作者 |鄭理

來源 | 獨(dú)角金融

資本充足率承壓，重慶三峽銀行時隔五年后再次通過發(fā)行永續(xù)債“補(bǔ)血”。

近日，國家金管局重慶監(jiān)管局批復(fù)，同意重慶三峽銀行發(fā)行不超過35億元無固定期限資本債券（下稱“永續(xù)債”）。根據(jù)該行公告，該債券由國泰海通、中信證券、中信建投等10家券商為主承銷商，于6月9日成功一次性發(fā)行，全場認(rèn)購金額92億元，認(rèn)購倍數(shù)2.63倍。

2021年-2024年，該行資本充足率持續(xù)下滑，分別為15.36%、13.09%、12.62%、11.72%，截至一季度末，資本充足率降至11.42%。

而重慶三峽銀行第四屆董事會第8次臨時會議審議通過的《關(guān)于發(fā)行資本債券補(bǔ)充資本的議案》顯示，2025年該行有27億元無固定期限資本債券擬行權(quán)兌付，將導(dǎo)致資本充足率再下降約1.23個百分點(diǎn)。初步測算，若沒有外源資本補(bǔ)充，預(yù)計(jì)到2025年末本行資本充足率將下降至約9.76%，低于10.5%的最低監(jiān)管要求。

此次重慶三峽銀行發(fā)行永續(xù)債規(guī)模高于2020年，能在一定程度上緩解當(dāng)下的資本壓力，但未來資本充足率能否維持在較高水平，存在諸多不確定性。

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時隔5年，重慶三峽銀行再次發(fā)債“補(bǔ)血”

該行曾在2020年發(fā)行過兩期永續(xù)債，分別為20三峽銀行永續(xù)債01、20三峽銀行永續(xù)債02，期限均為5+N，規(guī)模分別為15億和12億元，票面利率分別為4.6%、4.8%。

隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，重慶三峽銀行的資本消耗速度加快。2022年12月，該行股東大會通過了發(fā)行不超過60億元二級資本債券的議案，但因監(jiān)管評級與二級資本債券的要求存在差距，一直未能獲得監(jiān)管批復(fù)。

此次發(fā)行的25三峽銀行永續(xù)債01的票面利率為2.69%，較前5年前發(fā)行的永續(xù)債票面利率減少超過200BP，接近國有大行的利率水平。

據(jù)重慶三峽銀行估算，“25重慶三峽銀行永續(xù)債01”發(fā)行后，其資本凈額將增至293.38億元，一級資本充足率、資本充足率預(yù)計(jì)升至12.16%、13.31%。

圖源：罐頭圖庫

永續(xù)債是無固定期限資本債券。銀行資本分為核心一級資本、其他一級資本和二級資本。銀行發(fā)行的滿足一些額外要求的永續(xù)債可計(jì)入銀行其他一級資本，補(bǔ)充資本金。因此，永續(xù)債的發(fā)行有利于拓寬重慶三峽銀行資本補(bǔ)充渠道，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，擴(kuò)大信貸投放空間。

而該行資本充足率多年來起伏不斷。

重慶三峽銀行1998年成立，在原萬州商業(yè)銀行基礎(chǔ)上重組成立地方性股份制城市商業(yè)銀行，2008年2月完成重組改制并更名為重慶三峽銀行。

2017年，重慶三峽銀行發(fā)行多期二級資本債券，一定程度上提升了資本充足性。當(dāng)年資本充足率為11.98%，較年初有所提高，核心一級資本充足率和一級資本充足率均為9.07%。

不過，與2016年相比，核心一級資本充足率和一級資本充足率仍出現(xiàn)下滑，能夠發(fā)現(xiàn)2017年銀行在核心資本補(bǔ)充方面的壓力。

2018年，該行資本充足率為12.69% ，核心一級資本充足率和一級資本充足率均為9.08% ，三項(xiàng)指標(biāo)較2017年均有下滑。風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的增加，會導(dǎo)致銀行核心一級資本充足率和一級資本充足率的下降。

2018年，該行貸款規(guī)模從前一年的15.32%增至41.57%，不良貸款率猛增至4.41%，而前一年僅為0.93%。

轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2019年-2020年。2019年，重慶三峽銀行資本充足率為13.47%，一級資本充足率和核心一級資本充足率均為9.84%，較2018年有所提升。

圖源：罐頭圖庫

2020年，該行發(fā)行了總計(jì)無固定期限資本債券27億元，資本實(shí)力得以增強(qiáng)，2021年該行資本充足率是成立以來最高的一年，資本充足率提升至15.36%，一級資本充足率為12%，核心一級資本充足率10.39%。

在此后幾年間，該行資本充足率持續(xù)下滑。2022年、2023年、2024年，該行資本充足率分別為13.09%、12.62%、11.72%，一級資本充足率分別為11.84%、11.77%、10.57%，核心一級資本充足率為10.31%、10.33%、9.35%。

資本充足率出現(xiàn)一定下降，主要原因?yàn)榘l(fā)行人贖回二級資本債券，以及隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，資本消耗增多。”《重慶三峽銀行股份有限公司2025年第一期無固定期限資本債券募集說明書》（簡稱“募集說明書”）指出。

公開信息顯示，2022年，該行進(jìn)行了兩次二級資本債券的贖回，總計(jì)贖回金額30億元，2025年計(jì)劃全額贖回兩期無固定期限資本債券，合計(jì)金額27億元。

而一旦沒有外源資本補(bǔ)充，這些債券的行權(quán)兌付將導(dǎo)致該行資本充足率進(jìn)一步下降，該行預(yù)計(jì)到2025年末資本充足率將下降至約9.76%，低于10.5%的最低監(jiān)管要求。因此銀行近日發(fā)行了35億永續(xù)債用來補(bǔ)充資本。

事實(shí)上，該行2024年已經(jīng)配股募資了30億元，但并不能覆蓋風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的增長。該行2024年風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)從2023年末的1868.75億元，增至2204.33億元，而在2025年一季度末就已經(jīng)達(dá)到2255.7億元，說明風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增長速度較快，將對各項(xiàng)資本充足率形成壓力。這也正是重慶三峽銀行近年資本充足率下降的重要原因。

此外，資本充足率的下降，可能也會限制銀行的放貸能力。

2024年該行貸款總額僅1776.63億，一年增長226億元。相比之下，重慶本土另外兩家銀行——重慶銀行與重慶農(nóng)商行的貸款規(guī)模及增速顯著更高。

重慶銀行2024年貸款總額4382.95億，增長約480億，重慶農(nóng)商行則為7142.73億元，增長375億元。

從資本充足率指標(biāo)看，重慶銀行和重慶農(nóng)商行分別為14.46%和16.12%，高于行業(yè)平均水平，這一數(shù)據(jù)對比能夠看到資本充足率與放貸能力的正相關(guān)性，資本充足率較高的銀行，往往具備更強(qiáng)的信貸擴(kuò)張能力。

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凈息差降至1.34%

截至2024年末，重慶三峽銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入52.21億元，同比增長1.99%，實(shí)現(xiàn)凈利潤13.23億元，同比增長0.7%。

這是重慶三峽銀行近6年第三次實(shí)現(xiàn)年度營收、凈利潤雙增，上一次營利雙增分別是在2019年、2023年，不過2024年增幅遠(yuǎn)不及這兩年。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2019-2023年，重慶三峽銀行營業(yè)總收入分別增長18.94%、1.15%、15.48%、-12.21%、11.14%，歸母凈利潤分別同比增長25.42%、-6.34%、-0.41%、-20.32%、10.41%。

其中，2019年為營利雙增，2020、2021為增收不增利，2022年為營利雙降。

圖源：Wind金融終端

2024年，重慶三峽銀行實(shí)現(xiàn)利息凈收入39.3億元，占營收的75.27%；利息收入的支柱則是發(fā)放貸款及墊款——2024年，發(fā)放貸款及墊款利息收入占總利息收入由62.02%增至64.13%；其次是債權(quán)投資，由2023年的占比22.33%降至2024年的20.21%。

圖源：年報(bào)

近4年，重慶三峽銀行的凈息差在持續(xù)下降。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2021-2024年，重慶三峽銀行凈息差分別為2.09%、1.63%、1.6%、1.34%。

而據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局披露數(shù)據(jù)顯示，2024年四季度，商業(yè)銀行凈息差為1.52%，低于行業(yè)平均水平。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2024年，重慶三峽銀行不良貸款余額29.45億元，不良貸款率從2023年末的1.6%提高至1.66%。

據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)消息，2024年四季度末，商業(yè)銀行不良貸款率1.5%。對比可以發(fā)現(xiàn)，該行不良貸款率也高于行業(yè)平均。

三峽銀行貸款主要投向租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、水利、個人貸款、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)。

截至2024 年末，上述前五大行業(yè)貸款占貸款及墊款總額的比重分別為21.34%、16.2%、13.67%、11.5%、7.37%，合計(jì)占比70.08%，較2023年末的53.37%，上升16.71個百分點(diǎn)。

房地產(chǎn)業(yè)占比有所下降，從2023年末的5.63%降至4.92%。

圖源：年報(bào)

值得注意的是，2024年重慶三峽銀行的年報(bào)中提到，該行總計(jì)6位獨(dú)立董事，2位獨(dú)立董事對3項(xiàng)議案提出異議。

其中，李杰對《關(guān)于重慶瑋蘭床墊家具有限公司不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓實(shí)施方案的議案》、《關(guān)于2024年度企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核方案的議案》投出反對票，劉斌對《關(guān)于重慶中美恒置業(yè)有限公司不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓實(shí)施方案的議案》投反對票。

李杰此前也曾對該行其他議案投出棄權(quán)票。2023年報(bào)顯示，《關(guān)于四川三岔湖公司延期付息涉及重大關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)的議案》，李杰棄權(quán)。

李杰自2021年8月起擔(dān)任重慶三峽銀行獨(dú)立董事。2024年4月末，其被該行董事會全票通過繼續(xù)選舉為獨(dú)立董事。

一年后，因個人原因，李杰已于5月27日向該行董事會提出辭去獨(dú)董職務(wù) ，此外她還卸任了董事會關(guān)聯(lián)交易控制委員會主任委員、戰(zhàn)略發(fā)展委員會委員、風(fēng)險(xiǎn)管理會委員、薪酬提名委員會委員等一切職務(wù)。

劉斌反對的《關(guān)于重慶中美恒置業(yè)有限公司不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓實(shí)施方案的議案》，該行作為原告與被告重慶中美恒置業(yè)經(jīng)歷了一審、二審的訴訟，最后維持原判。

具體為：2024年5月份，因金融借款合同糾紛，重慶三峽銀行北濱路支行對中美恒置業(yè)及相關(guān)方提起訴訟，要求中美恒置業(yè)歸還全部貸款本金4.27億元及利息。

該案2024年11月做出一審判決，要求中美恒置業(yè)履行還款責(zé)任，不久被告提起上訴，2025年5月8日，重慶市高級人民法院對案件做出終審判決，維持原判。中美恒置業(yè)及相關(guān)方提出將以“兩江·中迪廣場”項(xiàng)目來化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

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何時圓夢IPO？

在重慶本土三大銀行中，重慶三峽銀行是唯一還未上市的銀行。

重慶銀行于2013年11月在港交所掛牌上市，2021年2月5日，成功登陸上交所主板，成為西部首家“A+H”上市城商行；重慶農(nóng)商行2010年在港交所上市，2019年末成功回A，成為全國首家“A+H”股上市的農(nóng)商行。

眼看著當(dāng)?shù)匾呀?jīng)有兩家本土銀行早已成功上市，重慶三峽銀行自2016年11月開啟A股上市輔導(dǎo)備案以來，距今已經(jīng)有8年半的時間，卻仍在排隊(duì)，也只能“干著急”。

而在此期間，該行還歷經(jīng)董事長被查、受會計(jì)師事務(wù)所被調(diào)查牽連而中止IPO等波折，在2023年3月的注冊制“平移”中，重慶三峽銀行還出現(xiàn)了“掉隊(duì)”。

2023年3月，全面注冊制落地，11家排隊(duì)IPO的銀行中10家紛紛“平移”交易所申請IPO，僅重慶三峽銀行沒有完成“平移”。

不過，在其他銀行“平移”之際，重慶三峽銀行股東也有“大動作”。

據(jù)2022年報(bào)，重慶三峽銀行前十大股東中，僅有兩個為國有參股方，共持股不到30%——重慶信托持股近29%；重慶銀行持股4.97%。其余八大股東都為民企股東。

2023年，重慶三峽銀行成功引入4家重慶市屬重點(diǎn)國有企業(yè)戰(zhàn)略投資者——重慶市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）有限公司（下稱：重慶城投）、重慶高速公路集團(tuán)有限公司（下稱：重慶高速）、重慶發(fā)展投資有限公司（下稱：重慶發(fā)展）、重慶市地產(chǎn)集團(tuán)有限公司（下稱：重慶地產(chǎn)）4家重慶市屬國有重點(diǎn)企業(yè)率先入股——國資持股比例超過70%。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至2024年底，重慶三峽銀行前四大股東分別是重慶城投，持股20%；重慶高速，持股17.69%；重慶發(fā)展，持股13.2%；重慶地產(chǎn)，持股10.04%。

圖源：罐頭圖庫

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜曾表示，國有企業(yè)戰(zhàn)略入股對重慶三峽銀行除增強(qiáng)資本實(shí)力外，還能夠獲得實(shí)力雄厚的國有股東信用背書并強(qiáng)化地方國資與地方地方政府的支持，無論對于重慶三峽銀行的長期發(fā)展，還是IPO都是十分利好的。

2024年4月，該行小股東重慶興農(nóng)融資擔(dān)保集團(tuán)有限公司轉(zhuǎn)讓了所持有的全部股份（0.332%）。此前，該股東與重慶城投合計(jì)在該行持股20.332%。

目前，在該行前十大股東中有4家民營股東，持股比例9.94%的民營股東精工控股集團(tuán)（浙江）投資有限公司，總計(jì)在該行持股5.54億股股份，其中有2.61億股股份存在質(zhì)押。

重慶三峽銀行高層2023年起出現(xiàn)較大變動。該行董事翁振杰、劉勤勤、竇仁政、王曉巖、崔進(jìn)才，因工作變動辭職。

目前，重慶三峽銀行已經(jīng)形成以行長黃寧、副行長李理，加上另外三位副行長胥玲、羅怡、張宗輝的“一正四副”管理陣型。

圖源：年報(bào)

“70后”行長黃寧，于2023年10月被選舉為該行行長，在重慶三峽銀行任職之前，黃寧曾在重慶銀行工作26年，且擔(dān)任過重慶銀行副行長；“75后”李理擔(dān)任副行長，此前擔(dān)任重慶三峽銀行江津支行行長、零售銀行總部總經(jīng)理、個人金融部總經(jīng)理。

除了行長和副行長人選落定外，在2024年4月底該行舉辦的董事會和高級管理層換屆會議上，重慶三峽銀行其他高管人選也已經(jīng)“出爐”。公告顯示，該行選舉劉江橋?yàn)槎麻L，姚姜軍為董事會秘書，但曉敏為業(yè)務(wù)總監(jiān)兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，周宏波為業(yè)務(wù)總監(jiān)。上述四位高管也均為“70后”。

高管變陣、股權(quán)優(yōu)化，或許都是為接下來達(dá)到上市要求，做的必要步驟，同時有助于重慶三峽銀行提升團(tuán)隊(duì)專業(yè)水平，改善公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高管理效率和公司治理水平，提升營收水平改善利潤水平。

不過，有銀行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前，銀行IPO的高峰期已經(jīng)結(jié)束，特別是對于一些資質(zhì)較弱的中小型銀行來說，上市之路不確定性較大，且根據(jù)當(dāng)前發(fā)展趨勢，預(yù)計(jì)對未來銀行IPO上市審查更為嚴(yán)格，上市銀行數(shù)量短時間將難以出現(xiàn)顯著增長。

你認(rèn)為重慶三峽銀行資本充足率進(jìn)一步提高后，IPO是否會提速？歡迎留言評論。