一切思考可以歸結為一個出發點：走孤立主義路線的特朗普，被迫干起了干預主義勾當。

今天早晨，美國襲擊了伊朗的三個主要核設施。 特朗普在電視講話中表示，伊朗“關鍵的核濃縮設施已被徹底摧毀”。他威脅說，如果伊朗現在不實現和平，美國將發動“更大規模”的襲擊。

雖然偏離孤立路線，但動手實在太誘人

美國攻擊伊朗核設施，對美國來說同時滿足了必要性和可能性，打是最優選擇，即使要暫時偏離一下特朗普的“美國優先”路線。

在以色列連續幾天的空襲之后，伊朗已變得更加脆弱，對美國來說這是一個徹底解決伊朗核威脅的最佳時機，攻擊同時具備了戰術和經濟上的可行性。

同時，在以色列的窮追猛打下，伊朗的反擊能力接近消耗殆盡，越來越可能通過加速核能力的構建來追求不對稱優勢，對核設施的打擊也具備必要性。

特朗普表示：“我們的目標是摧毀伊朗的核濃縮能力，并阻止這個世界頭號恐怖主義支持者構成的核威脅。伊朗這個中東惡霸現在必須實現和平。如果他們不這樣做，未來的襲擊規模將更大，也更容易。”

局勢升級，就是結束

目前各路媒體報道，都在擔憂美國的攻擊升級了局勢，可能會引發市場對局勢升級的擔憂。但這種擔憂很可能僅僅是一種慣性外推。

一周以來，伊朗面對以色列打擊而進行的反擊，雖然得以 突破防空系統，襲擊城市，也確實造成了前所未有的破壞；但沖突開始幾天后，伊朗發射的導彈數量就顯著下降，并且反擊的性價比很低，總體上與其官方調門相比，顯得軟弱無力且缺乏目的性。這一點從一周來市場相對克制的反應就可以看出。

市場過去一周擔憂的焦點，其實就是伊朗的核能力，怕它被逼急了真的丟一顆核彈。白宮上周確認了伊朗尚未擁有核武器，今天又把伊朗核試驗最后的希望福爾道給炸了。這基本消除了伊朗的核風險。

事實上，中東風險已經被大大地中和。市場擔憂的伊朗的終極反擊能力已經被消除，局勢升級就是結束。

一心想走孤立路線的特朗普，愿意冒著國內的反對聲音下手，就是看準了長痛不如短痛，眼下看似擴大了沖突，實際上恰是掐滅了煙頭，消除了火星。

伊朗政權倒不到，伊朗國內亂不亂，不care了；反正 美軍又沒派地面部隊，一共就扔了 6顆炸彈，30顆戰斧，這買賣劃算。 只是諾貝爾和平獎估計是沒戲了。

只有霸權美國才能維持霸權美元

沒有了核威脅，伊朗再亂也就是一個大號敘利亞。以色列也許會不堪其擾，但對美國的影響已經大大減弱。對市場的影響，可能主要也就集中在短期的航運和原油波動上。

值得注意的是，本輪以色列和伊朗的沖突發生后，黃金下跌，美元上漲。

倫敦現貨金從6月13日的3435.35美元/盎司下跌到6月20日的3368.25美元/盎司，而美元指數則從沖突前的97.8655升至最高98.8911。

這反映了避險需求正在從黃金轉移回美元。

今年以來黃金漲，美元跌的基本邏輯是，特朗普孤立主義路線在拒絕美國國際義務的同時，也喪失了美元國際體系這個權利。

而如今，盡管是被迫，但特朗普在伊朗問題上正在偏離孤立主義路線，走回干預主義老路，美國的全球影響力邊際回升了，美元體系自然就邊際鞏固了，美債的風險就邊際減弱了。于是美元漲，黃金跌。

而美元的快速上漲又觸及港幣的弱方保證，造成香港金管局回收港幣流動性以維持聯系匯率，港股在上周就受到了較大沖擊。特別是前期上漲較大的創新藥和新消費領域。

于是上周市場就出現了看似矛盾的情況：同樣受中東地緣政治風險影響，原油漲但黃金漲；美股漲，但港股跌。

就目前的條件，展望未來。如果特朗普確實可以用較低的成本消除伊朗核風險，對于美國來說是非常合意的：既沒有因為陷入中東戰局而增加大額戰爭開支；又展示了美國還是有干預的能力和意愿，邊際改善了美國的全球影響力，重新提升全球購買美債的意愿，東升西降的局面會出現相對的邊際逆轉。

對市場來說，風險偏好和避險需求都將向美元資產邊際轉向。對股市來說，影響肯定是結構性的。能源、軍工、航運等行業表現可能相對更好，而受風險偏好回歸美國影響，高成長行業可能受到的負面影響更大。

但是，這都是短期影響。特朗普出牌，誰能預測呢？等他打出孤立主義的下一張牌，局面就又不一樣了。