原創首發 | 金角財經（ID: F-Jinjiao)

作者 | Chong Lei

“打造中國第一家AI銀行”，出現了。

在最近浙商銀行的股東會上，董事長陸建強的一番話激起千層浪。“今天告訴大家一個很好的消息，上周我和馬云對接了。”陸建強宣布，“馬云提出來說，AI+時代里，中國第一家AI銀行，希望是浙商銀行。”這般豪言壯語，瞬間點燃了市場的想象力。

今年以來，浙商銀行股價上漲超過20%，再加上新官上任的三把火，似乎驅散籠罩在浙商銀行頭頂的烏云。

然而，靚麗預期之下，挑戰與積弊依然深重。2025年一季度，浙商銀行罰沒金額已達約1913萬元，這一數字竟遠超其去年全年的總和。而在股東大會上，董事會秘書駱峰口中“極不尋常的一年”，也揭開了浙商銀行嚴峻的局面。

2024年，這已是該行信用減值損失連續五年突破200億大關。2020至2024年五年間，信用減值損失累計規模達到驚人的1269.58億元，相當于虧掉了大半個“上市銀行”。

“馬云背書”與“AI轉型”的宏大敘事，短期內或能刺激股價。但股價提振之外，要真正扭轉困局、贏得長遠信心，浙商銀行還要越過不少山丘。

增長乏力

“2024年，是極不尋常的一年。”日前的浙商銀行2024年度股東會上，該行董事會秘書駱峰在為股東做業績報告時感嘆道。

2024年，浙商銀行交出了一份看似平穩卻暗藏波瀾的成績單。

676.50億元的營業收入同比增長6.19%，151.86億元的凈利潤維持著0.92%的正增長。但這組數字背后，是歸母凈利潤增速從2022年7.67%、2023年10.5%陡然滑落的尷尬現實，曾經的增長曲線正在畫出一道令人憂心的平緩弧線。

把鏡頭拉遠至上市股份制銀行的全景畫面，浙商銀行的處境更顯微妙。

這家總資產3.3萬億元、在股份制銀行中規模最小的機構，本應具備靈活優勢，卻在增速賽道上被一眾“大塊頭”甩在身后。

比如，總資產4.38萬億元的華夏銀行以4.98%的歸母凈利潤增速跑在前頭，6.96萬億元的光大銀行也有2.22%的增速，就連總資產高達12.15萬億元的招商銀行，其1.22%的增速都比浙商銀行更具成長性。

更具諷刺意味的是，在浙江這片生于斯長于斯的土地上，浙商銀行的優勢也正被寧波銀行與杭州銀行瓦解。

2024年，寧波銀行歸母凈利潤為271.27億元，同比增長6.23%；杭州銀行則為169.83億元和18.07%。這兩家浙系銀行，無論是賺錢能力還是增長勢頭，都將浙商銀行遠遠甩在身后。

業內人士認為，江浙地區銀行業競爭極為激烈，杭州銀行、寧波銀行等浙系銀行強勢崛起，浙商銀行在市場份額和資產規模均受到擠壓。再者，監管機構正在加強對影子銀行業務的監管，要求銀行清理和規范影子銀行業務，曾憑借“影子”迅速擴張資本的浙商銀行受到沖擊。

此外，凈息差方面，去年浙商銀行利息凈收入451.57億元同比下滑4.99%，凈息差收窄至1.71%，較2023年驟降30個基點，在上市股份行中降幅僅次于平安銀行。

這與它根深蒂固的業務結構脫不開干系，67%的公司貸款占比構成了信貸業務的主體，而公司貸款收益率本就低于個人貸款，疊加貸款增速放緩的大環境，息差失守幾乎成了必然。

即便管理層在業績說明會上將凈息差下行歸結為行業共性與業務轉型的綜合結果，且預計2025年降幅收窄，但這道下行曲線依然懸在頭頂。

同樣令人揪心的，是消費貸款的頹勢。截至2024年底，浙商銀行個人消費貸款余額1174.05億元，較2023年的1467.10億元同比銳減19.97%，凈減少293億元。這條本應成為盈利新引擎的賽道，如今卻成了拖后腿的存在。

真正刺穿利潤“鎧甲”的，是不良資產這座大山。在過去激進擴張的歲月里，浙商銀行的資產質量早已埋下隱患，從樂視控股、安信信托到康美藥業的爆雷名單中，總能看到它的身影。

2024年，浙商銀行加大了對不良資產的處置力度，合計處理296.29億元。在業績說明會上，浙商銀行董事長陸建強亦表示，這三年最重要的使命就是化解歷史上的不良資產。據悉，近三年，該行已化解近2000億元不良。

但信用減值損失的數字仍在吶喊著陣痛。281.95億元的規模連續第五年突破200億元，2020至2024年累計達1269.58億元。這是什么概念呢？A股上市銀行中，像江陰銀行、蘇農銀行、張家港行等，總資產也就2000億多一點，意味著這5年浙商銀行，僅因“信用減值”就相當于虧掉了大半個上市銀行。

而哪怕只和上市股份行比較，浙商銀行的信用損失也足夠夸張。比如，華夏銀行總資產比其多了超過1萬億，但兩者信用減值損失相近；招商銀行雖然信用減值損失比其多了100多億，但要知道其總資產比浙商銀行多了近9萬億。

浙商銀行龐大的信用減值損失，背后可能與其風控和內控工作有待改善脫不了關系。

內控困局與管理層動蕩

浙商銀行困境背后的根源，直指其內控與內部管理的漏洞。

2025年一季度，浙商銀行的違規罰單如雪花般飄落，近1913萬元的罰沒款，猶如一記重錘，敲響了警鐘。回溯2024年，超30張罰單、超1000萬元的罰沒金額，本已讓人咋舌，可誰能想到，2025年一季度的罰沒金額竟遠超去年全年。

尤其在1月27日，上海監管局開出的1680萬元巨額罰單，更是將浙商銀行的問題暴露無遺。

15項違規行為，從“小微企業劃型不準確”的細節疏忽，到“信貸業務不規范經營”的流程漏洞，再到“資產池業務未納入統一授信管理”的制度缺失，樁樁件件都在訴說著管理的薄弱。不僅如此，上海分行7名管理層一同被罰，這無疑是對其內部監督機制失靈的強烈控訴。

當時間邁入二季度，浙商銀行的違規步伐并未停歇。4月起，常州分行、杭州分行等分支機構陸續收到罰單。杭州分行更是因“個人經營性貸款業務中簽訂空白合同，向保證人隱瞞實際貸款金額；員工與客戶發生非正常資金往來”等行為，被罰款70萬元。這些看似零散的違規事件，實則是銀行內部風險管理和制度執行廣泛缺陷的冰山一角。

經濟學家余豐慧一針見血地指出，浙商銀行接連受到處罰，反映出其在內部控制和合規管理方面存在較為嚴重的問題。

從列出的違規行為來看，這些問題涵蓋了信貸業務、資產池管理、跨境貸款、存款與貸款操作、信用卡及票據業務等多個方面，顯示出銀行內部風險管理和制度執行上的廣泛缺陷。這些違規行為不僅可能損害客戶的利益，還可能導致金融市場的不穩定，影響銀行自身的聲譽和長期發展。

接連被罰背后，業內不少人將目光投向了浙商銀行動蕩的管理層。近年來，浙商銀行仿佛上演著一出驚心動魄的“人事大戲”。多名在職或卸任的高管因貪腐案相繼落馬，高層人事“大地震”不斷。

2025年初，寧波分行行長姚偉標疑似因受賄失聯；2024年，剛上任9天的行長張榮森被帶走調查，蕭山分行行長李旻、合肥分行行長李洋也一同“出事”。再往前追溯，副行長劉龍、原董事長沈仁康、副行長張長弓等，都未能逃脫“出事”。

這些接二連三的人事變動，如同一場場劇烈的風暴，沖擊著浙商銀行的內部管理體系，也讓其內控管理的硬傷愈發明顯。

在金融行業競爭日益激烈的當下，內控管理本應是銀行穩健前行的基石。可對于浙商銀行來說，這塊基石卻千瘡百孔。當違規成為常態，當管理層動蕩不安，業績又怎能不被拖累？

股價大漲背后的矛盾信號

踏入2025年，浙商銀行正上演著一出極具戲劇性的“資本大戲”。業績增速大幅下滑，人事動蕩影響未止，罰款通知接踵而至，然而其股價卻在這般困局中逆勢上揚，年內漲幅近20%。令人不禁心生疑惑，這看似不合常理的背后，究竟隱藏著怎樣的秘密？

銀行股的集體走強，無疑是這場股價上漲盛宴的“底色”。但更值得關注的是，浙商銀行在消息層面拋出的諸多“重磅炸彈”，同樣持續刺激著資本市場的神經。

2025年1月26日的那個傍晚，注定要在浙商銀行的發展歷程中留下濃墨重彩的一筆。一紙公告劃破夜空，國家金融監管總局同意浙銀理財開業。注冊資本20億元、注冊地杭州，其業務版圖涵蓋公開發行與非公開發行理財產品、理財顧問等多元領域。

這對于浙商銀行來說意義重大，尤其考慮到這份“通行證”的獲取之路，充滿了艱辛與坎坷。

時間撥回到2020年11月27日，浙商銀行便雄心勃勃地宣布籌建理財子公司，可這一謀劃竟在漫長的時光長河中歷經波折。在12家全國性股份行中，它成為了最后一個獲批籌建的“落伍者”，直到2024年1月1日才收到籌建批復。

本以為就此能大步追趕，誰料此后卻又陷入“停滯”狀態。財新的報道揭開了背后的迷霧，多方因素掣肘，直至2024年12月中下旬有關部門進場檢查后，才終于迎來“柳暗花明”。

浙銀理財的開業，不僅是業務版圖的拓展，更是浙商銀行在理財領域突破重圍的關鍵一步。

如果說理財子公司的開業是浙商銀行的“實體”突破，那么與馬云的“牽手”，則為其鍍上了一層閃耀的“數字化”光環。

在最近的股東會上，陸建強的一番話激起千層浪。“今天告訴大家一個很好的消息，上周我和馬云對接了。”陸建強宣布，“馬云提出來說，AI+時代里，中國第一家AI銀行，希望是浙商銀行。”這般豪言壯語，瞬間點燃了市場的想象力。

陸建強進一步透露，近三年來，每兩個月一次的AI會議雷打不動，數字化轉型以項目化穩步推進。

他直言，依賴房地產抵押擔保的時代已然過去，數字化、場景化才是浙商銀行未來發展的新動能。在產品金融與AI大模型應用的賽道上，浙商銀行規劃了兩條清晰路徑：構建先進的風控體系，讓機器替代人力，提升風控精準度；打造數字化、AI驅動的財富管理模式，在上海率先開啟財富管理AI化的征程。

然而，在股價受一系列利好消息刺激而節節攀升背后，股東層面卻傳來了不和諧的“雜音”。

5月20日，浙商銀行一紙公告，橫店集團在4月18日至5月19日減持2.42億股，套現7.36億元；此前3月，山東省國際信托也減持1.95億股，金額達5.59億元。

更值得警惕的是，今年以內，浙商銀行在A股的超大單和大單凈流入資金分別為-4.26億元和-5.83億元，這某程度反映出機構在二級市場對浙商銀行的態度。此外，超大單和大單凈流出合計超過10億元，占同期成交額的比例，也在上市股份行中排名第二。

無論是機構還是重要股東的態度，都顯示出浙商銀行雖然利好不斷，股價上漲，但投資者可能還在擔心一些深層次的問題。

這一連串的數據，清晰映照出機構與重要股東對浙商銀行的態度。

利好不斷，股價上漲，看似風光無限，實則暗流涌動。投資者的擔憂并非空穴來風，在這場資本的博弈中，浙商銀行究竟能否沖破迷霧，將利好轉化為持續發展的動力，還是在質疑聲中陷入困局？答案，或許只有時間能夠揭曉。