每經(jīng)記者：趙景致 每經(jīng)編輯：張益銘

6月25日上午9點(diǎn)左右，深圳的招商銀行總行大樓內(nèi)，眾多投資者從全國(guó)各地趕來(lái)，齊聚于此。隨后，招商銀行（SH600036）如期舉行了2024年年度股東大會(huì)。

本次參加股東大會(huì)的高管分別為行長(zhǎng)王良，首席風(fēng)險(xiǎn)官鐘德勝，副行長(zhǎng)兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會(huì)秘書(shū)彭家文，以及首席信息官周天虹。此外，董事會(huì)辦公室、總行辦公室等相關(guān)部門負(fù)責(zé)人參會(huì)。

會(huì)上，招行管理層就金融投資類資產(chǎn)配置、凈息差、基金代銷等問(wèn)題回答了投資者的提問(wèn)。

招商銀行2024年年度股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng) 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 趙景致 攝

銀行業(yè)加大債券投資配置會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期現(xiàn)象

有投資者表示，2024年，招行全部金融投資類資產(chǎn)帶來(lái)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大概占營(yíng)業(yè)收入的四成。

對(duì)于金融投資類資產(chǎn)策略的問(wèn)題，王良表示，招商銀行的金融投資類資產(chǎn)占比不斷提高，是這幾年客觀發(fā)生的重要變化。這既是招行在資產(chǎn)配置上主動(dòng)作為的結(jié)果，也是銀行業(yè)因融資需求和客觀形勢(shì)變化而調(diào)整的結(jié)果。

王良認(rèn)為，隨著當(dāng)前有效信貸需求不足，銀行業(yè)加大債券投資配置會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期的現(xiàn)象，然而銀行必須保持合理的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。由于貸款的收益率更高，也能更好地服務(wù)好客戶、獲得綜合收益，因此銀行必須要保持貸款的合理增長(zhǎng)，而不能簡(jiǎn)單依靠債券投資；同時(shí)，也要保持債券投資的合理比例，只有這樣才能既保持流動(dòng)性，又有穩(wěn)定的低風(fēng)險(xiǎn)收益。

“未來(lái)銀行業(yè)可能進(jìn)一步在這方面做好配置，長(zhǎng)期看，債券投資占比會(huì)有所提升。”王良表示。

凈息差再回到2%以上困難較大

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)銀行的凈息差在不斷收窄。金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國(guó)商業(yè)銀行凈息差的平均水平為1.43%，較去年四季度末下降了9個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)不良貸款率上升至1.51%，凈息差水平已低于不良貸款率水平。

行業(yè)凈息差收窄，招行也不例外。報(bào)告顯示，招行的凈息差水平從去年末的1.98%進(jìn)一步下降至今年一季度的1.91%，雖仍保持行業(yè)領(lǐng)先地位，但已跌破2%。

王良表示，今年一季度是一個(gè)重要拐點(diǎn)，即銀行凈息差水平已經(jīng)低于不良貸款率。一家銀行的凈息差應(yīng)該覆蓋三項(xiàng)成本：一是信用成本，其中資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)信用成本的影響最直接；二是運(yùn)營(yíng)成本，包括各項(xiàng)成本開(kāi)支；三是資本成本。如果不良率和凈息差水平出現(xiàn)倒掛，就意味著可能難以覆蓋這三大成本，這將對(duì)銀行的可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)巨大挑戰(zhàn)。

不過(guò)，招行凈息差從去年末的1.98%降至今年一季度末的1.91%，仍高于同業(yè)平均水平，保持了領(lǐng)先位置。

對(duì)于凈息差水平能否再回到2%以上，王良表示困難比較大。一方面從資產(chǎn)端來(lái)看，當(dāng)前實(shí)體企業(yè)、地方政府在融資方面都希望銀行進(jìn)一步降息，降低融資成本；另一方面從負(fù)債端來(lái)看，現(xiàn)在銀行整體的負(fù)債利率已經(jīng)非常低，無(wú)論是活期存款利率還是定期存款利率都很低，定期存款利率基本上都進(jìn)入“1”字頭，2%以上的利率都很少。

正在多種基金產(chǎn)品種類上加大布局

銀行代銷基金收入方面，2024年招行代理基金收入41.65億元，同比下降19.58%。有投資者對(duì)招行代銷基金業(yè)務(wù)提出了疑問(wèn)。

對(duì)此，招商銀行行長(zhǎng)王良表示，招行正在多種基金產(chǎn)品種類上加大布局，這幾年來(lái)，招行不斷地加強(qiáng)和頭部資產(chǎn)管理公司，也包括和基金公司的合作。目前已經(jīng)和頭部30多家公募基金建立了非常密切的合作關(guān)系，希望基金公司在發(fā)行新型、創(chuàng)新的基金產(chǎn)品時(shí)能夠首選招商銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)合作。另外，招行也加強(qiáng)了在基金代銷和托管兩方面的聯(lián)動(dòng)，發(fā)揮好招商銀行代銷能力強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。

“這些年來(lái)，我們公募基金托管的只數(shù)、增長(zhǎng)的速度都呈現(xiàn)出快速向好的態(tài)勢(shì)，但是這些都需要假以時(shí)日才能取得更好成效。”王良表示。

此外，去年首批發(fā)行的26只浮動(dòng)費(fèi)率公募基金，招商銀行代銷了其中4只，目前銷售規(guī)模與國(guó)有大行取得了不相上下的經(jīng)營(yíng)成果。

“我們不追求某一只基金銷售的快慢和多少，而是堅(jiān)持為客戶創(chuàng)造價(jià)值、從更加合理的資產(chǎn)配置角度來(lái)看待每一只產(chǎn)品的銷售，并重視持續(xù)營(yíng)銷，這樣可能會(huì)更加長(zhǎng)遠(yuǎn)。”王良表示。