瑪特股價上漲近4%，再創歷史新高，公司總市值接近3300億人民幣。

6月12日，截至上游新聞記者發稿，泡泡瑪特港股盤中一度漲超5%，股價續創新高，成交額超13億港元。

問題2：拉布布值得投資嗎？

作為泡泡瑪特的一款盲盒產品，拉布布分為多個系列，一般產品在國內的定價在幾十元到100元左右，還有部分隱藏款較為難得。

據泡泡瑪特官網顯示，在美國和英國市場，拉布布系列僅發售價格就要高出國內一倍以上。在二手平臺StockX上，拉布布隱藏款單個盲盒炒價飆升至最高上千美元，溢價百倍。

6月10日，一款全球唯一一只薄荷色拉布布在永樂2025春季拍賣會以落槌價108萬元成交，此外本場拍賣還拍出了全球限量15版的棕色拉布布，價格為82萬元。

2020年，曾經的藏家展示自己買入的薄荷色拉布布。網絡圖

據紅星新聞報道，據最早入坑的玩家介紹，拉布布自2018年首次發售后，便在國內潮玩界備受歡迎。公開資料顯示，2019年，拉布布“山椒魚”隱藏款的二手價已破萬元；2021年發售的“草莓脆餅”款也被炒至3000元上下，甚至出現黃牛包機搶購限量款的瘋狂現象。泡泡瑪特在今年4月底發布的拉布布3.0系列，目前在二手平臺售價超2600元一只。

有玩家在今年4月通過二手平臺，以2600元的價格購買了原價599元的“情人節系列”拉布布玩偶。僅2個月過去，二手市場上已漲價到5000元以上。當時二手市場標價4600元的同系列另一款“限定異色隱藏款”玩偶，如今已被炒到8000元以上。

“現在基本不可能在線下門店原價買到拉布布，你想要的款式，只能在二手平臺加價買到。”12日，一位重慶的玩家曾先生告訴上游新聞記者，“你看到二手平臺出現最多的、被詢問最多的、和潮牌聯名的，也就是下一個最可能漲價的。”

6月12日，上游新聞記者致電泡泡瑪特重慶大融城店、萬象城、光環等門店，詢問拉布布系列的銷售情況，店員的回答都是缺貨，補貨時間暫不確定，“可以加群等通知。”

即將上市的“怪味便利店”系列拉布布。網絡圖

上游新聞記者在泡泡瑪特網店看到，12日將上架一款“怪味便利店”系列的拉布布，萬象城店的店員告訴記者，這款拉布布將在晚上10時上架銷售，然后到店取貨。對于能否買到，店員表示，對上架的數量不太清楚，能不能買到只有看運氣和手速了。

成都的玩家錢女士告訴上游新聞記者，“怪味便利店”目前是預定后，在線下快閃店取貨，每日限量200人，買到的難度系數倍增。

在社交平臺上，有網友發布稱，此前某銀行西安地區多家分支機構推出“存款送拉布布盲盒”活動，該行在北京、深圳、石家莊等地的部分支行也在跟進這一活動，引發網友關注，但隨后該活動被叫停。

問題3：誰在購買收藏“丑萌”拉布布？

初看拉布布，許多人的第一印象都是“太丑”——9顆鋸齒尖牙、不對稱大眼以及扭曲的身體比例。

拉布布在泡泡瑪特公眾號首次亮相時，這樣自我介紹：“那雙有點小使壞的眼睛很清楚地告訴你‘我不是你的寵物’……那排驚悚感混合萌味的獠牙，發酵出一個很明顯的信息：我是一只 Monster——妖怪，精靈，隨便你們怎么說好了。”

“最開始覺得有點嚇人，看久了還是挺可愛的！”重慶市民魏女士說，“我最喜歡拉布布的標志性笑容，有點壞笑的感覺，不完美但很特別。”

5月21日，顧客在馬來西亞吉隆坡一家泡泡瑪特商店內選購商品。圖據新華社

咨詢機構MobTech研究院發布的《情緒經濟消費人群洞察報告（2024）》顯示，2024年，為情緒價值和興趣買單成為年輕人消費的首要理由，占比超過40.1%。

有網友將拉布布比喻為“年輕人的茅臺”。“不見得自己喝，但一定要搶，搶到會很開心，不想要了還能高價轉賣。”也有網友表示：“就像20年前年輕人追捧蒙奇奇、10年前年輕人收集暴力熊，今天的拉布布不過是情緒消費的最新載體。”

專欄作家、文化評論者曾于里認為，作為在移動互聯網、二次元、潮玩等環境中成長起來的90后、00后，他們對“怪異可愛”的接受度遠高于前人。拉布布這種缺陷，反而激活了當代年輕人的獵奇心理，譬如餃子電影中的“哪吒”形象，上映前煙熏妝曾被罵“最丑哪吒”，但電影火爆后，“魔童”形象卻成為年輕觀眾的心頭好。

泡泡瑪特投資人之一、嘉御資本創始人衛哲坦言，拉布布火爆全球的其實并不是靠盲盒，而是年輕人把它作為掛件掛在包上，讓拉布布有了社交屬性，其次才是突破人群出圈。“原來玩盲盒的以Molly（泡泡瑪特另一品牌）為代表的基本上在20歲左右，工作一兩年以后，可能有了家庭有了孩子，不太玩盲盒了，但拉布布這次是連中年人都沒有抵抗力。”80后程洛（化名）是108萬元和82萬元成交的兩只拉布布曾經的主人（早已轉手賣出）。他表示：“很多人以為買潮玩的都是萌妹子，但像我這樣的‘硬漢’喜歡的拉布布也很常見。我們圈子里，什么年齡段的都有，大家曾為‘買娃’連續幾天通宵排隊，全球飛。”

問題4：拉布布還能火多久？

程洛在2018年進入潮玩圈。他表示，自己在2020年先后入手了兩款拉布布，當時價格僅10多萬元，1年多后他以30多萬元的價格將它們賣給同一個藏家。“沒想到昨天（6月10日）再見，我曾經的兩只‘娃’身價已飆升至190萬元（合計）。”

程洛認為，是市場資本、炒作和明星效應共同推動拉布布價格猛漲。比如一些小盲盒、小掛件的流行，給拉布布整個系列帶來了新的價值。“但到底值不值錢，很難界定。拍品本身就是一個很難定價的東西，你說它值還是不值，沒人能說清楚，真正的藝術品可能是字畫、古董或者高端珠寶。拉布布更像是玩具，而不是傳統意義上的藝術品。”

程洛認為，拉布布在二手市場的價格已接近頂峰，因為它溢價過高。未來如果設計師龍家升能被國際藝術界高度認可，并和LV、香奈兒等大牌進行廣泛合作，其影響力的提升會帶動作品價格水漲船高，拉布布可能還會再漲價。反之，拉布布可能就會停留在現在的頂峰。

“現在高溢價入手的玩家，主要是不差錢的高端玩家，擁有頂流IP在他們朋友圈里是一種社交貨幣，所以不在乎漲跌；另一類是投資型玩家，具備較強實力，從投資角度掃貨，期待升值。”

互聯網行業研究者“星月”認為，拉布布這場狂歡的本質，是消費者在為符號價值、投機預期和情感認同支付溢價，當商品成為社交資本以及投資工具時，價格便脫離了成本邏輯，進入由資本操縱的估值體系。

程洛建議潮玩的初級藏家，切忌在市場炒得高時盲目跟風，一定要對每個IP的發售等細節有深入了解，并合理評估自身的經濟能力后再入場。

中國傳媒大學新聞學院副教授、中國社會心理學會理事兼傳播心理專委會副秘書長陳銳認為：“‘一娃高價難求’這樣的現象，或許只是短時間內的一陣風，不太可能長期持續下去。”他提醒，如果超出了自己的經濟承受范圍，又或者因為在上面耗費太多精力而影響到自己的日常生活，就有些得不償失了。

泡泡瑪特投資人之一、嘉御資本創始人衛哲認為，泡泡瑪特將傳統文創產業最不可控的“爆款概率”問題，轉化成了一套高效率的工業化流程，像迪士尼的成功、《哪吒》的爆火都是影響一代甚至幾代人，在他看來，泡泡瑪特的影響力“至少會持續一代人”。

上游新聞記者 湯皓 部分內容綜合澎湃新聞、紅星新聞等