財聯社6月27日訊（編輯 金皓明），2025年A股行情即將迎來年中“收官”，相比市場在2024年下半年發動的一波火爆的指數行情并刷新多項A股市場歷史紀錄，今年上半年指數波動卻明顯收窄，滬指年內最大振幅不足500點，且年初至今滬指累計漲幅僅2%。盡管今年上半年指數整體表現波瀾不驚，但主題投資熱度仍然居高不下，且相比去年同期的紅利風格主導的價值投資，今年成長題材風格再度占據上風。而隨著量化資金在日內成交額占比的提升，題材熱點日內屢屢呈現出高速輪轉態勢，其精彩紛呈不遜往年。從年初的Deepseek、人形機器人的科技熱，再到新消費、創新藥等高景氣賽道的不斷上演趨勢主升行情。除去國內的產業轉型升級外，A股市場與港股、美股的跨市場聯動以及消息面的共振成為今年上半年行情一大新特征。在這里，讓大家重溫下今年上半年我們所經歷的A股市場的各種熱炒新題材。

注：2025上半年A股熱炒題材一覽

Deepseek橫空出世，開啟AI平權新紀元

今年春節期間，DeepSeek火爆出圈！據QuestMobile數據顯示，DeepSeek在1月28日的日活躍用戶數首次超越豆包，隨后7天狂攬1億用戶，超越ChatGPT的用戶增長速度，成為史上用戶數增長最快的互聯網產品。DeepSeek的創新突破以及開源策略，不僅吹響了AI平權的號角，更帶來了國產算力產業鏈的“正反饋循環”——算力效率提升推動應用場景爆發，應用需求反哺算力迭代，形成雙向賦能的產業生態，進而帶來國產算力產業鏈的價值重估。DeepSeek概念指數大幅飆升，算力產業鏈方向漲勢尤為迅猛，包括算力租賃、云計算等指數春節后均一度飆漲逾40%。其中Deepseek概念新炬網絡走出10連板（1.22-2.12），杭鋼股份實現17天13板（2.5-2.27），夢網科技、美格智能均上演過8連板。統計DeepSeek概念年初至今表現，路橋信息、每日互動、并行科技年內最高累計漲幅均超300%。而算力租賃概念方面，并行科技、宏景科技、杭鋼股份年內最大漲幅均超200%。

注：Deepseek概念股2025年上半年最高漲幅排名

注：算力租賃概念2025年上半年最高漲幅排名

宇樹科技亮相央視春晚驚艷全場，國產人形機器人開啟商業化元年

2025年央視春晚，宇樹科技的人形機器人H1表演驚艷全國，宇樹機器人在春晚的出圈，引發人形機器人的熱潮。今年以來人形機器人企業訂單潮來襲，據悉，2025年前5個月宇樹科技中標項目接近2024年總量；樂聚機器人2025年一季度訂單增長200%，預計全年交付量將達千臺級別；松延動力N2機器人訂單已突破2000臺；優必選與頭部車企簽訂數百臺人形機器人采購訂單，成為全球首個在制造業場景實現規模化應用的企業。伴隨國內外人形機器人產業鏈訂單與產能的雙重爆發，人形機器人產業鏈在一季度大放異彩。冀東裝備走出18天12板（1.20-2.17），宇樹機器人概念股杭齒前進走出17天11板（2.12-3.6），襄陽軸承在15個交易日內錄得11個漲停（2.28-3.20）。統計人形機器人概念年內表現，駿創科技、美力科技、龍溪股份、杭齒前進年內最大漲幅均超200%。

注：人形機器人概念股2025年上半年最高漲幅排名

LABUBU“一布難求”，悅己消費引爆新消費熱潮

中央經濟工作會議、今年的《政府工作報告》都把“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”列為2025年重點任務之首。國家統計局數據顯示，1—5月份，社會消費品零售總額203171億元，增長5.0%。在年內社零數據的強勁增長以及中央和地方促消費政策持續兌現的共振刺激下，商業零售為代表的傳統消費方向率先展開修復，其中國芳集團走出15天13板（4.3-4.24），國光連鎖走出6連板（4.14-4.21）。統計商貿零售板塊年內表現，若羽臣年內最大漲幅超220%，國芳集團、獅頭股份、國光連鎖年內最大漲幅均在100%以上。

以“Z世代”為代表的青年群體，更愿意為興趣愛好和情緒價值買單，悅己型消費、沉浸式體驗深受歡迎。隨著全球多國掀起LABUBU搶購熱潮，港股IP經濟明星股泡泡瑪特股價在去年累計上漲365%基礎上，今年創出283.40元的歷史新高，年初至今上漲超160%，被市場稱為 “年輕人的茅臺”。此外港股市場中老鋪黃金、蜜雪集團等牛股不斷涌現。刺激A股市場今年上半年IP經濟、寵物經濟、美容護理等新消費方向涌現出多只歷史新高股。統計IP經濟、寵物經濟、美容護理三大新消費板塊年內表現，影視IP人氣股光線傳媒年內最大漲幅超340%，回盛生物、錦波生物等多股年內最大漲幅均超150%。

注：商業零售股2025年上半年最高漲幅排名

注：IP經濟概念股2025年上半年最高漲幅排名

需求復蘇疊加突發停產 化工板塊漲價行情重現

今年年初以來，多個化工品價格大幅上漲，雙季戊四醇價格迭創歷史新高，環氧丙烷、溴素以及烯草酮、百菌清等品種表現持續亮眼。據統計，雙季戊四醇、硫磺、硫酸、泰樂菌素年初至今均上漲超30%。相比去年涌現出的十倍牛股正丹股份，今年化工板塊更多呈現出百花齊放態勢。其中農藥股美邦股份開年后實現錄得10連板（1.2—1.15）雙季戊四醇概念人氣龍中毅達從3月10日至今累計錄得20次漲停。尤夫股份從3月21日至今累計錄得21次漲停。疊加新消費屬性的牛磺酸行業龍頭永安藥業則在4月8日至今累計錄得17次漲停。統計化工板塊年內表現，聯合化學年內最大漲幅近460%，中毅達、尤夫股份、紅寶麗等多股年內最大漲幅均在200%以上。

注：化工板塊2025年上半年最高漲幅排名

重磅BD交易爆發式增長 國產創新藥出海逆勢突圍

今年以來，國內創新藥行業受到政策面和基本面的密集利好形成持續催化，成為中國創新藥出海爆發年。僅第一季度，license-out交易達41起，總金額369.29億美元，接近2023年全年水平。其中三生制藥將其自主研發的PD-1/VEGF雙特異性抗體SSGJ-707的全球（除中國內地）開發、生產及商業化權益獨家授予輝瑞，交易總金額高達60.5億美元，首付款為12.5億美元，創出國產創新藥出海單筆BD交易金額紀錄。此前嚴重超跌的港股創新藥概念一舉逆轉此前連續數年回調頹勢，恒生創新藥指數年內最大漲幅超77%，進而帶動A股創新藥概念也迎來批量補漲。統計創新藥概念年內表現，舒泰神年內最大漲幅超480%，常山藥業、益方生物等多股年內累計漲幅均超100%。

注：創新藥板塊2025年上半年最高漲幅排名

重磅投資疊加技術突破 可控核聚變備受矚目

2025 年是我國核聚變產業從實驗室向工程化應用躍遷的關鍵一年。全超導托卡馬克核聚變實驗裝置（EAST）、中國環流三號（HL-2M）、合肥緊湊型聚變能實驗裝置（BEST 堆）等國內關鍵可控核聚變實驗裝置實現多項世界紀錄突破以及關鍵系統與材料研發取得重大進展。據國際原子能機構預測，2030年全球可控核聚變市場規模有望達到4965億美元，2050年或突破萬億美元。統計可控核聚變概念在內的整個核電產業鏈板塊表現，中洲特材年內最大漲幅超350%，常輔股份、克萊特、合鍛智能等多股年內上漲超200%。

注：核電板塊2025年上半年最高漲幅排名