美東時間周四，美股三大指數集體收漲，標普500指數與納指雙雙逼近歷史新高。因以伊停火協議繼續維持，且一系列經濟指標似乎支持美聯儲盡快降息。

周四（6月26日），多位美聯儲官員講話，他們明確表示，需要再觀察幾個月，才能確認由關稅引發的物價上漲不會以持續性方式推高通脹，他們尚未準備在下次會議上支持降息。

而關于美聯儲是否應該在7月降息方面，美聯儲官員吵得不可開交。

近日，在美國總統特朗普第一任期內任命的兩位美聯儲理事沃勒和鮑曼的講話，引起關注。他們均表示，如果通脹保持受控，他們愿意在美聯儲7月會議上就開始降息。然而，自那以后，包括美聯儲主席鮑威爾、紐約聯儲主席威廉姆斯和舊金山聯儲主席戴利在內的約十位美聯儲政策制定者紛紛對這一觀點潑了冷水。

白宮最新表示，特朗普近期不會就下任美聯儲主席人選做出決定。一位白宮官員表示，目前還沒有即將作出的決定，盡管總統有權隨時改變主意。據這位官員稱，特朗普在選擇下一任美聯儲主席方面有許多優秀人選可供挑選。

美股走高 小米集團美股大漲近10%

北京時間6月27日凌晨，美股三大指數集體收漲，道指漲404.41點，漲幅為0.94%，報43386.84點；納指漲194.36點，漲幅為0.97%，報20167.91點；標普500指數漲48.86點，漲幅為0.80%，報6141.02點。

標普500指數的11個板塊中，電信板塊收漲1.77%，能源板塊漲1.5%，可選消費板塊漲1.18%，信息技術/科技板塊漲0.68%。

大型科技股多數上漲，Meta漲2.46%，亞馬遜漲2.42%，谷歌A漲1.68%，微軟漲1.05%，英偉達漲0.46%，蘋果則收跌0.28%，特斯拉跌0.54%。

值得一提的是，英偉達股價再創歷史新高。在云計算領域，英偉達持續擴張，兩年前其推出的DGX Cloud服務增長迅速，瑞銀分析師預計其年收入規模有望超100億美元。

CoreWeave正在洽談收購Core Scientific，推動后者股價漲超33%，創最近一年來最佳單日表現。加密數字貨幣交易所Coinbase漲超5.5%，創2021年以來收盤新高。

自動駕駛技術公司Cyngn股價暴漲171%，因英偉達博客文章提到，Cyngn是自主移動機器人領域的先驅，目前正在將其DriveMod技術集成到英偉達的“Isaac Sim”中，以實現對先進自主操作的大規模、高保真虛擬測試。

熱門中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數跌0.29%。小馬智行漲約12%，金山云、萬國數據漲超3%，霸王茶姬、亞朵漲超1%，京東、貝殼、好未來小幅上漲；小鵬汽車跌超6%，滿幫、再鼎醫藥跌逾2%。

小米集團ADR大漲近10%，昨夜，小米汽車旗下首款SUV車型——小米YU7正式上市。新車共推出標準版、Pro、Max三個版本車型，售價分別為25.35萬元、27.99萬元、32.99萬元。隨后小米汽車官微稱，3分鐘，小米YU7大定突破200000臺；1小時，大定突破289000臺。

美國重磅數據公布

美國商務部經濟分析局于當地時間6月26日公布的數據顯示，美國2025年第一季度實際國內生產總值（GDP）經第三次修正后，環比按年率計算萎縮0.5%。

此外，6月26日美國公布了5月商品貿易數據，美國5月商品貿易逆差初值為966億美元。詳細數據顯示，美國5月商品出口環比下降5.2%，創2020年以來最大降幅。

此外，美國上周初請失業金人數23.6萬人，預期24.5萬人，前值從24.5萬人修正為24.6萬人；四周均值24.5萬人，前值從24.55萬人修正為24.575萬人。至6月14日當周續請失業金人數197.4萬人，預期195.0萬人，前值從194.5萬人修正為193.7萬人。

美聯儲發聲

對于上述數據，美聯儲古爾斯比表示，就業市場保持穩定，接近充分就業水平。在4月2日關稅措施之前，美聯儲在其雙重使命方面都處于穩固的立場。失業救濟申請和其他指標支持就業市場穩定的觀點。

他表示，需要幾個月的時間來明確評估關稅的影響，其對通脹的影響可能僅限于溫和程度。

此外，他稱，特朗普提前宣布“影子美聯儲主席”不會對貨幣政策產生影響，美聯儲決策還是按照原來的程序進行。

美聯儲官員柯林斯表示，她預計今年至少會降息一次，但暗示7月采取降息行動為時尚早；基本假設是，在2025年稍晚降息；美聯儲有時間來仔細評估即將掌握的信息。

另一位美聯儲官員巴爾表示，在通脹趨緩的背景下，加息似乎已不再是主要話題。同時，他擔心過度依賴密歇根大學消費者信心指數數據可能會帶來錯誤的信號。巴爾金質疑企業在試圖轉嫁關稅上漲成本方面的成功程度，并指出當前的政策可能沒有那么緊縮，消費依舊保持穩定。

里士滿聯儲主席巴爾金警告稱，關稅很可能在未來幾個月推高通脹。但他也表示，預計關稅對通脹的影響不會像剛剛經歷的那樣嚴重，而且有跡象表明，消費者將試圖放棄加征關稅的商品。

值得一提的是，美國總統特朗普自就任以來一直敦促美聯儲降息，公開批評鮑威爾是“太晚先生”。而美聯儲今年以來的四次貨幣政策會議均未宣布降息。

對于是否降息，鮑威爾此前表示，聯邦基金利率的實際走向將取決于美國經濟的發展路徑，而這具有高度不確定性。“就目前而言，委員會中有明顯多數認為，在今年晚些時候降息將是合適的，但同時也存在相當顯著的少數持不同意見。”

根據芝商所的Fed watch工具，金融市場目前預計，美聯儲在7月會議上降息25個基點的可能性接近21%，今年9月份降息的可能性超過75%。

此外，白宮新聞秘書萊維特當天淡化了關稅的威脅，她表示：“對等關稅截止期限并不重要，也許可以延長，但這是總統來決定的事情。”

最近最高法院的一項裁決使鮑威爾不會因為政策分歧而被解雇，這一事實可能會限制特朗普在鮑威爾任期結束之前重塑央行的能力。

國聯民生證券表示，從美國經濟基本面來看，最新的就業和通脹數據并不差，不過雖然就業市場仍表現穩健，但或存隱憂。核心通脹的回落雖略好于預期，但關稅的影響還未完全體現，短期的通脹預期繼續上行。美聯儲或需要在看到經濟數據實際惡化后才會降息，2025年降息時點或偏晚。

摩根士丹利發布最新研報，分析師MichaelTGapen等預測由于關稅政策將推動通脹在今年夏季上升至3.0%—3.3%，同時移民管控政策將保持勞動力市場緊張，美聯儲在2025年全年不會降息。該投行預計，降息將從2026年3月開始，全年共有七次降息，將利率降至2.5%—2.75%區間。

特朗普為什么急于 提名下任美聯儲主席？

據《華爾街日報》25日報道，美國總統特朗普正在考慮提前提名下任美聯儲主席，以削弱現任主席鮑威爾的影響力，目前鮑威爾作為美聯儲主席的任期還有11個月。特朗普為什么急于提名下任美聯儲主席？

中國人民大學國際關系學院教授 刁大明：一般情況下美聯儲主席上任時間是2月份。目前，在任的美聯儲主席鮑威爾到任時間也是明年2月，所以美國總統提名新人選通常要在下半年，特別是第四季度，基本上是在11月、12月進行。這就意味著特朗普如果9、10月，甚至更早來明確提名人選的話，的確是過早的行動。特朗普這樣做的原因是比較明確的，就是要表達對鮑威爾極大的不滿，希望盡快換上新的人選。

實際上特朗普新任期以來，對外加征關稅，明顯惡化了美國的通貨膨脹。在這種情況下，他當然希望美聯儲做出降息的決定，從而通過降息的方式來緩解經濟、市場的壓力。

但是美聯儲顯然不為所動，沒有按照政治邏輯，而是按照自己相對專業的邏輯來推進相關政策。這直接導致了特朗普極大的不滿，于是就有了目前要提前宣布替代人選的極端操作。

中國人民大學國際關系學院教授 刁大明：如果真的這樣操作的話，提前給鮑威爾設定繼任者，未來就會出現一個在任的美聯儲主席和一個候任的美聯儲主席對峙的狀態。這樣的話，如果兩個人在重大的貨幣、金融政策上態度不一致的話，很顯然會弱化現任鮑威爾的權威和影響力。不但會給鮑威爾難堪，一定程度上也會弱化鮑威爾和他目前領導的美聯儲的決定對于美國市場乃至世界市場的一種影響。

這樣一種態勢，其實本身可能就會導致美聯儲不能有效向市場釋放一些明確的信號，可能在未來一段時間會加劇美國經濟政策、宏觀政策的混亂。對于美國經濟、世界經濟來說可能都不是好消息。

擔心美國“不可靠” 報告顯示 超四分之一荷蘭投資者減持美股

荷蘭合作銀行26日發布的一份研究報告顯示，過去6個月，超過四分之一荷蘭投資者減少對美國股票的持倉，原因是他們擔憂美國政府政策“不可預測”“不可靠”。

這份報告說，約26%的投資者減少了美股投資。同時，近六成受訪者表示，他們不愿將新增資金投入美國股市。

根據荷蘭合作銀行的說法，許多投資者在描述美國市場環境時使用了“充滿不確定性”“難以預測”“缺乏可靠性”等詞匯。報告認為，美國總統特朗普的政策是導致市場信心下降的關鍵因素。

報告寫道，“特朗普總統及其政策經常被提及為（荷蘭）投資者對美國市場態度轉向負面的主要原因”，荷蘭投資者認為，美國在國際舞臺上的表現是“未來12個月其投資價值面臨的最大威脅”。

報告顯示，荷蘭投資者表達的具體擔憂包括特朗普挑起全球貿易戰、威脅退出北約、與烏克蘭總統澤連斯基發生爭執，以及他揚言要將加拿大和格陵蘭島并入美國。

（聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

編輯|||程鵬 易啟江

校對|趙慶

封面圖片來源：截圖

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