金融是人類社會的血液。金融的本質是借貸，它伴隨人類社會的誕生而出現。借貸發生的社會基礎是信用。小到社會，大到國家，每個組織都離不開儲蓄和借貸。由于存在市場、政策以及自然風險等不確定性因素，市場主體在不同時間的資金流是很難保持穩定的，這就需要金融來平滑我們的消費和投資。賺錢多的時候儲蓄，花錢多的時候借貸。

隨著社會經濟的發展，金融在經濟和社會中所起的作用越來越大。金融是一種制度，更是一種調動社會經濟資源的能力，在經濟發展中起到了能力放大器的作用。無論是個人，還是公司、國家，其發展都離不開金融的支持。傳統金融向現代金融過渡之后，國家的強盛通常伴隨著金融制度的革新、發展和深化。金融的發達推動經濟的發展，帶來國家的強盛；反過來，經濟發展和國家強盛，提升了國家信用，信用又可以不斷保障金融的深化和發達。這是一個不斷強化的國家組織體制。西班牙帝國、荷蘭、大英帝國以及美國的崛起都伴隨金融體制的創新和金融市場的繁榮。西方資本主義的崛起，離不開股票和股票市場的發明。股票市場讓直接金融變得便利、公開和透明，支撐了企業的創新。1602 年，荷蘭人開始在阿姆斯特爾河的橋上買賣荷蘭東印度公司股票，支撐了荷蘭在 17 世紀崛起成為“海上馬車夫”。1773 年，英國一個股票交易俱樂部在倫敦的喬納森咖啡館成立，這就是英國第一家證券交易所——倫敦證券交易所的前身，它促進了大英帝國在 18 世紀的崛起，倫敦也隨之成為世界金融中心之一，直到現在。1790 年，美國成立了自己的第一家證券交易所—費城證券交易所（當時叫費城證券交易公司）；僅僅兩年后的 5 月 17 日，24 個證券經紀人在紐約華爾街 68 號樓外一棵梧桐樹下簽署了《梧桐樹協議》。1817 年 3 月 8 日，這個組織起草了一份章程，成立了紐約證券交易會，1863 年改為紐約證券交易所，紐約隨之也成為世界金融中心之一，支撐起美國的崛起。倫敦和紐約作為世界金融中心，帶來了英美貨幣——英鎊和美元的國際化。兩國都通過金融服務獲得大量收入，維持了經濟發展和國家強盛；國家強盛又使得世界各地的資本擁有者相信自己的資金在這里能獲得保障，因此又會吸引源源不斷的資本流入，這種正向反饋維持了兩國的金融中心地位。

一個硬幣總是存在正面和反面。同樣，金融體系的沒落也會導致一個國家的衰落，這是一個負向反饋系統。借貸會產生杠桿效應：“杠桿”就是用較小的自有資本通過借貸去支配更大的資本。無論金融市場設計得多么復雜，也無論是個人的金融，還是國家的公共金融，都離不開借貸這個基礎。一個經濟主體，小到個人，大到國家，如果自身信用較好，就可以不斷增加杠桿，控制遠超自身資本的資源，這種能力若用在經濟或者軍事競爭中，就很容易戰勝對手。反過來，如果因為某種原因，經濟主體失去了信用，那么它也就失去了融資能力。信用的崩潰會導致金融系統收縮，這就是杠桿的斷裂，會對經濟主體造成巨大的打擊。16—17 世紀，西班牙帝國如日中天，但是由于長年累月進行對外戰爭，尤其是三十年戰爭期間，西班牙借了大量外債，導致財政入不敷出，只能不斷增稅。過重的稅負擠壓了經濟增長的資源，導致了帝國的衰落，帝國的衰落又導致了國家信用的喪失和金融系統的失序。三十年戰爭的勝利者法國于是成為當時歐洲大陸的霸主。我們把目光轉向亞洲也會看到類似的歷史，蒙古大軍能夠橫掃歐亞大陸，除了其作戰勇敢，也離不開商人組織斡脫的金融和信息支持。同時，由于存在負向的反饋機制，信用崩潰導致金融系統收縮，金融收縮會加劇信用崩潰。對一個國家來說，這就是金融危機，更一般來講則是經濟危機。金融危機通常是其他危機的引子：通過連鎖反應，金融危機會擴大為經濟危機，之后還可能引發社會和政治危機。比如，2008 年美國房地產次貸兌付發生違約，這就引起一場席卷全球的金融海嘯。

西方有諺語說：“歷史總是在重復。”歐陽修等人在《新唐書》中也指出：“以古為鑒，可知興替。”歷史發展盡管存在很多偶然因素，但大部分都遵循必然的發展路徑。如果能夠過濾掉一些雜音，畫出歷史的曲線，那么我們會發現，歷史長期發展的軌跡是清晰的，也是平滑的，其趨勢甚至是不可阻擋的。

為什么？盡管科技在發展，但是人類的生物性、社會性和經濟性基本沒有改變，人類經歷數百萬年的發展，現代社會也沒有辦法消除人類普遍存在的性質，所以不同的歷史和社會現象的背后會有相似的人性因素。

在信息不對稱的社會，大部分人由于缺少信息和洞察力，大多數時候都會分析不到位。或者他們懶于思考，選擇相信和跟隨社會精英，于是形成了強大的羊群效應，因此單獨個體即使有理性思考能力也無法脫離群體生存。羊群效應一旦形成，就很難停下，任何一只想停下的羊都可能被同類踩踏而死。整個社會因此形成了一股強大的動能，這就是社會運動的形成，我們稱之為“羊群效應”。

單獨的個人行為確實很難改變經濟和社會發展趨勢，但反過來，如果大家同時采取一致的行動，群體的力量就會發揮作用，經濟和社會就會發生變革。我們假設經濟體系是一只羊，如果有一個機會主義者偷偷薅下了一根羊毛，那么羊毛的整體狀態不會改變。但是，如果所有人都這么想，每個人都去薅羊毛，那么這只羊的羊毛大概率會被薅光。對于公共服務，一些人喜歡搭便車，投機取巧，這是一種個人理性行為，但是如果社會中大部分人都喜歡搭便車，都喜歡投機取巧，不遵守社會規則，那么社會或者制度體系就無法持續下去，就會出現社會和經濟危機。

本書計劃從經濟學的角度，分析歷史的興衰。從某種意義上講，經濟學家也是歷史學家，只是大部分經濟學研究的歷史跨度太短。歷史的魅力在于能夠把觀察的焦距拉長，在大時間尺度里面，抽絲剝繭，縱橫捭闔，分析各種因果輪回。本書就是想把歷史的尺度盡量拉長，從現代經濟學理論出發，剖析元、明、清三朝的經濟發展和危機演變，進而從經濟學的角度來分析歷史興衰，在了解我們的過去的同時，關注我們的未來。

在歷史的大勢面前，個體就像處在一個奔跑的羊群中，總是很脆弱，甚至是無奈的。希望本書能給大家提供不同的分析視角。歷史沒有如果，但個人在歷史的岔路口上可以做選擇。

書名：危機、改革與崩潰——元明清七百年的金融秩序

作者：于曉華 著

定價：78.00元

開本：32開（147*210）

裝幀：平裝

內容簡介

在紛繁復雜的歷史事件背后，其實隱藏著經濟、金融的普遍規律。看清這些規律，將幫助我們更好地理解中國，也更好地理解這個時代。

本書作者于曉華深耕農業經濟學多年，此次聚焦元、明、清三朝700年的歷史，分析古代農業社會的經濟發展、制度建設、全球貿易、貨幣發行、官商經營等，從一場場危機、改革中探尋王朝崩潰的必然。

本書歷數三朝的高光與低谷，重新解讀我們熟知的歷史事件，發掘興衰變革背后的深層原因，更以此審視當下的繁榮與內卷、危機和變遷，揭示歷史的金融邏輯和內在因果，并總結經驗與教訓，展望時代和社會發展的未來。

作者簡介

于曉華（1979— ）

美國賓夕法尼亞州立大學農業經濟學與人口學雙博士。2009年起任教于德國哥廷根大學，現為發展與轉型國家農業經濟學講席教授、農業經濟與農村發展系系主任。主要研究方向為農業經濟、數字經濟、經濟史等。

目錄

前言 歷史學和經濟學：經濟史的不同尺度

第一章 金融和經濟史的分析框架

競爭與合作：社會的矛盾孿生子

集權和分權：時間不一致的悲劇

財政和貨幣：國之根本

五波全球化：一個逃不脫的陷阱

第二章 元朝的興起與制度創新

元朝：歷史轉折點

斡脫制度：蒙古崛起的金融創新與掠奪

元朝財政和金融的制度框架：不可調和的結構矛盾

宮廷賞賜：帝國財政的重負

抵制增稅：“三大奸臣”的悲慘下場

第三章 經濟危機與元朝滅亡

鹽引：帝國晚期的財政支柱

賣官制度：財政收入的不成功補充

財政貨幣化：崩潰前的無奈選擇

元朝經濟歷程：四個階段

小結：元朝滅亡的經驗和教訓

第四章 明朝制度的建立與轉變

保守和封閉的政策：元朝滅亡教訓

大明寶鈔：又一次通貨膨脹

“土木堡之變”：巨大危機和政治轉折

“開中制“和“茶馬制”：邊關穩定制度的建立和破壞

第五章 對外開放和全球化不平衡：晚明的繁榮與崩潰

“隆慶開關”：中國面對全球化的開始

“萬歷中興”：張居正的“一條鞭法”改革

貿易中斷：世紀初經濟危機的開始

東林黨爭：王朝內部政治結構的裂縫

王朝的滅亡：危機全面爆發

小結：明朝滅亡的教訓

第六章 茶葉和鴉片：康雍乾盛世、內卷和文明沖突

清軍入關：從“流寇”轉變為“坐寇”的艱難轉型

皇位繼承：封建朝代的難題

攤丁入畝和火耗歸公：康乾盛世的基石

繁榮與內卷：馬爾薩斯的預言

茶葉出口：中國也在改變世界

馬戛爾尼訪華：中西文明正式對話的開始

鴉片戰爭：壟斷貿易解體的后果

又是貨幣問題：金、銀、銅、鐵、鉛、還是紙幣？

第七章 洋務運動、金融危機與清朝滅亡

平定太平天國：“厘金”制度功不可沒

洋務運動：沒有觸及靈魂的改革

甲午海戰：金融視角的解釋

紳商興起：政商不清

晚清的財政困境

地方分權和債務擴張：中央權力的失控

五次金融危機：經商莫學胡雪巖

橡皮股票風潮：大清滅亡的導火索

小結：清朝崩潰的教訓

附錄 民國金融現代化努力與掙扎

裁厘改統

廢兩改元

美國的《白銀收購法》

法幣改革

金圓券改革的失敗：無可救藥的惡性通貨膨脹

后記：經濟危機的幾個觀察

致謝

（來源：中信出版社）