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市場概況

2025年6月20日，三大指數集體收跌，其中滬指下跌0.07%，收報3359.90點，本周累計下跌0.51%；深證成指下跌0.47%，收報10005.03點，本周累計下跌1.16%；創業板指下跌0.83%，收報2009.89點，本周累計下跌1.66%。今日兩市成交額10675億元，與上個交易日相比減少約1829億元。

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盤面觀察

指數上看，市場全天震蕩走低，核心寬基指數漲少跌多，深證紅利、富時中國A50領漲，北證50、創成長領跌。

板塊上看，市場熱點較為雜亂，白酒股展開反彈，港口航運股震蕩走強，銀行股逆勢活躍，油氣股集體調整。全市場超3600只個股下跌，表現較差。

行業上看，交通運輸、食品飲料、銀行等板塊上漲，傳媒、計算機、石油石化板塊下跌。

概念主題上看，PET銅箔、光刻膠、BC電池等板塊上漲，可燃冰、腦機接口、短劇游戲板塊下跌。

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熱點行業-交通運輸

今日，交通運輸行業上漲0.9%。東興證券：中期展望：重視周期底部行業的價格彈性。我們認為下半年的運輸板塊挑戰與機遇并存。目前市場對于部分周期底部行業給予了較為悲觀的預期，但這也正是周期行業的機會所在。價格競爭是行業的正常現象，去年以來政府部門對于反內卷的日益重視，則體現出國家希望為行業的價格競爭行為劃定一條底線。交運板塊中，航空板塊自疫情后持續虧損，24年還出現了較明顯的票價下降；快遞板塊24年起價格戰烈度明顯加劇，目前也已經持續了較長時間。兩者盈利都長期受價格競爭的影響。長期看，任何行業都需要合理的利潤，長期處于微利或虧損狀態不利于行業健康發展。因此我們認為，對于價格競爭較為激烈的領域，需要重點關注行業基本面和政策調控帶來的變化，行業價格端的觸底回升會帶來較強的盈利彈性。

（以上不構成個股推薦）

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熱點資訊

◆【6月LPR報價出爐：5年期和1年期利率均維持不變】財聯社6月20日電，6月貸款市場報價利率（LPR）報價出爐：5年期以上LPR為3.5%，上月為3.5%。1年期LPR為3%，上月為3%。（財聯社）

◆【財政部：1-5月全國一般公共預算收入96623億元 同比下降0.3%】財政部：1-5月，全國一般公共預算收入96623億元，同比下降0.3%。其中，全國稅收收入79156億元，同比下降1.6%；非稅收入17467億元，同比增長6.2%。分中央和地方看，中央一般公共預算收入41486億元，同比下降3%；地方一般公共預算本級收入55137億元，同比增長1.9%。1-5月印花稅1787億元，同比增長18.8%。其中，證券交易印花稅668億元，同比增長52.4%。1-5月，全國一般公共預算支出112953億元，同比增長4.2%。分中央和地方看，中央一般公共預算本級支出15792億元，同比增長9.4%；地方一般公共預算支出97161億元，同比增長3.4%。（華爾街見聞）

◆【財政部：1—5月全國政府性基金預算收入15483億元，同比下降6.9%】

財政部：1—5月，全國政府性基金預算收入15483億元，同比下降6.9%。分中央和地方看，中央政府性基金預算收入1848億元，同比增長4.7%；地方政府性基金預算本級收入13635億元，同比下降8.3%，其中，國有土地使用權出讓收入11281億元，同比下降11.9%。（華爾街見聞）

◆【國家能源局：5月全社會用電量同比增長4.4%】財聯社6月20日電，國家能源局發布5月份全社會用電量等數據。5月份，全社會用電量8096億千瓦時，同比增長4.4%。從分產業用電看，第一產業用電量119億千瓦時，同比增長8.4%；第二產業用電量5414億千瓦時，同比增長2.1%；第三產業用電量1550億千瓦時，同比增長9.4%；城鄉居民生活用電量1013億千瓦時，同比增長9.6%。1-5月，全社會用電量累計39665億千瓦時，同比增長3.4%，其中規模以上工業發電量為37266億千瓦時。（財聯社）

◆【央行與香港金融管理局聯合舉辦跨境支付通啟動儀式】財聯社6月20日電，中國人民銀行與香港金融管理局6月20日上午聯合舉辦內地與香港快速支付系統互聯互通（以下簡稱跨境支付通）啟動儀式。跨境支付通是中央政府支持香港發展和便利民生、推動內地與香港合作的又一項重要舉措，通過內地網上支付跨行清算系統與香港快速支付系統“轉數快”直接連接，在遵守兩地法律法規的前提下，支持參與機構為兩地居民提供高效、便捷、安全的跨境支付服務。跨境支付通將于2025年6月22日上線運行。跨境支付通的推出，有利于提升兩地跨境支付效率和服務水平，便利兩地經貿活動和人員往來，鞏固和提升香港國際金融中心地位。下一步，中國人民銀行將與香港金融管理局加強監管合作，保障跨境支付通平穩有序運行。會同兩地快速支付系統運營機構和各參與機構，根據跨境支付通運行情況，進一步完善相關制度安排，推動我國跨境支付體系高質量發展，服務高水平對外開放。（財聯社）

◆【以舊換新“國補”將持續 中央資金將分批下達】財聯社6月20日電，記者從有關部門獲悉，消費品以舊換新加力擴圍政策沒有變化，補貼資金使用進度符合預期，第三、四季度中央資金將陸續下達。據了解，今年以來，按照黨中央、國務院部署，國家發展改革委、財政部、商務部等相關部門共同落實加力擴圍實施“兩新”政策，延續2024年好的經驗做法，直接向地方安排3000億元國債資金加力擴圍實施消費品以舊換新，在今年年度內全年實施。今年1月和4月已分別下達兩批共計1620億元中央資金，支持地方做好一、二季度消費品以舊換新工作。后續還將有1380億元中央資金在三、四季度分批有序下達。 (新華社)

◆【三部門召開加強新能源汽車安全管理工作視頻會】工業和信息化部裝備工業一司、國家市場監督管理總局質量發展局、國家消防救援局消防監督司聯合召開加強新能源汽車安全管理工作視頻會，研究部署本年度新能源汽車安全管理工作。會議要求，車輛生產企業和動力電池生產企業要自覺扛起產品質量安全主體責任，圍繞產品設計驗證、生產制造、售后服務等方面做好風險防范，嚴格履行告知義務，引導消費者正確使用車輛，不得進行夸大和虛假宣傳，堅決守牢安全底線。要堅守長期主義，不搞“內卷式”競爭，絕不能偷工減料、以次充好，以犧牲產品性能、降低產品質量為代價實現短期的“降本增效”。（工信部網站）

◆【銀行理財首單網下打新落地】財聯社6月20日電，記者從多渠道獲悉，光大理財以申報價格17元參與信通電子網下打新，并成功入圍有效報價，成為行業內首家參與網下打新的銀行理財公司。光大理財工作人員向記者表示，本次光大理財是以其管理的混合類產品“陽光橙增盈絕對收益策略”參與了此次網下打新，該產品為光大理財“固收+”銀行理財產品。 (證券時報)

◆【本周召開會議討論“限產保價”？中國光伏行業協會相關負責人：完全不知道此事】財聯社6月20日電，中國光伏行業協會相關負責人6月19日對記者稱，網傳協會本周召開以“限產保價”為主題的會議，但他完全不知道此事，“（這是）‘小作文’”。6月19日，有消息稱，中國光伏行業協會本周召開的會議主題，仍是關于“限產保價”，光伏三季度將迎來更大力度減產，預計開工比例將環比降低10%~15%。同時，針對“低于成本銷售”的嚴控政策同步落地——第三方專項審計組將全面進行審計，深挖低價銷售證據，對違規的企業采取多樣化措施，“以次充好”的產品銷售行為也將迎來整頓。6月20日，中國光伏行業協會另一名工作人員也對記者表示，別信這個消息。 (每日經濟新聞)

◆【《川渝共建國際消費目的地行動計劃》即將出臺：探索開展離境退稅“即買即退”川渝通辦試點】《川渝共建國際消費目的地行動計劃（2025—2027年）（征求意見稿）》公開征求意見。其中提到，擬合力吸引外來消費。推進成渝地區2個市內免稅店轉型升級發展，鼓勵“渝伴禮”“天府優選”等特色商品入店銷售，更好擴大外來消費。探索開展離境退稅“即買即退”川渝通辦試點，合力推進重點商圈離境退稅商店全覆蓋，在符合條件的離境退稅商店推行離境退稅便捷支付、“即買即退”等便利化措施。（華爾街見聞）

◆【特斯拉在中國大陸首個電網側儲能電站項目簽約，將為上海市夏冬高峰用電提供穩定保障】本次項目簽約標志著總投資40億元的吉瓦時級電網側獨立儲能電站及配套重大項目正式落戶臨港。該項目由中國康富旗下康岙能源作為項目實施主體，將在臨港新片區總投資40億，采用特斯拉儲能產品Megapack建設吉瓦時級電網側獨立儲能電站示范項目。本次項目落地，為特斯拉儲能產品在中國大陸電網側儲能的首次嘗試奠定了基礎。（澎湃新聞）

◆【Labubu大量補貨后二手報價腰斬 知情人士回應補貨節奏和產能情況】財聯社6月19日電，泡泡瑪特THE MONSTERS前方高能系列-搪膠毛絨掛件盲盒（LABUBU 3.0系列）在泡泡瑪特官方商城小程序等渠道補貨，有不少消費者在社交平臺表示自己搶到了。泡泡瑪特相關知情人士表示，泡泡瑪特相關產品的補貨不會呈現出規律，也是在一定程度上規避黃牛的影響。泡泡瑪特的工廠主要在廣東省東莞市，急劇增長的需求已讓泡泡瑪特感受到了壓力，從春節開始就緊急找工人復工，擴充產能，但目前看來市場需求遠超供應鏈的反應速度。補貨后，二手市場的Labubu3.0價格也應聲下跌。6月18日之前，在泡泡瑪特二手交易群里，Labubu3.0一端（整盒內含6個盲盒）的價格多在1100-1500之間，而本次補貨之后，不少賣家開出600元-900元的價格。 (一財)

◆【美國參議院推遲審議針對俄羅斯的新制裁方案】財聯社6月20日電，據央視新聞，當地時間6月19日，美國國會參議院推遲審議針對俄羅斯的新制裁方案。俄羅斯聯邦儲蓄銀行董事會主席兼首席執行官格列夫當天表示，在俄美關系緩和的背景下，該行正與美國合作伙伴舉行會談，但目前僅是“試探性接觸”。當地時間16日，美國總統特朗普表示，美國將暫緩對俄羅斯實施制裁，以期達成協議。（財聯社）

◆【白宮：特朗普將在兩周內決定是否攻擊伊朗】財聯社6月20日電，據央視新聞，當地時間6月19日，美國白宮就伊朗問題表示，美國總統特朗普將在兩周內決定是否攻擊伊朗。美國白宮新聞秘書萊維特當天還表示，美國與伊朗的溝通仍在繼續。美國總統特朗普稱與伊朗談判“有很大”機會。（財聯社）

◆【“最強硬表態”！外媒：克宮稱，若哈梅內伊遇刺，俄方將作出“非常負面”的反應】據英國天空新聞網20日報道，克里姆林宮發言人、俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫近日在接受采訪時表示，伊朗政權發生更迭是“不可接受的”。如果伊朗最高領袖哈梅內伊遇刺，這將“打開潘多拉魔盒”，而俄羅斯將作出“非常負面”的反應。天空新聞網稱，這是克里姆林宮迄今為止就以伊沖突發出的最強硬表態。“（伊朗政權發生更迭），這是無法想象的。（而且）應該是不可接受的，甚至談論這一點對每個人來說都應該是不可接受的。”佩斯科夫稱。（環球網）

◆【伊拉克武裝組織：若美國介入伊以沖突 將封鎖霍爾木茲海峽和曼德海峽】財聯社6月20日電，據環球網援引塔斯社報道，伊拉克什葉派武裝組織“真主旅”當地時間19日威脅稱，如果美國介入以色列與伊朗的沖突，該組織將封鎖霍爾木茲海峽和曼德海峽。報道稱，“真主旅”發言人表示，“如果美國介入這場戰爭，我們確定霍爾木茲海峽和曼德海峽將被關閉，紅海上所有石油港口都將停止運營。”他還表示，在中東地區上空的美國飛機“應該預料到會碰到意外”。（財聯社）

◆【以軍稱14架載有軍事裝備的飛機從美抵達以境內】財聯社6月20日電，據央視新聞，當地時間6月19日晚，據以色列國防軍聲明，14架載有軍事裝備的飛機從美國抵達以色列境內。（財聯社）

◆【國際原子能機構確認伊朗洪達卜重水反應堆遭襲】財聯社6月19日電，據央視新聞，國際原子能機構當地時間19日表示，其掌握的信息顯示，正在建設中的伊朗洪達卜重水反應堆遭到襲擊。國際原子能機構稱，該反應堆并未運行，且未裝載任何核材料，因此沒有放射性影響。當天早些時候，以軍發言人向伊朗阿拉克、洪達卜兩地指定區域的居民發出警告，要求他們在以色列國防軍攻擊當地軍事設施前立即撤離。據悉，上述兩個地區有在建的核反應堆和重水處理廠等核設施。伊朗方面當天表示，洪達卜核設施所在區域19日早間遭到空襲，但該核設施沒有在襲擊中受損。（財聯社）

◆【澤連斯基：已準備好進行最高級別會晤并愿與普京會面】6月19日，烏克蘭總統澤連斯基在其例行視頻講話中表示，烏克蘭已準備好進行最高級別的會晤，并愿與普京會面。他表示，“烏克蘭已準備好進行最高級別的會晤，這一級別關乎決策。我愿與任何擁有決策權和職權的人會面，包括普京。”此外他還表示，希望在美國總統特朗普的任期內結束俄烏沖突，“我非常期待他（特朗普）的幫助，也非常依賴美國的影響力。”（央視）

◆【特朗普將TikTok“不賣就禁用”法案執行寬限期再延長90天】財聯社6月20日電，據新華社，美國總統特朗普19日簽署行政令，將TikTok“不賣就禁用”法案執行寬限期再延長90天。（財聯社）

風險提示

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數據來源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新聞媒體，2025年6月20日