作者｜毛麗娜

“泡泡瑪特真的沒有對手了”，隨著LABUBU在海外市場的攻城略地以及泡泡瑪特的財報釋出，類似的聲音越來越多。

泡泡瑪特的成功，在某種程度上決定了潮玩市場的敘事走向——輕內容IP才能撬動消費者。IP本身不需要太復雜太重的內容，要給用戶充足的自我想象空間。正因如此，整個潮玩市場都呈現出一種脫實向虛的情緒，然而市場上種種跡象都在指向這樣一件事，內容IP的價值是被低估的。

6月初，天貓官方公布的 “天貓潮玩 618 搶先成交榜”就已經讓很多人意外，站上成交榜榜首的，是疊紙科技的官方旗艦店疊紙心意，第二名才是泡泡瑪特。

關于二游周邊火爆售賣與內容IP價值的問題，市場討論已經很多，不再過多贅述。娛樂資本論最近發現了另一件再度證明內容IP價值的事情——疊紙科技賣盲盒。

6月1日，名為DearNikki的天貓旗艦店上新了三件盲盒類產品，而這就是疊紙科技單獨分離出來的潮玩官旗店。

數據顯示，僅6月1日產品上架當天，DearNikki·夢織序章系列手辦盲盒銷量就突破4萬，按照79元一盒的定價來看，僅這一款單品的單日成交量就達到316萬元之多，如果再算上店內其他兩款盲盒類產品，DearNikki的24小時成交量約在400萬之上。

在開店后一周，官旗又上新了同系列非盲盒類產品耳機包。定價99元不算低，但也有幾百的銷量。

通過查詢天貓網店經營者相關資質等信息，小娛發現它是KK集團的子公司，而DearNikki的線下渠道正是KK集團的潮玩品牌X11?；诖耍室驳谝粫r間致電X11相關人士了解情況，對方告訴我們，目前他們是正常的授權合作，即一方提供IP一方負責生產，“暫時還沒有進一步的資本上的合作”。

雖然X11相關人士否認了雙方會有資本合作的傾向，但這也足以證明泡泡瑪特的對手，已經在發育中了——小娛認為未來一定會有更多廠商與潮玩品牌之間形成更深度，甚至是資本層面的合作關系。為什么怎么說？還是先從DearNikki盲盒聊起。

#本文已采訪三位相關人士，他們也是「娛樂資本論」2025年采訪的第318-320位采訪對象

盲盒圈來了新頂流

谷圈以“燙熱溫涼冷”來形容產品受歡迎程度，至于暖暖盲盒處于哪個層級，有暖媽很自豪表示：包燙的。從DearNikki上線官旗店到夢織序章系列正式開售，疊紙方面都未對官旗店和盲盒產品大肆宣傳，但這并不妨礙夢織序章系列的熱度。

大約在5月中下旬，疊紙悄悄上線了名為DearNikki的天貓官旗店，從店鋪版頭到產品一片空白。5月22日，有人發現店內突然出現了夢織序章產品詳情，盡管很快疊紙官方就下架了這些頁面，店鋪再度恢復空白，但一部分暖媽已經通過小紅書知道了“疊紙要賣盲盒”的事情。

很難說這次“打工人又捅婁子”的偷跑行為到底是錯誤操作，還是疊紙有意為之?？傊u盲盒的事情，雖然沒有官方渠道在大肆推廣，卻通過網友們將消息傳遞開來。

6月1日，即兒童節當天。DearNikki的首批產品正式開售，與以往的游戲廠商賣周邊，發售周期長達幾百天不同。這一次疊紙有備而來，夢織序章手辦盲盒是有現貨的，下單就發貨，這無疑更催動暖媽們的購買熱情。

“一萬現貨，兩秒沒”，小娛通過問詢其他暖媽以及翻開官旗評論區發現，這次疊紙的備貨很充足。6月1日現貨拍下即發貨，后續則有6月10日、6月12日等發貨批次，這些應該都屬于第一批發貨的范疇。

目前店鋪顯示，第二批發貨的周期大約在6月30日之前。比起動輒要等大半年的官谷，DearNikki還真是能用“神速發貨”來形容了。

除了線上開賣之外，疊紙還拿出了三百端盲盒在杭州湖濱銀泰的X11搞線下販售。暖媽鵬鵬告訴小娛，她拜托在杭州的朋友去幫自己端盒，十點鐘正式開售，朋友到的時候已經排到100多號了，足見其火爆程度。

那么這款線上線下都賣爆了的盲盒品質如何？

從已經收到貨的暖媽反饋來看，大部分人還是很滿意的。夢織序章系列盲盒的大小比起普通盲盒產品而言要更大，高度差不多有13cm，“把別家盲盒襯托得小小一只”，而且包括隱藏款在內的七個款式都有可以拆卸或者調整的互動部件，“也有很分量”。

當然也有人發帖表示盲盒品控存在問題，比如頭發劃痕、漆沒上好、有溢膠等等。但能夠發現這些細節瑕疵的很多都是盲盒玩家或者是雙擔，COCO說像她這種只是為了暖暖才購入盲盒的暖媽，“除非特別明顯的瑕疵，不然我也懶得去換貨，又不出二手”。

目前，武漢、上海、廣東、北京等地的X11線下店鋪已經陸續開鋪夢織序章的現貨盲盒。雖說數量不多，一般單店只有4-5端，但至少能夠對路人起到一定吸引作用。

有著自己的故事線甚至“宇宙”的暖暖，令玩家和盲盒愛好者趨之若鶩。這也證明了，做潮玩不止泡泡瑪特的輕內容IP之路。

疊紙“水逆” 盲盒破局

大約在6月5日，小娛曾查詢過夢織序章系列盲盒累計銷量，約為6萬盒左右，而僅僅4天，即6月9日，就又賣出去1萬盒，總銷量突破了7萬盒。目前銷售情況有所回落，但這不代表用戶買不動了，而是X11的全國線下渠道開始大規模鋪貨了。

與疊紙賣盲盒上線即爆的火熱態勢形成對比的，是今年疊紙在游戲產品方面的表現乏力。

先說《無限暖暖》，也是去年疊紙期待值最高的產品。萬眾期待地上線后暴露出大量BUG，解謎探險強度黨與抽卡拍照休閑玩家之間的矛盾，也一直在左右拉扯疊紙的后續戰略。

最近《無限暖暖》幾個版本的內容更新并不能讓玩家滿意，特別是泡泡季版本，加入“星海”這一大型互動地圖，可互動的內容卻較為單一，而且每日強制做日常任務也更加劇了玩家的“坐牢感”。

小娛在6月5日遇到的新bug

疊紙一直在不斷地優化已經實裝的版本內容，這本是件好事。但泡泡季導入劇情直接改頭換面，原本暖暖因為參加畢業舞會而進入異世界的設定被刪除，這讓開服玩家很不能理解。疊紙方面則也表示，會延長泡泡季版本更新周期，爭取在后續版本端出來讓大家都滿意的內容。

去年為疊紙大賺特賺的《戀與深空》，今年也不再似去年那樣大殺四方了。雖然疊紙力圖在每次新卡池都加入點新的互動玩法或元素，比如鮮花池，但像去年那種卡池一出直接登頂暢銷榜的情況，卻沒能再復現。

究其根本就是小娛之前多次分析過的，乙游的生態與飯圈有高度相似性，甚至很多乙游玩家本身就是追星女，她們的聲音大且更為激進，一部分“現充人”為因為受不了非黑即白的社區環境而選擇棄坑。

而且乙游這種玩家群體慢慢收縮變得越發極端的問題，與廠商的關系并不大，無論是疊紙還是網易、騰訊、米哈游，都很難通過官方引導來解決問題。而玩家群體收縮造成最直接的影響，就是用戶與氪金數量的雙下滑。

《無限暖暖》的出現代表著疊紙的擴圈野心，它的問題小娛已經在公測時分析過了不再贅述，從排行榜及流水也能看到《無限暖暖》并沒有完成擴圈的任務，或者說完成度不及預期。而疊紙目前幾個項目更新要燒錢、儲備項目也要燒錢，這就不得不琢磨其他的生財之道。

今年618疊紙心意拿到銷冠，但細究起來為其買單的人還是乙游玩家們。而暖暖系列盲盒不一樣，從疊紙儲備大量現貨。與潮玩集合店X11合作等動作能發現，它這次要抓住的，是那些可能連游戲都不玩的潮玩愛好者們。

就如前文買家反饋所說，拋開IP加持不談，暖暖系列盲盒本身的大小、手感及品質也都稱得上在線。加之萌系造型，很容易打動盲盒愛好者的心。

強如泡泡瑪特，在MOLLY與LABUBU之間也經過了幾年“尋找下一個頂流”的時期。暖暖在這方面自有優勢。

其一，她雖有故事體系但并不涉及幽微復雜人性，暖暖的性格單純美好，可以作為買家情感的寄托，滿足個性化的幻想；其二，她背后有暖暖系列的IP加持，跳過了告訴市場“我是誰”的階段。

基于上述兩個特點，暖暖盲盒具備了“下一個爆款”的潛質。這也是為什么線上線下都一貨難求的原因，因為有黃牛入場試圖炒熱二級市場，而黃牛的入場和炒作，又在反過來為產品本身的熱度和影響力添把火。小娛也確實在小紅書等社區發現，有路人因為“覺得這個系列將來會火”而選擇購買甚至端盒。

另外有靠近疊紙人士向小娛透露，這次夢織序章系列定位是常規盒，算是個看市場反饋的試水，后續還會有限定盒上線販售，而疊紙的官谷限定向來是沒有復刻返場的，“等限定系列來了，才是一場硬仗”。

游戲+盲盒 還有誰在做

游戲產品特別是二游，身上既有“悅己消費”的基因，又具備粉絲經濟的號召力，與盲盒天然具備高契合度。疊紙也不是市面上第一個想到切入盲盒賽道的廠商，那么還有哪些廠商在賣盲盒，他們的進度條又都走到哪兒了呢？

AI作圖 by娛樂資本論

與其他谷子相比，盲盒類產品有一定生產技術門檻。所以廠商一般會找到成熟的潮玩品牌合作推出限定盲盒，廠商負責提供IP，開發落地由潮玩企業主導。

最典型的，是當年被譽為“強強聯合”的泡泡瑪特×王者榮耀系列盲盒。小娛曾深度報道過這次合作的臺前幕后，該系列盲盒包括12個普通款和2個隱藏款，連續5天蟬聯盲盒熱銷榜第1位，是泡泡瑪特那兩年銷量最好的合作款盲盒之一。

《戀與制作人》和泡泡瑪特合作過約會系列盲盒，以五位男主為設計原型，每人兩款造型，而隱藏款則是五位男主坐在摩天輪上的摩天輪款，可以說很端水了。此外，《陰陽師》《英雄聯盟》《金鏟鏟之戰》《仙劍奇俠傳》與《蛋仔派對》等游戲IP也分別同泡泡瑪特合作推出盲盒。

奧飛娛樂的潮玩品牌玩點無限，以盲盒、疊疊樂和糖果粒為主要產品，與《崩壞星穹鐵道》《世界之外》《元夢之星》《未定事件簿》等有合作。雖說是“盲盒”，但玩點無限是支持購買指定角色的產品，比如《世界之外》的疊疊樂，既有全隨機的鏈接，也可以購買指定男主的單角色盲盒。

除了攜手疊紙，X11今年還和《重返未來：1999》推出了三款盲盒類產品，分別是盲抽膠片、公仔盲盒和卡邦克魯團套盒，平均銷量在1000-2000左右。

也有廠商，是通過投資或自己開店切入潮玩賽道。

米哈游和吉比特就投資過潮玩平臺Suplay，這是一家提供潮玩新品發售、在線抽選、二手交換等服務的平臺。

創夢天地與騰訊之間有深度綁定合作關系，它們拿到了QQfamily的IP授權，主攻線下，在徐州、深圳、重慶等地均有門店。深圳迷你玩科技寄托旗下沙盒類產品《迷你世界》，推出mini toys潮玩品牌，據報道，該品牌旗下“迷你宇宙少女團”系列有四成用戶為非游戲玩家。

除了投資潮玩平臺，米哈游在自己的旗艦店中也上線過盲袋等盲盒類產品，IP來源于《原神》《崩鐵》中的角色或游戲元素，與Suplay合作。但我們已經說過，米哈游投資了Suplay算是一家人。這些盲盒類產品除了線上渠道之外，線下潮玩集合店，如九木雜物社等也是鋪貨渠道。

《崩鐵》折紙小鳥盲袋 娛樂資本論攝

綜合來看，盲盒于鵝豬等超級大廠而言，屬于錦上添花，而對于四小龍之一的疊紙來說絕對是一步妙棋，小娛很看好DearNikki的長期表現，因為它足夠“單一”。

換做其他游戲，選誰不選誰，選男還是選女都可以引發社群大戰，好事變壞事。像暖暖這種全系列唯一主角即是粉毛少女暖暖的，反而無需左右平衡端水，也沒有了社群打架的可能。

根據DearNikki客服透露該品牌專注于潮玩盲盒，包括娃圈三坑、桌游等產品，小娛會繼續盯住它的長線發展與后續產品情況。

圖源：見水印

另外，客服那句“暖暖系列只是其中一部分”，為DearNikki埋下了一點輿論隱患，要知道暖媽心中Nikki就是暖暖，如果暖暖的旗艦店里還出現非暖暖系列產品時，她們是堅決不能接受的。所謂“非暖暖系列”究竟是疊紙旗下其他產品，還是“暖暖”IP中出現的大喵、姐姐等人，就要看后面具體的產品情況了。

一分鐘速讀全文

疊紙科技（暖暖的娘家）賣盲盒賣瘋了，首日就賣了400萬！這直接沖到了天貓618潮玩銷量第一，連泡泡瑪特都被擠到第二了。

這事兒為啥這么牛？

1. 出其不意： 疊紙是做游戲（比如《戀與制作人》《無限暖暖》）的公司，突然跨界賣盲盒，效果炸裂。
2. 暖暖IP超強： 他們賣的是游戲里人氣角色“暖暖”的盲盒（系列叫“夢織序章”）。暖暖本身有龐大的粉絲基礎（“暖媽”），而且角色形象可愛有故事，大家愿意買單。
3. 產品給力： 這款盲盒定價79元，但個頭比普通盲盒大（約13cm），做工有分量感，部件還能動（可玩性高）。雖然有少數品控小問題，但整體評價不錯。
4. 備貨充足+賣得快： 疊紙這次很聰明，準備了現貨（不像很多游戲周邊要等很久），6月1日開售，線上“秒沒”，線下店也排長隊。后續補貨也挺快。
5. 渠道合作： 疊紙找KK集團旗下的潮玩品牌X11合作（X11負責生產和線下鋪貨），產品在X11門店也能買到。
6. 黃牛也來炒： 因為太火了，黃牛入場想炒高價，這反而讓熱度更高，連不玩游戲的潮玩愛好者也開始關注。

為什么疊紙要賣盲盒？

• 游戲業務有點“水逆”： 疊紙今年主推的新游戲《無限暖暖》口碑和表現不如預期，老牌賺錢游戲《戀與深空》的流水也有下滑趨勢。
• 需要新“錢袋子”： 開發新游戲很燒錢，賣盲盒是個快速賺錢、拓寬收入來源的好辦法。而且這次瞄準的不僅是游戲玩家，還有更廣大的潮玩愛好者市場。
• 暖暖做盲盒有天然優勢： 有粉絲基礎： 暖暖IP自帶流量，不用從零開始宣傳。 形象討喜： 暖暖形象單純美好，容易讓人喜歡，也方便大家寄托情感。 主角單一： 不像有些游戲角色多、選誰不選誰容易引發粉絲吵架，暖暖是絕對主角，沒有“端水”壓力。

這對泡泡瑪特有啥影響？

• 泡泡瑪特一直被認為是潮玩老大，它的成功模式是推“輕內容IP”（像Molly、Labubu，本身沒啥復雜故事背景，靠形象和設計取勝）。
• 疊紙暖暖盲盒的成功證明，“重內容IP”（有故事背景和世界觀的IP，如暖暖）在潮玩市場同樣大有可為，潛力可能被低估了。泡泡瑪特遇到了一個強勁的、玩法不同的新對手。

其他廠商也在做：

• 很多游戲公司（騰訊、網易、米哈游等）也都在嘗試賣盲盒或相關周邊，有的找泡泡瑪特合作（如王者榮耀），有的投資潮玩平臺（如米哈游投資Suplay），有的自己做品牌（如創夢天地做QQfamily）。
• 但像疊紙這樣自己開旗艦店、首戰就爆火的，比較少見。

未來看點 & 小隱患：

• 疊紙嘗到甜頭： 這次只是試水（“常規盒”），后面肯定會出更稀有、可能更貴的“限定盒”，那才是賺錢的重頭戲。
• 粉絲小擔憂： 旗艦店叫“DearNikki”（暖暖英文名），客服說未來還會賣其他產品。但很多暖暖粉絲只認暖暖，如果店里賣其他無關的東西，她們可能會很不滿。

簡單說就是： 游戲公司疊紙靠人氣角色暖暖殺入盲盒市場，首戰告捷，賣得比泡泡瑪特還好！這說明有故事、有粉絲的IP在潮玩圈很吃香，也給泡泡瑪特模式帶來了新挑戰。疊紙找到了一個賺錢的新路子，未來還會繼續在這塊發力。