在紅利投資熱度持續升溫的背景下，港股紅利ETF正在成為資金布局的重點。

Wind數據顯示，截至6月11日，紅利ETF年內整體規模增量超過200億元，其中多只港股紅利ETF實現10億元以上的規模凈增長，個別產品年內漲幅也超過了10%。港股方向的紅利產品近期在業績表現、資金流入與估值優勢等多個維度上有亮眼表現，成為紅利策略中的結構性強者。

多家機構指出，在全球利率中樞回落、資產波動率整體上升的背景下，港股紅利類資產具備“類債收益+權益彈性”的雙重特征，或是當前復雜市場環境中兼顧防御與收益的優選方向。

港股紅利ETF表現亮眼

今年以來，紅利ETF整體呈現規模平穩增長、結構性分化的態勢，部分港股紅利產品表現尤為突出。Wind數據顯示，截至目前，紅利ETF年內合計增量約208億元，其中多只產品的規模增量超過10億元。

券商中國記者注意到，在規模增量超過10億元的產品中，港股紅利ETF的表現尤為搶眼。具體來看，摩根標普港股通低波紅利ETF年內實現凈增長50.71億元，華安恒生港股通中國央企紅利ETF增長16.36億元，景順長城中證國新港股通央企紅利ETF增長13.79億元，易方達恒生港股通高股息低波動ETF增長13.4億元，顯示出資金在港股紅利板塊的持續布局意愿。

從收益表現看，港股紅利ETF普遍位列紅利類ETF前列。截至目前，景順長城國證港股通紅利低波動率ETF年內收益率達13.53%，華安恒生港股通中國央企紅利ETF為13.43%，摩根標普港股通低波紅利ETF為12.04%。

從具體持倉來看，摩根標普港股通低波紅利ETF主要重倉遠東宏信、恒隆地產、重慶農商行、郵儲銀行及電訊盈科等股票；華安恒生港股通中國央企紅利ETF則聚焦農業銀行、中信銀行、中國銀河、新華保險、建設銀行等股票；景順長城中證國新港股通央企紅利ETF重點配置中國移動、中國石油股份、中遠海控、中國海油及中國神華等股票。

對于當前港股紅利ETF的亮眼表現，路博邁基金分析稱，港股紅利資產具備三大優勢。

第一是高股息優勢。例如，中證港股通高股息投資指數的股息率達到7.95%，顯著高于同期10年期國債收益率的1.70%。這一優勢在低利率環境下尤為吸引人，為投資者提供了穩定的收入來源。

第二是估值較低。中證港股通高股息投資指數的市盈率（TTM）僅6倍多，低于恒生指數和中證紅利指數的估值。這種低估值水平使得港股紅利資產在全球范圍內具有較高的性價比，為投資者提供了良好的投資機會。

第三是抗風險能力強。港股紅利指數在2025年4月全球市場系統性回調階段表現出較強的抗風險能力。例如，國新港股通央企紅利指數的PE(TTM）為9.61,PB(LF）為0.79，較恒生指數存在約15%的估值差，且PB持續低于1，屬于估值洼地。

紅利投資進入價值重估階段

在紅利ETF熱度持續升溫的背景下，港股紅利資產正因多重利好因素重新獲得市場關注。政策扶持、估值優勢與南向資金流入共同作用，為港股紅利板塊提供了堅實支撐。多家基金公司指出，港股紅利資產正處于配置窗口期，具備長期配置價值。

華泰柏瑞基金表示，當前來看，港股的韌性表現或有望延續。中信證券在近期研報中表示，港股市場的吸引力在系統性提升，一是資產供給結構和質量在持續提高，二是流動性在海外資金回流的背景下趨勢性改善。

此外，在優質企業選擇兩地上市的發展趨勢下，一大批優質高股息公司已同時在A股和港股上市。估值層面，港股紅利板塊的性價比依舊顯著。近年來，港股相對于A股的折價雖有所收斂，但仍然存在。目前滬港AH溢價指數為140.5點。從高股息和低估值兩方面來看，港股紅利資產或都是相對投資價值較優的選擇。

從更長周期的視角來看，華泰柏瑞基金指出，伴隨低利率環境的持續加碼趨勢，港股紅利資產擁有支撐其韌性表現的長期邏輯。

路博邁基金則表示，政策面、基本面與資金面三重利好正推動港股紅利投資價值重估。一方面，香港特區政府近年來出臺多項港股支持政策，包括下調印花稅、優化交易機制等，旨在提升市場流動性和吸引力。政策推動下，市場有望進一步聚焦港股央企紅利。

另一方面，港股紅利指數中的高分紅央企具有穩定的盈利分紅機制，形成“類債券”的固收屬性。這些央企在國民經濟中占據重要地位，具有較高的市場代表性。

從估值視角看，港股紅利指數中的許多成分股同時在A股上市，但相對于A股處于折價狀態。這種折價優勢為投資者提供了額外的價值，增強了港股紅利資產的吸引力。

資金面上，隨著港股市場的回暖，南向資金持續流入，為港股紅利資產提供了強大的資金支持。2025年，南向資金累計凈買入港股已達6187億港元，顯示出市場對港股紅利資產的青睞。

責編：楊喻程

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