昨天高盛連發三篇報告，看好A股市場，那么這究竟是老外釋放的煙霧彈還是真的有新發現呢？對于A股市場會有什么樣的影響呢？本篇將從三方面給大家梳理，希望對大家有所啟發，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，為何唱多A股

高盛最新研報釋放重磅信號，中國民營企業正迎來價值重估機遇。其篩選出的“民營十巨頭”（騰訊、阿里、美團、小米、比亞迪、網易、美的、恒瑞醫藥、攜程、安踏）橫跨科技、消費、汽車等高增長領域，總市值達1.6萬億美元，占MSCI中國指數42%權重，成為外資布局中國市場的核心標的。其核心邏輯如下：

1. 政策轉向支持：2月《民營企業座談會》釋放積極信號，4月《民營經濟法》落地，明確民企地位；
2. 監管環境改善：對比美國政策不確定性，中國監管趨緩，營商環境確定性提升；
3. 產業升級加速：中國企業從“制造”轉向“智造”，電動車、電商、創新藥等高附加值領域國際競爭力凸顯；
4. 市場結構優勢：中國前十大民企股權集中度僅17%，遠低于美日（47%/27%），分散化投資潛力更大；
5. 估值洼地效應：民營十巨頭PE僅16倍，較美股“七巨頭”28.5倍折價明顯，若估值接軌，潛在市值增長或達3130億美元。

老實說，這里更多的是展望和預期，這就是仁者見仁智者見智的選擇，中美兩國的發展路徑和思路不一樣，科技企業的路徑也會不一樣，簡單的類比是不是便宜，就把這個作為買入理由還是有點草率，另一個更加尷尬的地方，就是這輪港股主要還是內資帶動的，我之前就說過，由于央媽咬緊匯率，所以公募基金干脆去玩港股了，于是乎就把港股給買起來了，你看漲得好的里面，主要就是一些ETF成分股。

所以，看好是一回事，真正動手是另外一回事，而且外資券商也不是沒有干過喊大家進場，自己撤退的事，大家可不要看到消息就興奮，老外可壞著呢！

二，股市無善人

這些國際資本沒有一個是好東西，哪一次不是這邊喊中國股市有魅力，那邊框框賣，要么就是中國股市還有困難，然后自己悄咪咪進場，還記得去年二季度的時候不，號稱從來不做題材股的外資，結果卻在二季度把重組概念股買了個遍，還告訴你這種事情我們不會做的，要不是后來報表披露，大家就真的上當了！

所以接下來真真假假還會繼續，大家一點要記住，牛市有一萬種方法讓你下車，好巧不巧，就趕在波斯和小以打得不可開交的時候，高盛在鼓吹A股，你要是早一天，我們這幫散戶也不至于又賣在底部了！你不要覺得自己真的扛得住，而且就算你扛到了最后，萬一發現自己選錯了賽道呢？話說「滿倉踏空」的故事又不是從來沒有上演過？

多少年了，一輪行情下來，能有一半股票跟得上市場就算不錯了！其實就拿「9.24」行情來說，當時這一輪，行情漲到最后，大部分個股其實都漲得不錯，比上證指數表現好很多，很多個股都是漲到了12月中旬，但也有很多個股表現很差。

所以，行情不會像我們想的那樣雞犬升天，大概率就是一些好，一些壞，好的你要拿得住，尤其是現在震蕩的時候，壞的你要及時退出，否則就是和行情過不去。還記得我之前反復說的去年四季度兩只股票的情況不，當時這一幕未來還會發生。

三，還得看清楚機構的選擇

這兩只股票都是「9.24」行情開始發力的，但是一個只有漲了幾天，然后是一路下跌，而另外一個呢卻是節節攀升，你總不能說當時的行情還不夠火爆吧？要知道從9月24日一直到12月底，一共有近4000家個股上漲，但你不能保證自己就這么衰，是不是？

那么究竟是什么原因導致了差別呢？當然是機構資金的不同選擇，現在股票這么多，機構又不是每一個股票必須要做，其實遠的不說，就說這一輪，就不說紅利股要多差就有多差，你要是沒買到科技類的，基本就屬于白忙！真的是悲喜并不相通。

接下來這種情況更嚴重，這一輪南下的資金很多，所以機構選擇更多的情況下，看清楚機構大資金的選擇就很重要了，就像我剛才說的，利用大數據模型，把交易行為甄別出來，就簡單了，看下圖：

圖中橙色柱體就是我用了十多年的大數據系統中反應機構資金活躍程度的「機構庫存」數據，「機構庫存」數據反映了機構資金交易的意愿，如果「機構庫存」數據越活躍，那就意味著參與交易的機構資金越多，機構資金參與的時間也越長。

這么一看是不是就很清楚了，一個在「9.24」之后不久，「機構庫存」數據就很少出現，這時候你再死扛著就沒意思了，一個呢？不管行情如何折騰，實際「機構庫存」數據一直在活躍，機構如何選擇，在這一刻看得很清楚了，看清楚了這一點，才不會被市場各種迷魂藥給騙到！

真相很殘酷，但不知道真相會更殘酷。
本篇就聊到這里，關注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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