科創板首位90后敲鐘了，總市值超700億元！

影石創新上市

最早期投資回報1000倍

6月11日，影石創新在上交所科創板成功上市。

作為科創板首位“90后”創始人，劉靖康沒穿西裝，而是身著文化衫，用Insta360全景相機代替傳統棒槌，面帶微笑，帶領團隊敲響上市鑼聲。

在他之前，還真沒人這么干過。

正是把拍照“玩出花”，才讓影石受到資本市場熱捧。

影石發行價為47.27元，上市首日最高漲到187.99元，個人投資者中一簽新股最多可以賺到7萬元。

今日收盤價171.8元，最新市值688.92億元。

如果只看最早的那一筆投資，回報超過驚人的1000倍。

之所以如此受歡迎，和影石的行業地位有關。

招股書顯示，在全球市場中，其全景相機第一，運動相機第二。

但這次上市卻很不容易。

早在2019年，影石就提出了上市計劃。

第一次提交審核時，因社保沒繳夠、報關時把日元貨值錯報成美元，遭海關處罰。

2021年9月第二次提交審核“免試”通過，然而，一直到2024年底都沒能更進一步，引發不少人的質疑。

直到2025年2月，影石終于熬出了頭，成功拿到注冊批復。

中國相機火爆全球

被稱“A股泡泡瑪特”

影石成立于2015年，是全景相機市場的“王者”。

即使你對全景相機不熟悉，也一定在社交平臺上刷到過這種魔性拍照玩法：戴著insta360相機，大頭釘環游地球。

還有，打工人熟悉的VR看房，錄制設備也是它。

區別于傳統相機，全景相機能360度無死角拍攝。

這玩意兒在歐美地區，被老外搶瘋了。

2017年，美國福克斯新聞頻道用Insta360 Pro，全程直播特朗普在聯合國的首次演講，這次演講讓懂王一戰成名。

2023年，兩屆奧斯卡影帝威爾·史密斯舉著影石產品，登頂世界第一高樓。

今年4月，影石最新的Insta360 X5全景相機，在紐約中央車站現場發布，掀起“排隊搶購潮”。

影石在國內也很火爆，甚至出現一貨難求的局面。

目前，影石Ace Pro 2在京東、天貓官方平臺顯示均缺貨，網友戲稱為“A股泡泡瑪特”。

影石在全景相機領域連續六年坐穩全球榜首，市占率高達67.2%，日本理光第二，美國GoPro只能屈居行業第三。

創始人差點被南大開除

還破譯過周鴻祎手機號

一手打造出影石的劉靖康，其經歷同樣傳奇。

1991年，劉靖康出生于廣東中山，讀大學時就開始瘋狂整活。

大二那年，他用7000多張學生照，計算出南京大學院系平均臉，被稱為“標準哥”。

他還從女生樣本照片中，選取50位打造一張南大美女“平均臉”，迅速走紅。

同年暑假，有個記者撥打360董事長周鴻祎手機進行采訪，視頻被上傳網絡。

劉靖康注意到這通話中10 秒按鍵音，通過音頻分析技術破譯出號碼，還打電話問候了周董事長。

劉靖康把這段“傳奇”經歷發布在人人網上，轟動一時。

有意思的是，周鴻祎在微博與劉靖康進行互動：

"這位同學確實能干，各位就不用驗證了，也請大家別在晚上十一點后打電話"。

緊接著，周鴻祎向劉靖康拋出了橄欖枝。李開復聽聞此事也參與這場“搶人”大戰，邀請這位同學加入創新工場。

此后，劉靖康又開始破譯校務系統查看考卷。不過這次運氣沒那么好了，他被學校警告，差點開除。

2015年，他帶著“Insta360全景相機”項目，在第二屆中國互聯網+大學生創新創業大賽中，力壓共享單車項目ofo獲得亞軍。

當時他沒穿西服，只穿了T恤和短褲，評委懟他：

“除了喬布斯，從來沒見過像你這樣穿的，我看你比喬布斯還狂。”

影石剛涉足全景相機領域時，面臨三星、理光等巨頭。

但當時產品痛點也非常明顯，需要通過WiFi相連，才能將照片拼接成全景，效率很低。

劉靖康意識到了，他研發“邊傳邊拼” 算法，推出了Nano。不過很多人卻很難理解這有什么用，還有人花很大工夫把它固定在自拍桿上。

所以他重新矯正方向，摸著GoPro過河，做出了全景相機。

值得一提的是，劉靖康本人不喜歡運動，就出資支持團隊參與滑雪、騎行等運動來助力研發。

后來，影石為避開國內低價競爭，再加上海外運動熱情高，就出了海。

2017 年，他們將相機綁在老鷹上，拍攝了一段 360° 全景視頻，在海外瘋傳，收獲數百萬粉絲。

很多歐美用戶熱愛“花式作死”，影石就搞了個“Think Bold”挑戰基金，有點像“我出錢你出命”，鼓勵用戶去實現大膽想法。

成立短短幾年，便切走市場一半的蛋糕，截至2024年，公司76%的收入均來自海外市場，特別是歐美、日韓等地。

站穩腳跟后，影石拓展出運動相機、AI 云臺等產品線，覆蓋消費級與專業級市場。

行業第一的背后

影石面臨的挑戰

成功上市后，按照計劃，影石將會把10億元募資中的70%用于研發，如8K全景技術，試圖用技術穩住市場地位。

但影石的煩惱才剛剛開始。

首先是影像巨頭也開始卷起來了。

從招股書來看，影石的競爭對手主要有大疆、GoPro、理光。

大疆2024年發布的Action 4新增“360°全景模式”。

還有消息稱，大疆在7月即將發布首款消費級全景相機DJI Osmo 360，直接對標 Insta360 X4，預計 400 - 500 美元。

GoPro雖然被網友吐槽擠牙膏，但接下來計劃推出的MAX 2 360度全景運動相機，官方號稱全面煥新。

大廠加碼競爭帶來的直接結果是，價格戰升級，技術門檻被進一步拉高。

所以，其余走性價比路線的中小廠商，如小蟻、驍途SJCAM，生存空間難免被擠壓，影石面對的市場競爭也難言輕松。

影石的另一大煩惱是海外市場風險飆升。

別忘了，影石超七成收入依賴海外市場，其中北美業務占比穩定在23% 左右，這很容易引起同行的忌憚。

2024年，老對手GoPro就把影石給告了，足足發起337 調查。

理由是后者從2018 年至今的產品，都侵犯了其知識產權，并請求頒布普遍排除令、有限排除令和禁止令。

截止今年5月，該案件仍處于中止審理狀態。

盡管影石表示“勝訴信心充足”，但這類糾紛可能會影響其在美國市場的銷售。

目前，影石的核心芯片主要依賴索尼、安霸等供應商。

在公司主營業務成本中占比較高，2022-2024年，占比分別為23.72%、23.15%和28.82%。

這意味著，芯片采購價格一旦波動，可能會對產品成本造成較大沖擊。

未來兩年，影石需要突破區域供應鏈瓶頸，才能維持海外市場的高增長。

總的來說，影石IPO目前只是拿到了“參賽資格”，真正的考驗在于上市后。

它能不能穩住霸主地位，或許只有時間能給我們答案～