本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者劉凱 北京報(bào)道

上海王先生5月底貸款購(gòu)入一款新車，11.68萬(wàn)元的車，貸款8.1萬(wàn)元可享受1.3萬(wàn)元的折扣，若兩年內(nèi)結(jié)清1萬(wàn)元利息，算下來(lái)凈“薅”銀行3000元羊毛。這種“高息高返”模式曾讓貸款購(gòu)車看似格外誘人，一些合資品牌貸款滲透率一度超80%。然而，自6月1日起，四川、河南、浙江等多地銀行已轉(zhuǎn)向“低息低返”或“低息零返”，北京、上海、廣東等地的國(guó)有大行也紛紛叫停該模式，僅剩個(gè)別股份行窗口期也將于7月1日全面關(guān)閉。

“高息高返”的落幕，源于金融監(jiān)管的重拳整治。這種以隱形降價(jià)擾亂市場(chǎng)秩序的模式，潛藏返傭不透明、條款模糊等消費(fèi)陷阱。隨著銀行撤出價(jià)格戰(zhàn)，汽車消費(fèi)金融市場(chǎng)正醞釀深刻變革，而二手車市場(chǎng)也意外迎來(lái)價(jià)格企穩(wěn)的曙光——新車降價(jià)傳導(dǎo)鏈的斷裂，讓長(zhǎng)期受壓的二手車商首次獲得喘息空間。

虛假繁榮將終結(jié)

所謂“高息高返”，實(shí)為銀行抬高貸款利率，再將高額傭金支付給經(jīng)銷商；經(jīng)銷商則通過(guò)返現(xiàn)拉低車價(jià)，制造“貸款更劃算”假象。以北京某新能源店為例，客戶貸款10萬(wàn)元，銀行返傭約1.5萬(wàn)元，其中約1萬(wàn)元用于覆蓋利息成本，剩余歸經(jīng)銷商。消費(fèi)者雖獲得車價(jià)折扣，但若未提前還款，實(shí)際支付的總利息遠(yuǎn)高于常規(guī)貸款。

這種模式構(gòu)建了銀行-經(jīng)銷商-消費(fèi)者的畸形鏈條，銀行通過(guò)高傭金搶占市場(chǎng)份額，經(jīng)銷商賺取超額返傭，消費(fèi)者則陷入“低車價(jià)、高利息”的幻覺(jué)。例如消費(fèi)者若提前2年還貸，超過(guò)50%的還款額實(shí)為利息。以寶馬i3為例，全款購(gòu)車裸車價(jià)19.8萬(wàn)元，貸款則降至17.5萬(wàn)，不過(guò)貸款額要在15萬(wàn)元以上，五年期總利息高達(dá)4萬(wàn)余元，實(shí)際總成本反超全款方案3萬(wàn)多元。這種“明降暗升”的定價(jià)策略，實(shí)質(zhì)是將利息成本轉(zhuǎn)嫁至車價(jià)折扣。

更值得警惕的是，部分經(jīng)銷商設(shè)置“兩年內(nèi)提前還款需支付違約金”條款，消費(fèi)者若提前結(jié)清貸款，實(shí)際支付成本可能反超全款購(gòu)車。不過(guò)，在監(jiān)管重拳下，這種模式正加速退場(chǎng)。6月起，工行、中行、郵儲(chǔ)等大行在北京全面停辦相關(guān)業(yè)務(wù)，金融管理部門更要求銀行重新探索可持續(xù)的汽車金融模式。

記者在某4S店了解到，尚有銀行保留部分返傭，但比例大降且審核趨嚴(yán)。另一家4S店銷售人員表示：“目前大行的業(yè)務(wù)基本上已經(jīng)停止，還有一些股份銀行可以辦理，不過(guò)隨時(shí)可能取消，后續(xù)基本上都是‘兩年零息、五年低息（約2.2%—2.5%）’的方案。”

特斯拉銷售人員也對(duì)記者表示：“在6月30日之前還可以辦理5年免息，選擇招商銀行的話1年以后提前還款沒(méi)有違約金。”

汽車行業(yè)觀察員趙永琪對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，監(jiān)管整頓直指三大亂象，一個(gè)是返傭機(jī)制不透明，消費(fèi)者實(shí)際承擔(dān)利率與宣傳嚴(yán)重不符；二是違約條款設(shè)置隱蔽，部分合同規(guī)定提前還款仍需支付全額利息；三是破壞市場(chǎng)秩序，形成“不貸款不賣車”的畸形生態(tài)。

二手車市場(chǎng)的冰火交織

“高息高返”的退潮也讓消費(fèi)者開(kāi)始精打細(xì)算。有消費(fèi)者表示，雖然貸款方案便宜幾萬(wàn)元，但2年利息支出也不少，若提前還款還需支付2%手續(xù)費(fèi)，實(shí)際節(jié)省僅千元。這種認(rèn)知轉(zhuǎn)變導(dǎo)致4S店進(jìn)店客流中，咨詢?nèi)钯?gòu)車比例大幅提升。

此外，“高息高返”模式的停止也使二手車市場(chǎng)得到了喘息。過(guò)去“高息高返”模式催生了新車“價(jià)格內(nèi)卷”，對(duì)二手車市場(chǎng)形成了降維打擊。某銷售人員對(duì)記者表示，過(guò)去貸款價(jià)格比全款低2萬(wàn)元是常態(tài)，直接壓低了準(zhǔn)新車估值。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2024年準(zhǔn)新車（車齡1—3年）在二手車市場(chǎng)占比達(dá)41.7%，但平均交易價(jià)格較全款新車低18.6%，形成畸形價(jià)差。

隨著監(jiān)管收緊，這一局面也出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。2025年3月實(shí)施的《汽車以舊換新補(bǔ)貼實(shí)施細(xì)則》將報(bào)廢舊車購(gòu)新車補(bǔ)貼提升至2萬(wàn)元，疊加銀行貸款利率回歸理性，新車市場(chǎng)價(jià)格體系逐步修復(fù)。北京花鄉(xiāng)二手車市場(chǎng)商戶對(duì)記者表示：“現(xiàn)在合資品牌準(zhǔn)新車報(bào)價(jià)開(kāi)始上浮，3年車齡的雅閣比春節(jié)前貴了1.2萬(wàn)元。”

更深層影響在于消費(fèi)決策邏輯重構(gòu)，過(guò)去，消費(fèi)者在“貸款更便宜”的想法中選擇新車，導(dǎo)致二手車需求被抑制。隨著貸款成本顯性化，全款購(gòu)車群體開(kāi)始重新評(píng)估二手車性價(jià)比。在某二手車電商平臺(tái)上，車齡2年、里程3萬(wàn)公里以內(nèi)的準(zhǔn)新車，咨詢量和瀏覽量正在快速提升。

在此背景下，一些二手車商也緊急調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。某大型二手車市場(chǎng)引入了第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)，推出“車況透明化”認(rèn)證服務(wù)，試圖打破消費(fèi)者對(duì)二手車“水深”的固有印象，這種轉(zhuǎn)變恰與新車市場(chǎng)金融游戲退潮形成共振，推動(dòng)整個(gè)汽車消費(fèi)市場(chǎng)回歸價(jià)值本源。

在趙永琪看來(lái)，“高息高返”的退潮，對(duì)長(zhǎng)期受壓的二手車市場(chǎng)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好。隨著新車實(shí)際成交價(jià)逐步回升，二手車定價(jià)壓力也會(huì)隨之緩解。“新車是一級(jí)市場(chǎng)，二手車就是二級(jí)市場(chǎng)。一級(jí)市場(chǎng)在不停的降價(jià)促銷勢(shì)必影響二級(jí)市場(chǎng)，如今鏈條源頭松動(dòng)，二手車商終于獲得喘息空間，有望修復(fù)被過(guò)度壓縮的利潤(rùn)。”趙永琪表示。

當(dāng)“高息高返”的數(shù)字游戲落幕，汽車金融行業(yè)正站在新的十字路口。銀行需要從“規(guī)模至上”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量為王”，通過(guò)大數(shù)據(jù)風(fēng)控降低壞賬率，而非依賴高收益覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)銷商則需重塑盈利結(jié)構(gòu)，從單純追求金融滲透率轉(zhuǎn)向提升服務(wù)附加值。

對(duì)于消費(fèi)者，這或許是件好事。當(dāng)購(gòu)車決策回歸車輛本身價(jià)值，當(dāng)“免息”不再是營(yíng)銷話術(shù)，當(dāng)二手車市場(chǎng)擺脫新車價(jià)格壓制，一個(gè)更健康的市場(chǎng)生態(tài)正在孕育。在這場(chǎng)變局中，唯有尊重市場(chǎng)規(guī)律的參與者，才能駛向可持續(xù)發(fā)展的彼岸。

責(zé)任編輯：李延安 主編：于建平