在被動投資與工具化產品日益成為市場共識的當下，指數基金和ETF的投資價值已獲得廣泛認可。

然而，今年以來，A股核心寬基指數在經歷了去年"924"政策底和今年Deepseek科技突破帶來的估值修復后，又開始在波動中尋找方向。

面對這種市場生態發生重大轉向，卻又短線陷入膠著的局面，我們不妨回歸投資本質，化繁為簡地探討長期持有寬基指數基金的核心邏輯。

這最終指向一個投資者最為關心的問題：投資寬基指數基金，究竟能否獲得令人滿意的回報？

要理解指數基金的盈利能力，自然需要回歸本質，也就是弄明白——投資寬基指數基金究竟賺的是什么錢。

01 波動的饋贈

借助市場波動低買高賣獲取差價

市場就像鐘擺，總是在過度樂觀和過度悲觀之間搖擺。這種擺動雖然看似無序，卻為理性的投資者創造了機會。

當市場情緒低迷時，優質資產往往會被低估；而當市場情緒高漲時，這些資產可能又會進入一致預期的過度火熱。

對寬基指數基金投資者而言，Chaos is the ladder，波動恰是財富的階梯，可以從兩種方式種獲益：

一是在市場低估或合理估值時買入并長期持有，等待估值修復；二是采用定期定額投資的方式，在市場波動中攤薄成本，形成"微笑曲線"效應。

以中證A500指數為例，即使不慎踩在幾個歷史大頂中入場，如果堅持定投，相較于一次性投資，不僅取得正收益的占比顯著提升，中間出現虧損的幅度也大幅熨平，而且到下一次牛市往往收獲頗豐。

數據來源：Wind。以中證A500指數為模擬定投標的，定投方式為月定投，此模擬為歷史模擬收益率，模擬收益不代表歷史的真實收益，也不代表未來的預期收益。指數的過往業績并不預示其未來表現，不代表基金產品收益。從高點1附近開始按月定額定投，定投1年、2年、3年、至下一輪牛市（2015/6/15）的年化收益率分別為-20.8%、9.6%、4.1%、10.0%；從高點2附近開始按月定額定投，定投1年、2年、3年、至下一輪牛市（2021/2/18）的年化收益率分別為-6.2%、3.3%、-0.5%、7.0%；從高點3附近開始按月定額定投，定投1年、2年、3年、至下一輪牛市（2021/2/18）的年化收益率分別為-10.7%、5.1%、12.0%、11.8%；從高點4附近開始按月定額定投，定投1年、2年、3年的年化收益率分別為-5.5%、-4.0%、-6.0%。每月定投日為定投開始日的次月對日。本測算不考慮申購、贖回費率。復合年平均收益率根據計算周期（按日）在所選時間段內拆分出n個區間，復合年平均收益率=[(1+當日收益率)^ (365/計算周期天數)?1]×100%。

換言之，如果我們的運氣沒有那么差，入場時點不是這樣的歷史高點，那么情況或許會更為理想。更低的波動與更高的可能性，這便是定投指數基金的魅力。

02 時代的浪潮

分享企業成長帶來的“水漲船高”

寬基指數是一籃子優質上市公司的縮影，例如中證A500指數，它包含了滬深兩市各行業規模較大且流動性良好的500家企業。這些企業大多是其所在行業的領導者，擁有較強的競爭力和成長性。

隨著國民經濟的持續發展，這些具有代表性的百業龍頭也將從中受益。它們的盈利增長、資產擴張、市場份額提升，最終都會在股價上得以體現。

更重要的是，寬基指數的成分股會定期調整、優勝劣汰，表現不佳的企業會被剔除，新興的優質企業會被納入。這種自我更新的機制，確保了指數能夠與時俱進，始終保持活力。

因此，長期來看，寬基指數總會跟隨著時代的發展順勢向前，跟隨GDP的正增長水漲船高，而任何偏離價值的價格最終都會被拉回正軌。

03 復利的魅力

股息分紅帶來的現金流與復利

核心寬基指數中匯聚了各行各業的佼佼者，這些公司通常擁有更為穩定的盈利和現金流，并傾向于定期將一部分利潤以股息的形式回饋給股東。投資者持有寬基指數基金，就可以間接享受到成分股的分紅收益。

分紅的魅力不僅在于當期收益，更在于其復利效應。獲得的股息分紅可以進行再投資，買入更多的寬基指數基金份額，以一種復利“滾雪球”的模式，在長期內顯著提高投資者的整體收益水平。

來源：Wind，統計區間2004.12.31-2025.6.17。注：紅利低波指數基日為2025-12-30，故采用成立以來數據。指數歷史表現不預示未來走勢，不代表基金產品收益。

回到那個最初的問題：投資寬基指數基金，到底能否獲益？或許答案早已寫在歷史長卷里。

權益類資產通常的特點是高收益與高波動并存，即便由于資本市場的固有屬性，寬基指數在短期的波動在所難免，但對于一個GDP長期正增長的經濟體，股市長期向上的趨勢不會發生改變，因而投資寬基指數基金的確是可以賺錢的。

正如巴菲特在在1996年的致股東信中所說：大部分投資者，包括機構投資者和個人投資者，早晚會發現，最好的股票投資方法是購買管理費用較低的指數基金。

最后，挖掘基想說幾句心里話。

在這個快節奏的時代，敘事的更迭日新月異，個體在時代的洪流中仿佛稍有不慎便可能被遠遠拋在身后。幸運的是，定投不變，指數長青，而核心寬基指數總是在跟隨著大勢不斷演進、自我更新。

當普通投資者面對紛繁復雜的股票分析框架和行業研究壁壘時，與其在霧里看花中徘徊不定，不如借助指數基金這樣的工具化投資，去堅定地信仰一類趨勢、一種未來，來見證時間的力量與復利的魅力。

以大道至簡的思考，穿越周期的起伏。

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