6月25日，一夜之間似乎牛市似乎突然就殺了進來，券商騎手們紛紛爆發，滬指突破年內高點，各大賣方紛紛為本次行情定義。所有人都在問一個問題，牛市它真的來了嗎？

A股來看，牛市騎手爆發，非銀金融暴漲4.5%，牛市騎手的東方財富、天風證券漲停，同花順一度飆升18%，買一手能賺3668元。其中，東方財富一天成交332億，可謂天量，氛圍一下就起來了。

大國崛起劇情再度上演，80周年大閱兵臨近，軍工股集體爆發，星辰科技漲25.6%，北方長龍20cm漲停，航發科技、長城軍工等紛紛漲停。下面是一張今天流傳很廣的圖。金石雜談想說，相較于10年前，我們現在安全墊更高，更有牛市基礎。

此外，國產替代的半導體也大爆發，臺基股份、泰凌微紛紛20cm，港股中芯國際漲5.6%；此外，房地產竟然罕見大漲，消費者服務、醫藥、電氣設備等紛紛走高。

關于港股，恒指再度漲超1%，港股金融股成為今天市場的絕對扛把子，國君國際暴漲近2倍，光大控股漲15%，招商證券漲13%，國泰海通、中信證券、中信建投紛紛漲10%。

對于A股爆發，有幾點原因：1）最核心原因， 國泰君安國際拿到了虛擬資產牌照，在國君國際平臺可以直接交易加密貨幣（如比特幣、以太幣等）、穩定幣（如泰達幣等）等虛擬資產。

分析認為，穩定幣有望推動券商角色根本性轉變，即從交易通道商轉向資產證券化引擎和跨境清算樞紐，這對于券商的估值提升，可以說是重要加分項。受此消息影響，券商股集體爆發。

劉煜輝表示， 如果指數要突破，主線就是由穩定幣trigger出金融科技、區塊鏈、數字資產、互聯網金融 、券商，逐漸擴展成體系，無他（也就是只有這一條路）

對于這波牛市，李大霄說：中國股市或步入綻放牛。順著李大霄的話，如果這次是牛市，參考924政策牛，年初的deepseek牛，四五月的醫藥的deepseek時刻，目前就是穩定幣牛，或者說是數字貨幣牛。一旦形成趨勢，滬指有望突破3500點向3600點進發。

當然，這波上漲還有一些其他原因：2）近期伊朗和以色列局勢嚴重降低了市場的風險偏好，A股港股都經歷了一波調整，隨著伊以停火，風險資產偏好提升，中國資產再度爆發；

3）中國紀念抗日戰爭勝利80周年，將舉行隆重的閱兵儀式，軍工股爆發。

4）中國下半年有望再度降準降息。 東方金誠首席宏觀分析師王青認為，在物價水平偏低的背景下，預計下半年央行還會繼續降息降準，其中降息幅度可能達到30個基點，降準幅度有可能達到0.5個百分點。

5）國際投行最強多頭的高盛再度呼吁對中國資產進行超配，它認為中國經濟增長有韌性。高盛指出， 滬深300指數目標點位為4600點，這隱含著約10%的上行空間。根據高盛預測，如果滬指也漲10%將對應3740點。

所以，A股牛市真的來了嗎？1）首先一點，隨著國泰君安國際虛擬資產牌照落地，券商股有望迎來一波價值重估，穩定幣、券商股、金融科技或有一波賺錢效應。尤其券商目前屬于低位股，畢竟今年漲幅最少。

2）上次同花順卡頓還是924行情。不知是漲勢太猛，還是大家跑步進場的決心太大，同花順早盤一度宕機。

3）媒體同業圈子里全在高呼牛市：今日地產大漲，地產圈的人開始高呼牛市了，地產經濟學家鄧浩志： 我有預感，A股這次能沖上4100，一年左右時間。看看靈不靈。

證券市場紅周刊表示，一根大陽線改變信仰，那么，三根呢？重組股是歷次牛市中表現最突出的股票之一，而券商和軍工正是目前重組預期最高的兩個方向。這些跡象表明，牛市可能來了，即使沒來也越來越近了。

4）陳果發聲：市場有調整，要敢于加倉優質資產。展望2025年下半年的市場，陳果建議投資者從“震蕩慢牛”的格局來思考操作策略。比如市場出現明顯調整，可以堅定信心加倉優質資產；但如果市場交易熱度較高，或主要指數已積累一定漲幅，則可保持冷靜耐心等待，更好機會也還是會出現。

最后一句話總結：是不是牛市不知道，但至少國泰君安國際拿到虛擬牌照，才是今天炒作的根源，是今日券商、A股爆發的根源。由于券商跑輸其他行業，屬于低位股，未來或有一波炒作，炒作背后，一是穩定幣概念，二是市場預期虛擬牌照帶來的業務量引發的券商估值重估。

不得不說，6月25日的國泰君安國際炒作實在太猛了，參考circle爆炒五六倍，A股匯金、四方等動輒3倍的漲幅，國君國際還有炒作空間。隨著國君國際今日2倍漲幅，有網友直接量了下自己電腦國君國際的漲勢長度，貨真價實的20cm，把人笑死！

對于國泰君安國際暴漲，但斌發聲： 作為曾經在國泰君安工作過的我來說，聽到國泰君安就感到親切，特別是還有“君安”兩字，希望國泰君安國際不要改名了，多好的名字啊！只有國泰了，君安了，才有真正的繁榮穩定。國泰君安國際，對于老君安人而言，這應該是惟一還有君安品牌“記憶”存放的地方。

對于這波國君國際拿到虛擬牌照的炒作，劉煜輝不以為然，他認為： 現在交易主題對穩定幣的理解 還是非常low層級的，炒的還是把它當作一個另開岀來的一個特許經營牌的價值。某種意義上恰恰違背這件事的初心。

鏈上資產，鏈上貨幣，其本質是因為人類科技能力進入了Ai算力這個層級，已經完全有能力用區塊鏈技術實現分布式記賬的信任機制，從而獲得了替換政府信用背書的法幣貨幣機制的可能性。

這件事情的真正價值是，人類已經完全掌握了將數據信息轉化為數字資產的技術，也就是區塊鏈（加密），只有通過區塊鏈技術，來確認數字交易的合法性和安全性，某種意義上講，數據只有上鏈，才能真正確保未來資產的價值和權利。

最后，附上虛擬牌照概念股：