周四，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)出沖高回落的態(tài)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)跌，許多的題材熱點(diǎn)普跌。收盤(pán)以后，滬指下跌0.22%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.66%，股市出現(xiàn)了持續(xù)上漲以后的第一次調(diào)整行情。

從板塊表現(xiàn)來(lái)看，銀行、油氣等板塊漲幅居前，而腦機(jī)接口、半導(dǎo)體等板塊跌幅居前。全市場(chǎng)超3600只個(gè)股下跌，滬深兩市全天成交額為1.58萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日縮量196億，表明今天的股市投資熱情有退潮的征兆。

牡丹認(rèn)為，本周前三天A股連續(xù)大漲，讓許多股民聯(lián)想到去年“924”行情。但股市的整體趨勢(shì)，并非完全按照預(yù)期發(fā)展，因?yàn)檫@一次的上漲行情，是大金融板塊大漲，其他的許多板塊還沒(méi)有持續(xù)的大漲。

尤其是，港股市場(chǎng)上，昨天大漲近200%的國(guó)泰君安國(guó)際，今天高臺(tái)跳水影響到券商板塊情緒，也讓午盤(pán)的行情沒(méi)有加速觸底攀升。

那明天（6月27日），會(huì)有更大級(jí)別的調(diào)整？2個(gè)消息來(lái)臨。

消息1是，周四銀行股繼續(xù)走強(qiáng)，33只銀行股的股價(jià)創(chuàng)出年內(nèi)新高，占全部銀行股數(shù)量的近80%。年內(nèi)漲幅方面，42 只銀行股全部上漲，由此可見(jiàn)，銀行板塊還在結(jié)構(gòu)性牛市。

銀行板塊的上漲，是2024年機(jī)構(gòu)投資者配置整體回暖，被動(dòng)基金存續(xù)規(guī)模大增，以及主動(dòng)基金持倉(cāng)銀行股亦穩(wěn)步提升，險(xiǎn)資增配銀行股意愿也在升溫的時(shí)候，開(kāi)啟的一波大級(jí)別升勢(shì)。

若銀行板塊后面不會(huì)大跌，A股雖然市場(chǎng)分歧有所增加，在沒(méi)有明顯利空或拋壓盤(pán)增加的情形下，短線博弈將有所加大，但上漲的趨勢(shì)不會(huì)有變化。

特別是， “牛市旗手” 之稱(chēng)券商板塊，今年以來(lái)在股市成交量活躍的情形下，已經(jīng)有開(kāi)啟新行情的征兆，會(huì)給股市上漲提供很強(qiáng)的支撐作用。

消息2是，年初以來(lái)，港股市場(chǎng)在大多時(shí)間走勢(shì)持續(xù)超預(yù)期，并且當(dāng)前再度處于年內(nèi)新高附近，但港股今天短線的調(diào)整，驅(qū)動(dòng)本輪走強(qiáng)的因素并未出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

尤其是，美元指數(shù)相比5月初下降超1%，很可能會(huì)繼續(xù)吸引南向資金流入港股，提升機(jī)構(gòu)投資者對(duì)A股參與的意愿。

另一方面，隨著越來(lái)越多的A股公司赴港股上市，AH股相互影響，港股的走勢(shì)對(duì)A股的影響很明顯。近段時(shí)間，港股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)帶動(dòng)了A股的上揚(yáng)，恒生指數(shù)與滬深300的相關(guān)系數(shù)已攀升至80%以上，這反映出，A股與港股之間的聯(lián)動(dòng)性正在不斷增強(qiáng)。

港股的南向資金以中長(zhǎng)線資金為主，機(jī)構(gòu)投資者占比較高，當(dāng)前處于對(duì)港股中長(zhǎng)期行情看好的階段，這股資金的不僅推動(dòng)了港股的估值提升，也為A股的估值帶來(lái)了向上的動(dòng)力，有希望促使A股短線會(huì)下跌，但不會(huì)持續(xù)放大風(fēng)險(xiǎn)。

牡丹預(yù)計(jì)，明天的股市還會(huì)調(diào)整，但不會(huì)有更大級(jí)別的調(diào)整，6月份還有2天的交易行情，重點(diǎn)是在7月份的趨勢(shì)。滬指可以支撐在3400點(diǎn)，調(diào)整回3400點(diǎn)依然有升勢(shì)。

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